大越商品指标系统

1

---黑色

铁矿石：

1、基本面：周三港口现货成交206万吨，环比下降14.4%，临近年底，钢厂大多在节前都有补库计划，整体按需采购为主 偏多

2、基差：日照港PB粉现货689，折合盘面771.6，基差94.1；适合交割品金布巴粉现货价格622，折合盘面696.3，基差18.8，盘面贴水 偏多

3、库存：港口库存12513.4万吨，环比减少182.13万吨，同比减少1774.76万吨 偏多

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：目前来看海外供给整体仍旧处于偏紧的态势，澳巴受到飓风与雨水天气影响，发货量均有所减少。考虑到节前补库的因素，近期港口成交处于相对高位，昨日市场传闻澳洲森林火灾影响力拓发运，但官方称并未造成实质影响。目前来看钢厂补库仍旧是比较可观。

动力煤：

1、基本面：上游产区煤价以稳为主，日耗继续在70万吨上方运行，但环比有所回落，CCI5500指数上涨 中性

2、基差：现货559，05合约基差0.8，盘面贴水 中性

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存492万吨，环比增加0.5万吨；六大发电集团煤炭库存总计1520.37万吨，环比减少12.97万吨；六大发电集团煤炭库存可用天数21.69天，环比减少0.19天 中性

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多增 偏多

6、结论：临近年底，上游煤矿逐渐进入春节放假的时点，供给端趋于紧张，港口成交也开始出现回落，由于主产地降雪天气影响发运，导致各地煤矿提前放假，港口库存进一步减少。考虑到1月日耗回落，进口煤的大量通关，长周期依旧以偏空的思路为主。

螺纹：

1、基本面：上周高炉开工率反弹，螺纹钢实际产量高位小幅回升，供应压力加大，不过随着现货价格回落，继续增长可能性不大。下游表观消费进入淡季后维持一定水平，成交量走平，库存累积开始加速；偏空。

2、基差：螺纹现货折算价3862.5，基差245.5，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存356.16万吨，环比增加13.08%，同比增加6.27%；偏空。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多。

5、主力持仓：螺纹主力持仓多增；偏多。

6、结论：昨日螺纹期货价格高位小幅上涨创短期新高，现货价格基本走平，下游建材成交量继续处于淡季状态且有所下滑，当前短期价格上方承压，连续上行概率不大，05合约短线建议逢高短空，止损3650。

热卷：

1、基本面：热卷上周供应高位小幅回落，供需仍较为宽松，受环保限产因素制约，未来产量增长空间有限。需求方面近期表观消费表现小幅走弱，但库存水平继续维持较低；中性

2、基差：热卷现货价3910，基差267，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存168.21万吨，环比增加3.22%，同比减少6.36%，中性。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：热卷主力持仓多增；偏多。

6、结论:昨日热卷期货价格高位小幅上涨，现货价格继续维持高位，短期供需数据有所走弱，价格继续上行空间不大，操作上建议05合约短线3550-3650区间操作。

焦煤：

1、基本面：各矿生产任务完成及超产安全检查造成的短时停产现象对市场焦煤供应造成明显短缺，各个煤种的价格都有不同幅度的上调，且部分地区已暂停接单，下游焦价三轮提涨对焦煤形成价格助推；偏多

2、基差：现货市场价1485，基差278.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存884.6万吨，港口库存600万吨，独立焦企库存879.88万吨，总体库存2364.48万吨，较上周减少4.46万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦煤主力净空，空减；偏空

6、结论：因检查造成的供应收缩支撑煤价进一步上涨，下游焦价三轮提涨对焦煤形成价格助推。综上来看，焦煤供需均有较强支撑，市场整体稳中偏强运行。焦煤2005：多单持有，止损1200。

焦炭：

1、基本面：焦企看涨情绪增加，个别焦企开启第四轮提涨50元/吨，近日山西地区降雪增加，部分高速线路封闭，焦企发运受阻，下游钢厂焦炭到货情况不佳，节前补库需求下，钢厂采购、催货较为积极，港口集港受雨雪天气影响持续低位，外贸成交量增加，焦炭库存下降明显；偏多

