近期，美豆价格仍然处于低位振荡区间，大豆价格与其他大宗商品之间的比价正逐步拉大。笔者认为，在世界经济的复苏以及流动性充裕等因素依然存在的背景下，随着美豆步入种植季节，天气等炒作题材将刺激美豆价格振荡上行，大豆价格正在酝酿一波中线上涨行情。

美豆炒作题材渐增

进入4月份以后，北美开始步入大豆种植季节，市场对美豆的炒作也将逐步升温。尽管3月31日美国农业部公布的2010年首份农产品种植意向报告显示，2010年美国大豆种植面积预计为7809.8万英亩，高于去年的7750万英亩，但并未对期价产生明显打压。随着美豆种植进度的推进，天气状况等不确定性因素将直接影响到美豆的种植面积以及新豆产量。可以预见，未来几个月内，随着对美豆的炒作题材逐步增多，美豆或将振荡走高。

商品比价支撑豆价

随着近期国内外一系列的经济数据出台，中国、美国两大经济体的经济复苏基本确立，市场乐观情绪推动国际大宗商品纷纷创出今年以来的新高。从近期商品市场的整体走势来看，原油和金属的价格与农产品的价差正在拉大，商品的比价关系在一定程度上将限制美豆的下跌空间。目前原油和贵金属强劲的走势，经济复苏的是原因之一，但更多的是基于流动性过剩的推动。在这种情况下，如果原油和贵金属等资产价格出现滞涨，包括国际大豆在内的农产品势必成为下一个流动性冲击的对象，届时农产品或将迎来补涨行情。

异常天气增添变数

尽管目前国内西南地区的旱情得到了缓解，但今年春耕作物的减产已成必然。由于国家对主要粮食作物有较大的储备，短期内对市场的供应不成问题，目前农产品价格并未产生大幅波动，但是我们应该意识到，随着未来储备粮食的逐渐消耗，加上今年春耕农作物的减产已经不可避免，后期农产品价格上涨的炒作题材将陆续涌现。目前异常的天气状况将使未来农产品的价格上涨的空间更具想象力。

综上所述，在宏观经济转好、周边市场走强以及气候异常等多重利多因素的作用下，大豆价格有可能正在酝酿一波中线上涨行情。但是，宏观经济的不确定性以及政府对通胀预期的调控使未来大豆价格的上涨仍然存在许多不确定性，短期回调风险仍然存在。从技术上看，美豆指数有向上突破前期振荡区间的态势，结合大豆基本面的未来变化趋势，大豆市场的中线上涨行情或正在酝酿之中。

在经历了连续4个月的季节性减产周期之后，马来西亚棕榈油产量在3月份出现了恢复性增长。由于面积增加、天气转好以及单产水平提高等因素均有利于后期棕榈油产量的提高，在随后几个月里马来西亚棕榈油产量有望出现持续增长，预计未来数月马来西亚棕榈油将处在明显的增产周期之中。