2020年第一个交易日，周四A股市场出现了高开高走的态势，创业板指在芯片股、传媒股的牵引下强劲走高，已率先突破，创出年内新高。成交量也渐趋放大，说明增量资金碎步进场的态势明显，显示市场交易情绪升温，高弹性、高成长股渐露头角。

环境改善提升交易者风险承受能力

从以往走势来看，如果证券市场所背靠的政策、经济等诸多因素处于复杂多变的过程中，那么，市场交易者的情绪就会大起大落，难以形成清晰的合力趋势，操作策略上就趋于保守。但一旦影响证券市场运行的主要因素趋于平稳，那么，交易者的情绪就有望快速复苏，甚至会渐趋亢奋，操作策略就是积极，渐趋激进。对应在证券市场走势上，就是成交量持续放大，高弹性的高成长股领涨。

当前A股市场所背靠的环境已经出现积极因素。一方面是国际贸易形势的稳定信息再度传来，有利于中长线资金的布局策略。另一方面是我国宏观经济出现了相对积极的苗头，不仅是节前公布的PMI指数的企稳，而且还在于稳定经济增长的相对应的一系列措施相继出台，比如降准等。随着流动性的积极改善，市场交易层面的资金增多，那么，必然会带来市场利率的下行，这对于权益市场来说，是一个积极的利好因素。

据此，在周四A股市场出现了大幅跳空高开的格局。其中，上证综指在金融股回升的趋势下，在早盘率先节节走高。而创业板指的反应略迟滞一些，在早盘高开后还一度小幅回落，弥补了早盘的跳空缺口。但随着越来越多的资金感受到当前平稳的环境而加大了操作力度，操作策略也随之激进起来，以芒果超媒为代表的传媒股、以通富微电为代表的芯片股出现冲击涨停板的走势，如此就激发了市场参与者的做多意愿，创业板指后来居上，率先完成突破走势。

宽松政策预期或带来新涨升兴奋点

如此走势也为后续行情的演绎指明了方向，一是因为高弹性、高成长股品种的崛起，意味着市场参与者的激进操作策略渐成主流思路，这无疑会营造更多的赚钱示范效应，从而吸引更多的增量资金加仓A股。也就是说，后续A股市场的成交量有望持续放大，带来更多的增量承接资金。

二是因为传媒股的崛起，也隐含着政策层面更为宽松一些。因为在前些年，传媒行业的监管力度较大，尤其是影视领域、手游为代表的网络游戏领域。受此影响，这些行业的龙头上市公司业绩增速放缓，股价也随之持续下跌。但是，在近几个交易日，传媒股开始持续活跃，顺网科技等龙头品种的股价渐如脱缰的野马，疾驰在上升通道上。这从一个侧面说明了相关各方的监管力度已经趋于宽松，从而赋予增量资金加仓传媒股的底气。

由此可见，当前A股市场的后续走势值得期待，一方面是因为交易情绪的升温，带来新的赚钱示范效应，带来新的增量资金。另一方面是边际宽松的政策预期带来新的涨升兴奋点，据此，短线A股市场的走势仍可期待。

在操作中，建议市场参与者可积极一些，跟踪增量资金的方向，积极寻找高成长、高弹性的品种。