2、基差：现货市场价2200，基差291.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存471.01万吨，港口库存371.1万吨，独立焦企库存40.25万吨，总体库存902.36万吨，较上周增加1.34万吨；偏多

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净多，多增；偏多

6、结论：前期的焦炭去产能预期已拉升焦炭价格150元/吨，后续支撑力度一般，秋冬季期间钢厂检修情况也将增多，焦炭供应偏紧，但需求也上涨乏力，预计短期焦炭或暂稳运行。焦炭2005：多单持有，止损1880。

纸浆：

1、基本面：针叶浆进口量维持高位；临近春节，需求处于淡季，规模纸企按需采购原料，下游刚需为主；偏空

2、基差：智利银星山东地区市场价为4450元/吨，SP2005收盘价为4660元/吨，基差为-210元，期货升水现货；偏空

3、库存：12月国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计158万吨，环比下降10%；偏多

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多

5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空

6、结论：纸浆基本面趋弱，淡季叠加春节临近背景下，短期纸浆底部震荡为主。SP2005：日内4640-4680区间偏空操作

燃料油：

1、基本面：外盘原油回落；IMO2020落地，新加坡低硫燃料油供给缺口超预期，高硫燃油终端船用消费反弹，高硫燃油供给收缩、需求反弹均超预期；偏多

2、基差：舟山保税燃料油为491.5美元/吨，FU2005收盘价为2475元/吨，基差为938元，期货贴水现货；偏多           

3、库存：新加坡高低硫燃料油当周库存为2048万桶，环比上行1.18%；偏空

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多

6、结论：原油端回调，但新加坡高硫燃油基本面延续好转。FU2005：前期多单逢高减持

2

---能化

天胶：

1、基本面：供应依旧过剩 偏空

2、基差：17年全乳胶现货12350，主力基差-840，盘面升水 偏空

3、库存：上期所库存增加 中性

4、盘面：20日线走平，价格20日线上运行 偏多

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：回落至12950短多

PTA：

1、基本面：目前PTA偏低利润和成本端支撑，但随着新装置PX负荷提升，PX供需压力增加。近期PTA供需有走弱预期，PTA进入累库阶段。总体PTA上涨持续性有限。中性。

2、基差：现货4920，基差-112，贴水期货；偏空。

3、库存：PTA工厂库存3.5天，聚酯工厂PTA库存6.5天；中性。

4、盘面：20日线向上，价格20日线上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空。

6、结论：总体PTA反弹抛空操作为主。TA2005:反弹抛空操作为主。

MEG：

1、基本面：目前港口库存偏低，但随着港口到港量和国内负荷维持偏高水平，港口库存进入累库转折点，中性。

2、基差：现货5390，基差597，升水期货；偏多。

3、库存：华东主港地区MEG港口库存约49.6万吨，环比上期减少1.3万吨。偏多。

4、盘面：20日线向上，价格20日线上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空。

6、结论：短线处于低库存和供需转弱博弈中。EG2005:多EG空TA操作。

塑料 

1. 基本面：PE当前主力合约2005盘面进口利润268，现货标准品（华北煤制7042）价格7550（+50），回料价格6600，进口乙烯单体756美元，仓单1792（+30），下游农膜报8500（+0），神华拍卖PE成交率86%， LLDPE华北成交7310，华东成交无，华南成交无，中性；

2. 基差：LLDPE主力合约2005基差70，升贴水比例0.9%，偏多； 

3. 库存：两油库存61万吨（-2.5），PE部分26.23万吨，偏多；

4. 盘面：LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多； 

5. 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空；

6. 结论：L2005日内7400-7560震荡操作； 

PP

1. 基本面：PP当前主力合约2005盘面进口利润-44，现货标准品（华东煤制均聚拉丝）价格7520（+40），粉料价格7500，进口丙烯单体846美元，山东丙烯均价6990（+50），仓单0（-0），下游bopp膜报10200（-100），神华拍卖PP成交率79%，均聚拉丝华北成交7390，华东成交7510，华南成交无，偏空；

