宏源期货白糖早评：郑糖惨遭错杀，潜含长线做多机会

要点

1.原糖：尽管中国新型冠状肺炎的影响，以及原油价格连续下跌，但由于供求端的缺口，贸易流的收窄，原糖和伦敦白糖再续新高。

2. 国内现货：昨日（2月3日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商站台新糖暂无报价；南宁中间商站台报价5850-5880元/吨，仓库新糖报价5870-5950元/吨；湛江中间商新糖暂无报价；昆明中间商新糖报价5750-5770元/吨。

3.郑糖盘面回顾：昨日（2月3日），SR2005合约开盘5488，收跌183点（跌幅3.23%），报收5481，减仓28600手，持仓为44万手。

4. 据海关总署公布的数据显示，2019年12月份我国进口糖21万吨，同比增加4万吨，环比减少12万吨。2019年我国累计进口糖339万吨，同比上年增加59万吨。

5. 泰国糖厂协会近期公布的预估，由于干旱损及甘蔗产量，泰国2019/20年度糖产量预计同比下滑28%，仅为1050万吨，将创9年以来新低。并且预估下榨季（2020/2021榨季）产糖量将低于1000万吨。产量远低于2018/2019榨季的产糖量1450万吨，2019/2020年度泰国食糖出口量预计为600-700万吨，低于上年度的1100万吨。

6. 据 2月1日出版的缅文《镜报》报导，希腊的一位企业家前来接洽购买缅甸的白糖，其准备以每吨400美元的价钱购买缅甸的白糖，缅甸白糖与甘蔗产品协会会长U Soe Lin如是说道。

小结：受疫情带来系统性风险，恐慌情绪释放，郑糖鼠年开市首日跳空低开单日累计跌幅约322点，触及到年度大区间的下轨线5300一线。超跌后受外盘的强势提振，郑糖将逐步修复正基差与期现差的偏离度， 但同时也要看到由于疫情的严峻形势，宏观面的黯淡，郑糖短期内还不具备走出独立上涨的行情。短线郑糖参考5450-5550，操作上长线多单持有，轻仓或无仓的投资者逢低还是可以适当建立长线多单。