要点

一、行情回顾。上上周四，国债期货价格早盘大幅上涨，充裕的资金面以及银行的强大配置盘提振市场，新冠状病毒疫情加重是的市场避险情绪升温。十年期国债主力合约T2003，开盘99.325，收于99.69，涨跌0.535,幅度为0.54%，成交量为37670，持仓量为66494，CTD券为180019.IB。五年期国债主力合约TF2003，开盘TF2003，收于100.75，涨跌0.26,幅度为0.259%，成交量为9814，持仓量为35936，CTD券为190013.IB。两年期国债主力合约TS2003，开盘100.695，收于100.73，涨跌0.09,幅度为0.089%，成交量为11854，持仓量为14862，CTD券为190014.IB。

二、现券市场。上上周四，利率债到期收益率小幅波动，1年期和10年期国债收益率小走低，收益率曲线继走陡。利率债报价方面，1年国债收于2.22%，涨跌2bp；5年国债收于0%，涨跌-287.5bp；10年国债收于3.005%，涨跌-2.62bp；1年国开收于0%，涨跌-254.12bp；10年国开收于3.4763%，涨跌1.51bp。十年期国债期货主力合约的CTD券为180019.IB,对应的IRR为1.62%；五年期国债期货主力合约的CTD券为190013.IB,对应的IRR为-0.01%；两年期国债期货主力合约的CTD券为190014.IB,对应的IRR为0.86%。

三、市场资金面。上上周四，市场资金继续宽松，资金利率小幅走低。货币市场利率报价方面，SHIBORON收于2.444%，涨跌91bp，SHIBOR1W收于2.549%，涨跌-5.8bp；DR001.IB收于2.37%，涨跌89bp；DR007.IB收于2.54%,涨跌19bp；GC001收于1.785%，涨跌-73.5bp；GC007收于2.2%，涨跌-74bp。 

四、财经资讯。

1、央行：为维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕和货币市场平稳运行，2月3日将开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金，确保流动性充足供应，银行体系整体流动性比去年同期多9000亿元。

2、据湖北省卫健委：2月2日0时-24时，湖北省新增新型冠状病毒感染的肺炎病例2103例，累计11177例；新增死亡56例，累计350例；新增出院80例，累计295例。

3、中国银行业协会专职副会长潘光伟：农业银行、建设银行、交通银行、渤海银行等多家银行纷纷表示，将对湖北省内小微企业经营性贷款利率下调0.5个百分点。

五、结论及投资建议。

节前最后一天，国债期货价格早盘大幅上涨，充裕的资金面以及银行的强大配置盘提振市场，新冠状病毒疫情加重是的市场避险情绪升温。春节假期，肺炎疫情爆发超市场预期、国外股市大幅下行、大宗商品价格大幅回落，市场避险情绪升温，主要国家国债利率继续下行；美联储维持利率不变，偏鸽派，未来仍有降息可能；央行3日开展1.2万亿的公开市场一方面为了对冲到期的逆回购，另一方面为疫情提供充足的流动性，降低对实体经济的影响；1月份PMI低于市场预期，生产和出口订单回落，但显示企业补库开始；我们认为，短期受风险偏好降低、央行提供流动性支持以及疫情的不确定性，国债期货将继续冲高，建议短线操作为主；套利上可以继续做陡收益率曲线。