2. 基差：PP主力合约2005基差-108，升贴水比例-1.4%，偏空；

3. 库存：两油库存61万吨（-2.5），PP部分34.77万吨，偏多；

4. 盘面：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性；

5. 主力持仓：PP主力持仓净空，减空，偏空；  

6. 结论：PP2005日内7525-7730震荡偏空操作；

原油2003：

1.基本面：特朗普在讲话中表示，在1月8日伊朗对伊拉克基地的导弹袭击中，没有任何美国军事人员受伤，而基地本身遭受了“最小”损害，美国愿意与伊朗进行谈判，美国已准备好与所有寻求和平的国家拥抱和平；中性

2.基差：1月8日，阿曼原油现货价为70.03美元/桶，巴士拉轻质原油现货价为71.72美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为69.66美元/桶，基差0.1351元/桶，现货升水期货；中性

3.库存：美国截至1月3日当周API原油库存减少595万桶，预期减少406.4万桶；美国至1月3日当周EIA库存预期减少406.4万桶，实际增加116.4万桶；库欣地区库存至1月3日当周减少82.1万桶，前值减少144.9万桶；截止至1月8日，上海原油库存为188.4万桶；偏空

4.盘面：20日均线偏上，价格在均线上方；偏多

5.主力持仓：截止12月31日，CFTC主力持仓多增;截至12月31日，ICE主力持仓多增；偏多；

6.结论：美伊局势虽然紧张但双方未有进一步扩大的态势，在实际行动上有所降温，而隔夜EIA库存数据意外累库更促使原油大跌，短期内地缘风险溢价有所减少，但中东乱而不断地局面仍需谨慎。长线空单持有，短线480-490区间逢低小单做多操作

甲醇2005：

1、基本面：甲醇市场偏强运行，港口大幅走高。港口甲醇市场报盘受期货带动大幅上涨，业者随行就市；山东地区甲醇市场走高，华中地区甲醇价格偏强震荡，受环保影响，河南地区部分装置检修或降负；华北地区甲醇受雨雪天气影响，前期出货受阻，局部上涨；西南地区前期部分天然气制甲醇装置停车，局部货源偏紧，坚挺运行；西北地区震荡走高，部分出货尚可。整体下游需求尚可；偏多

2、基差：现货2395，基差57，升水期货；偏多

3、库存：截至1月2日，江苏甲醇库存在51.55万吨（不加连云港地区库存），较上周四（12月26日）上调1.25万吨，涨幅在2.49%；整体来看沿海地区甲醇库存上调至87.05万吨，与12月26日相比上调1.85万吨，涨幅在2.27%；偏空

4、盘面：20日线偏上，价格在均线上方；偏多

5、主力持仓：主力持仓多单，空翻多；中性

6、结论：需求端：南京诚志新增60万吨烯烃装置当前半负荷运行；宁夏宝丰二期新增烯烃装置负荷较之前有所提升，且鲁西新建MTO装置已停止外采甲醇。传统下游方面，但随着天气逐步转冷，河北、山东、西南等地板材厂陆续停车，需求清淡。供应端：新奥甲醇装置近期存在检修计划及西南地区大部分天然气制甲醇装置因冬季限气原因已经停车，但玖源近期存在重启计划，华中地区由于环保限产，部分装置降负或停车，开工有限。整体来看，多地区受雨雪天气影响，车辆难寻，导致运费上涨空间较大，长线多单持有，短线2260-2330区间操作

3

---农产品

豆粕：

1.基本面：美豆窄幅震荡，消息面多空交织和技术性整理。国内豆粕震荡走低，消息面利空打压，国内进口大豆增多，来年供应预期好转，压制价格，但现货端豆粕库存仍处低位，供应短期依旧偏紧，加上生猪养殖规模出现恢复性增长，四季度进口大豆到港淡季和需求端尚好支撑价格，消息面偏空基本面稍偏多。中性

