众所关注的贸易协议本周终于底定，虽说各界看法不一，对于接下来的第二阶段进展存在分歧的看法，但停火的共识仍算是成立。美股在签约前稍事休息，签约当天（1/15）各指数涨跌互见，乍看之下颇有利多出尽的现象。

可多头趋势总是不缺少利多，下半周二个交易日在银行股捎来财报好成绩及经济数据转趋正面的带动下，多方攻势再起。攻坚要角转由银行股成分较重的道琼斯领军，1/16三大指数再度连袂创下历史新高，涨势延续至周末。

有趣的是，在众多消息面中，白宫首席经济顾问释放出特朗普政府考虑再度实行减税政策。虽说没有更多的细节说明，也未在后续的走高行情中发酵，但这在2017年带动美国股市创下佳绩、打得空头兵败如山倒的大利多若真的再度实施，相信会是影响美股2020行情的重大因素，值得大家关注。而这也说明在掌握政策权力下，特朗普对于作多美股仍具有相当多的武器可以使用。

此外，持续走涨的美股也让媒体每日报导中说明涨势背后的理由显得捉襟见肘。1/17美股续扬，市场将部分上涨理由归因于新屋开工数据良好。在逻辑上，新屋开工数据跟科技股走高实在很难直接产生联系，过去经验也没有看到过太多此数据影响美股涨跌的实例。换个角度看，股市的涨跌更多的是当下不一定能知道背后的原因是什么，也许是前一天利多的持续，也许是市场本身的逼空力道，更有可能是隐藏的利多先行发酵。找一个看起来不是很有说服力的利多来解释，颇有为赋新词强说愁的现象。

附图  整理后多方再起，攻势更显整齐

如同我们近期文章所提，通过对技术面的持续掌握，方能在强势的行情中不预设立场。以Nasdaq股指期货日线图为例，1/8强势洗盘收涨后，多头进入另一阶段的攻势。在后续的交易日中，可以发现纵有收黑收跌，但始终守住短期支撑后再度续攻，维持多方惯性不变。

或许消息面上多空杂陈，面对如此强势的行情很容易让具有杠杆的期货操作者预设立场而错失行情。因此观察惯性是否改变是突破人性限制的重要关键，有效的技术面解读才是顺势赢家的不二法则。

（Jack 2020/1/18）