2020年1月20日宏源棉花早评：外盘走高，国内预计节前难走强

资讯要点：

1.   据了解，1月15-16日，疆内监管库“双28”机采棉公重基差报价13600-13800元/吨（31级），“双29”机采棉公重基差报价13800-14050元/吨（31级），南疆监管库“双28”手摘棉公重报价13800-13950元/吨，报价均较上周末回调100-150元/吨。从市场反馈来看，现货价格回落并未激起棉纺织厂、中间商的采购兴趣，内地停机放假的纺企越来越多，节前备货的热情偏低。

2. 华盛顿1月16日消息，美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示：截至1月9日当周，美国2019-20年度棉花出口净销售232,900包，2020-21年度棉花出口净销售14,500包。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格14193（+100）元/吨，328棉价格13888（+5）元/吨，527棉价格12965（+8）元/吨；137长绒棉价格指数22000(+300)元/吨，236长绒棉价格指数20600（+400）元/吨；棉花均价13876（0）元/吨，棉粕均价2690(0)元/吨，棉籽均价2283(0)元/吨，三级棉油均价5260(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北3128B报价13715（+65），4128B报价13155(0）；山东3128B报价13775（+30），4128B报价13150（-20）；江苏3128B报价13750（+50），4128B报价13250（+200）。　

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于14040，上涨0.25%；2009合约收于14445，上涨0.28%；ICE期棉昨日收于72.22美分，上涨1.45%.

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为0（-12）国内C32S与印度C32S现货价差-210（0)，国内与印度JC32S内外价差-310（0），国内C21S与巴基斯坦内外价差680（-10）。

小结：

洲际交易所（ICE）棉花周五收高，受助于中美签署第一阶段贸易协议和美国参议院批准美国、墨西哥和加拿大自由贸易协议修订版之后的乐观情绪。

从CFTC公布的基金持仓来看，基金上涨在ICE棉花上面净多头寸继续增加，至3.3万手，而且在期权头寸方面，基金也是净多单。

国内节前现货清淡、交易也将减少，而且长假期间，外盘变化难以预测，并且价格也不低。笔者认为ICE棉花持续上涨的概率较小。国内在外盘走高下，也难以下跌。预计在14000元左右拉锯战。节后国内订单有望逐步恢复，棉花价格有望企稳上行。操作上，可关注13900元逐步建立多单。