提到末日论，我们都会想到买方一天翻N倍的暴利。那么其可观的利润仅仅如此吗？当然不是。其实，还有后末日论卖方杀波动率的行情。

大家知道，在末日期间，一旦IV升波，趋势方向配合，就是买方的天堂，会出现翻N倍的局面。而此时如果是双卖策略，则有可能一边的利润抵不过另一边的亏损，如果仓位过重不止会出现浮亏，甚至会出现穿仓。然而，当情绪上涨到顶峰后，就要回归，而此时，买方的N倍就会回撤，又因为时间价值的特性如下图：

由上图可以看出，当月非平值其它合约都会归“0”或接近归“0”，所以，卖方可以捡到这段降波的厚礼。又由于它是由买方翻N倍冲上去而后迅速回落的，所以在短时间内卖方会赚取比较高的利润。又由于这是所有期权老司机的共识，所以会形成市场共鸣，加速这种效应。

可见，后末日轮是卖方的“天堂”。

我们以50ETF12月3000购为例说明：

以上是标的50ETF走势图。

上图为对应的当月购3000合约对应走势图。最高涨到一张合约666元，而后一路归”0”.

以上是12月3000购到期日分时图。

这张图是还有“0”天到期，12月3000购时间价值已经归“0”.

上图为50ETF期权的波指，在12月17日同样达到高点。

以上是我在学员群中的16日的提示，末日期间一直在督促学员重点关注的合约及讨论与提示。

期权有很多特性，真正掌握后，才能玩转！

当然，所有交易都是有风险的，择时功力及对不同到期日不同行权价合约特性的掌握的功力非常重要！

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