2.基差：现货2703，基差调整（现货减90）后基差-130，贴水期货。偏空

3.库存：豆粕库存58.94万吨，上周52.03万吨，环比增加13.28%，去年同期123.13万吨，同比减少52.13%。偏多

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力多单增加，资金流入，偏多

6.结论：美豆短期预计950附近震荡；国内豆粕低位震荡，关注南美大豆播种天气和消息面变化。

豆粕M2005：短期2700至2750区间震荡，短线操作为主。期权买入浅虚值看跌期权。

菜粕：

1.基本面：油菜籽进口到港偏少，中加贸易问题尚待解决，进口油菜籽库存库存回落，但现货市场菜粕需求转淡，水产需求走弱，现货市场呈现供需两淡格局。加拿大油菜籽进口检疫问题支撑菜籽价格，到港短期仍偏紧支撑盘面。菜粕价格整体震荡，豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上涨空间。中性

2.基差：现货2250，基差-87，贴水期货。偏空

3.库存：库存2.35万吨，上周1.6万吨，环比增加46.88%，去年同期2.15万吨，同比增加9.3%。偏空

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空翻多，资金流出，偏多

6.结论：菜粕整体震荡格局，进口油菜籽加工利润尚可，菜粕库存较低和加拿大进口限制炒作短期结束，后续关注加拿大油菜籽进口和国内菜粕需求情况。

菜粕RM2005：短期2300附近震荡，短线操作为主。

大豆：

1.基本面：美豆窄幅震荡，消息面多空交织和技术性整理。国产大豆价格收购价近期上涨，但今年播种面积增长较多，限制价格上涨空间。近期盘面调整后震荡回升，整体偏强但期货端价格相对现货价格虚高，基差过大有收窄可能，不过国产大豆和进口大豆价差收窄将支撑国产大豆价格。中性

2.基差：现货3600，基差-316，贴水期货。偏空

3.库存:大豆库存405.04万吨，上周406.92万吨，环比减少0.46%，去年同期590.7万吨，同比减少31.43%。偏多

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单减少，资金流入。  偏多

6.结论：美豆区间震荡延续，后续关注消息面和南美大豆播种和生长情况；国内豆类近期上涨过大基差偏低是否会有反弹。

豆一A2005：短期3900附近震荡，短线操作为主。

豆油

1.基本面：11马棕库存下降4.9%，MPOB报告利多，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比下降12.8%，马棕进入减产季，库存将持续下降，天气干旱引起远月产量担忧，B30生柴炒作将价格推至高位，短期主要进口国不积极，出口数据不理想，价格偏震荡运行；USDA报告下调20年单产及年末库存，利多美豆行情，关系环节对华出口增加，目前市场关注点在南北种植上，预产量破纪录。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：豆油现7080，基差232，现货贴水期货。偏多

3.库存：1月3日豆油商业库存92万吨，前值92万吨，环比+0万吨，同比-41.00% 。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：豆油主力空减。偏空

6.结论：油脂震荡整理，豆油库存持续下降，目前双节备货接近尾声，消费支撑下降。棕榈油利多因素仍在持续，短期印度进口不积极，导致出口数据偏低，11月库存下降不及预期，市场信心不足。菜油国内基本面较好，中加关系未缓解，进口受限，但库存过低时国内有放加拿大菜籽的可能，操作空间有限。豆油Y2005：回落做多，止损6600

棕榈油

1.基本面：11马棕库存下降4.9%，MPOB报告利多，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比下降12.8%，马棕进入减产季，库存将持续下降，天气干旱引起远月产量担忧，B30生柴炒作将价格推至高位，短期主要进口国不积极，出口数据不理想，价格偏震荡运行；USDA报告下调20年单产及年末库存，利多美豆行情，关系环节对华出口增加，目前市场关注点在南北种植上，预产量破纪录。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：棕榈油现货6620，基差304，现货贴水期货。偏多

3.库存：1月3日棕榈油港口库存79万吨，前值73万吨，环比+3万吨，同比+54.77% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：棕榈油主力空减。偏空

6.结论：油脂震荡整理，豆油库存持续下降，目前双节备货接近尾声，消费支撑下降。棕榈油利多因素仍在持续，短期印度进口不积极，导致出口数据偏低，11月库存下降不及预期，市场信心不足。菜油国内基本面较好，中加关系未缓解，进口受限，但库存过低时国内有放加拿大菜籽的可能，操作空间有限。棕榈油P2005：回落做多，止损6100

