要点

一、行情回顾。周三，国债期货价格早盘大幅高开，充裕的资金面以及银行的强大配置盘提振市场，高位收到获利盘打压震荡回落，收盘小幅下跌。十年期国债主力合约T2003，开盘99.365，收于99.13，涨跌-0.015,幅度为-0.015%，成交量为33043，持仓量为68382，CTD券为190006.IB。五年期国债主力合约TF2003，开盘TF2003，收于100.485，涨跌-0.05,幅度为-0.05%，成交量为11765，持仓量为36238，CTD券为190013.IB。两年期国债主力合约TS2003，开盘100.72，收于100.645，涨跌-0.02,幅度为-0.02%，成交量为12161，持仓量为15574，CTD券为170001.IB。

二、现券市场。周三，利率债到期收益率小幅波动，1年期和10年期国债收益率小走低，收益率曲线继走陡。利率债报价方面，1年国债收于2.22%，涨跌0bp；5年国债收于2.875%，涨跌6.81bp；10年国债收于3.0312%，涨跌-1.75bp；1年国开收于2.5412%，涨跌6.87bp；10年国开收于3.4612%，涨跌-3.94bp。十年期国债期货主力合约的CTD券为190006.IB,对应的IRR为-0.21%；五年期国债期货主力合约的CTD券为190013.IB,对应的IRR为0.29%；两年期国债期货主力合约的CTD券为170001.IB,对应的IRR为0.97%。

三、市场资金面。周三，市场资金继续宽松，资金利率小幅走低。货币市场利率报价方面，SHIBORON收于1.534%，涨跌-35.1bp，SHIBOR1W收于2.607%，涨跌0.6bp；DR001.IB收于1.48%，涨跌-38bp；DR007.IB收于2.35%,涨跌-23bp；GC001收于2.52%，涨跌-53.5bp；GC007收于2.94%，涨跌-32.5bp。 

四、财经资讯。

1、据人民日报，截至1月22日24时，全国确诊新型肺炎550例，死亡17例。

2、上证指数收涨0.28%报3060.75点；深证成指涨1.08%报11072.06点；创业板指涨1.37%，午后站上2000点，早盘一度跌近2%。

3、央行公开市场周三开展300亿元14天期逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放300亿。Shibor涨跌互现，隔夜品种下行35.10bp报1.5340%，7天期上行0.6bp报2.6070%，14天期下行2.30bp报2.8140%，1月期上行0.4bp报2.82%。

4、美国参议院确定对特朗普弹劾审理规则，将参议院共和党领袖麦康奈尔提议的规则设定为特朗普弹劾审判的规则。

五、结论及投资建议。

周三，国债期货价格早盘大幅高开，充裕的资金面以及银行的强大配置盘提振市场，高位收到获利盘打压震荡回落，收盘小幅下跌。央行周二继续开展300亿元14天期逆回购操作；目前市场的矛盾焦点在于对经济增长的预期以及央行宽松力度的预期；银行在流动性充裕的背景下加大了利率债的配置，使得利率持续走低，市场流动性充裕使得回购利率重回下行通道；我们认为，在基本面向好的背景下，央行或减缓 “降息”的节奏，节后银行的资金紧俏，短期国债期货仍有上行动力，中长期承压；操作上，节前保持谨慎，短线操作为主；套利上可以继续做陡收益率曲线。