菜籽油

1.基本面：11马棕库存下降4.9%，MPOB报告利多，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比下降12.8%，马棕进入减产季，库存将持续下降，天气干旱引起远月产量担忧，B30生柴炒作将价格推至高位，短期主要进口国不积极，出口数据不理想，价格偏震荡运行；USDA报告下调20年单产及年末库存，利多美豆行情，关系环节对华出口增加，目前市场关注点在南北种植上，预产量破纪录。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：菜籽油现货8095，基差372，现货贴水期货。偏多

3.库存：1月3日菜籽油商业库存32万吨，前值35万吨，环比-3万吨，同比-38.93%。偏多   

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：菜籽油主力空减。偏空

6.结论：油脂震荡整理，豆油库存持续下降，目前双节备货接近尾声，消费支撑下降。棕榈油利多因素仍在持续，短期印度进口不积极，导致出口数据偏低，11月库存下降不及预期，市场信心不足。菜油国内基本面较好，中加关系未缓解，进口受限，但库存过低时国内有放加拿大菜籽的可能，操作空间有限。菜籽油OI2005：回落做多，止损7500

白糖：

1、基本面：近日荷兰合作银行将19/20年度全球食糖供需缺口预估上调至820万吨。联合国粮农组织：19/20年度全球糖供应料短缺240万吨。摩根大通：19/20榨季全球食糖供应缺口640万吨。F.OLicht：预计19/20榨季全球食糖供应缺口从420万吨增加到550万吨。IOS：19/20年度全球糖缺口预计达612万吨。福四通：19/20全球糖缺口预估从570万吨上调至590万吨。DATAGRO:19/20年度全球糖市供需缺口预估调升至642万吨，5月预估为234万吨。Green Pool：将2019/20榨季全球食糖供应缺口从此前预估的367万吨上调至517万吨。2019年11月底，19/20年度本期制糖全国累计产糖127.26万吨；全国累计销糖56.85万吨；销糖率44.67%（去年同期44.19%）。2019年11月中国进口食糖33万吨，环比减少12万吨，同比减少1万吨。偏多。

2、基差：柳州现货5805，基差80（05合约），升水期货；中性。

3、库存：截至12月底19/20榨季工业库存181.89万吨；中性。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗；偏空。

6、结论：全球基本面转向利多，国际原糖价格走高，中长期偏多思路。国内走势提前国外，现货价格坚挺，期货主力05快速突破压力，创出新高，短期偏强，震荡偏多思路。

棉花：

1、基本面：USDA:12月报告略偏多。中国农村部12月发布棉花供需平衡表19/20产量580万吨，消费803万吨，进口160万吨，期末库存652万吨。11月进口棉花11万吨，同比减少15%，环比增加57%。中性。

2、基差：现货3128b全国均价13806，基差-359（05合约），贴水期货；偏空。

3、库存：中国农业部19/20年度12月预计期末库存652万吨；中性。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6：结论：1月8日收储成交率0。收储成交率和期货走势成反向关系，期货走强成交率下降，反之上升。贸易利好，主力延续震荡上行，中线看多思路不变。

4

---金属

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限，智利供应收紧缓和，2019年12月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，与上月持平，连续两个月位于荣枯线以上；中性。

2、基差：现货 48630，基差-230，贴水期货；中性。

3、库存：1月8日LME铜库存减2525吨至138400吨，上期所铜库存较上周增17670吨至141317吨；偏多。

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓空，空增；偏空。

6、结论：多重利好之下沪铜主力合约冲击50000大关未果，沪铜延续调整，沪铜2003:50000空单持有。 

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢；偏空。

2、基差：现货14455 ，基差300，升水期货，偏多。

3、库存：上期所铝库存较上周增2900吨至188027吨，近期库存下降明显；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓多，多增；偏多。

6、结论：受到LME库存大增，基本面疲软难以改善，短期受到停产消息，现货持续走高，带动铝价走高，沪铝2003：14100空持有。

镍：

1、基本面：短期：短期印尼虽然开始禁矿，但目前矿的库存还比较充足，还不足以影响产业链的供需。镍铁保持过剩状态，那么这奠定了基调，可能价格还要向下考验成本支撑。不锈钢方面则库存回调结束小幅反升。中性

2、基差：现货111500，基差2270，偏多，俄镍108500，基差-730，偏空

3、库存：LME库存166098，+4662，上交所仓单36784，-54，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向上运行，中性

5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空

结论：镍2003：少量空单尝试，站上20均线止损

沪锌:

1、基本面：伦敦12月17日消息，世界金属统计局(WBMS)公布的月报显示，2019年1-10月全球锌市供应短缺8.5万吨, 2018年全年为供应过剩10.9万吨。偏多

2、基差：现货18660，基差+295；偏多。

3、库存：1月8日LME锌库存较上日减少325吨至50175吨，1月7上期所锌库存仓单较上日增加404吨至12588吨；中性。

4、盘面：今日震荡上涨走势，收20日均线之上,20日均线向上；偏多。

5、主力持仓：主力净多头，空翻多；偏多。

6、结论：供应短缺持续；沪锌ZN2003：空单逢高入场。

黄金

1、基本面：美国总统特朗普称，无美方人员在伊朗对伊拉克军事基地的袭击中伤亡；美国将立即对伊朗政权实施额外的惩罚性经济制裁，但美国愿意与伊朗进行谈判；避险情绪回落，上一交易日国际现货黄金冲高至1611.20美元/盎司高点后大幅回撤，目前回到1557美元/盎司区域，当日波动达到近60美元。与此同时，美元指数则一路扶摇直上，最高触及97.36。另外，美股逆转跌势上涨，原油收盘重挫逾4%；中性

2、基差：黄金期货360.68，现货356.08，基差-4.6，现货贴水期货；偏空

3、库存：黄金期货仓单1773千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多

6、结论：避险情绪冲高回落，金价日内大幅波动；COMEX金冲高回落至1557左右，沪金2006一度破前高达364以上后回落至353以下；今日继续关注美伊局势进展，美国首申、欧元区失业率、英国央行行长卡尼和美联储克拉里达、卡什卡利和威廉姆斯等官员讲话。中东局势和缓，但仍需继续关注，金价或将继续波动。沪金2006：351-356区间操作

白银

1、基本面：美国总统特朗普称，无美方人员在伊朗对伊拉克军事基地的袭击中伤亡；美国将立即对伊朗政权实施额外的惩罚性经济制裁，但美国愿意与伊朗进行谈判；避险情绪回落，上一交易日国际现货黄金冲高回落当日波动达到近60美元。与此同时，美元指数则一路扶摇直上，最高触及97.36。另外，美股逆转跌势上涨，原油收盘重挫逾4%；中性

2、基差：白银期货4530，现货4444，基差-86，现货贴水期货；偏空

3、库存：白银期货仓单2079406千克，增加8166千克；偏空

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空增；偏空

6、结论：银价跟随金价冲高回落；COMEX银一度达18.86后回落至18.15左右，沪银2006一度达4600后回落至4420，白银整体较弱，将继续跟随金价波动。沪银2006：4000-4500区间操作。

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---金融期货

期指

1、基本面：受益于地缘风险降温，隔夜欧美股市上涨，昨日两市低开午后下行，指数回调，芯片半导体板块跌幅居前，黄金有色和消费相对强势；偏多

2、资金：两融10416亿元，增加45亿元，沪深股通净买入14.23亿元；偏多

3、基差：IF2001升水13.28点，IH2001升水8.75点，IC2001升水9.8点；偏多

4、盘面：IC>IF> IH（主力合约），IC、IF、IH在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：IF 主力空减，IH主力空翻多，IC主力空减；中性

6、结论：美伊地缘风险下降，不确定性减少，全球权益市场风险提升，指数迎来反弹，整体仍处于上行区间。期指：多单逢高减仓。

国债：

1、基本面：世界银行下调2020年全球经济增速预期至2.5%，此前为2.7%；下调2021年经济增速预期至2.6%。

2、资金面：周二央行公开市场无操作。

3、基差：TS主力基差为0.4504，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.5893，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.5743，现券升水期货，偏多。

4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净多，多增。TF主力净多，多减。T主力净多，多减。

7、结论：空单继续持有。