大越商品指标系统

1

---黑色

铁矿石：

1、基本面：周一港口现货成交63万吨，受到肺炎疫情影响，年后全国延迟复工，钢厂节后补库以按需采购为主 偏空

2、基差：日照港PB粉现货636，折合盘面713.4，基差106.9；适合交割品金布巴粉现货价格573，折合盘面643.6，基差37.1，盘面贴水 偏多

3、库存：港口库存12373.93万吨，环比增加36.07万吨，同比减少1999.57万吨 偏空

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下 偏空

5、主力持仓：主力净多，多增 偏多

6、结论：目前来看海外供给整体仍旧处于偏紧的态势，巴西由于降雨天气影响发运持续低位，澳洲发运相对正常。年前钢厂库存累库至高点，受到肺炎疫情影响，下游需求延迟，成材消费抑制严重，港口疏港受到一定影响，节后预期比较悲观。

动力煤：

1、基本面：上游主产区受到疫情影响停产停运，复工进度减缓，日耗快速回落 中性

2、基差：现货565，05合约基差7.8，盘面贴水 偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存427万吨，环比减少10.5万吨；六大发电集团煤炭库存总计1538.97万吨，环比减少13.7万吨；六大发电集团煤炭库存可用天数40.45天，环比减少0.9天 偏多

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：主产区煤矿集中停产放假，煤管票受到管制，供给端趋于紧张。日耗进入快速回落区。肺炎疫情导致全国开工延迟，对于下游日耗也存在一定的影响。目前市场交易供给端为主，短期煤价走势偏强。

焦煤：

1、基本面：地方煤矿仍未复产，只有过年未休息的国有大矿仍在开工，产地供应量持续收缩，焦煤供应缺口扩大。大部分地区运输受阻，发运不畅；偏多

2、基差：现货市场价1485，基差316.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存908.29吨，港口库存532万吨，独立焦企库存928.95万吨，总体库存2369.24万吨，较上周增加9.6万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线下方；中性

5、主力持仓：焦煤主力净空，空减；偏空

6、结论：受到疫情影响，各地煤矿复工时间均有延长，多地煤矿已经下达通知要求2月8日后予以复工，具体复产时间恐扔会往后推迟。综合来看，焦煤市场整体偏强，但有价无市，预计短期煤价仍以稳为主。焦煤2005：低位震荡运行，空单减持。

焦炭：

1、基本面：一季度本就钢材产品消费淡季，加之当前疫情形势紧迫，基建开工延迟，钢材需求弱化，若钢厂实施减产到位，焦炭需求量或会明显减少；偏空

2、基差：现货市场价2200，基差467；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存511.93万吨，港口库存317万吨，独立焦企库存56.04万吨，总体库存884.97万吨，较上周减少9.27万吨；偏多

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦炭主力净多，多减；偏多

6、结论：春节期间受疫情影响，汽运受限明显，焦企焦煤库存大幅下滑，部分焦企已开始主动限产20-50%，且仍有继续加剧可能性；焦企焦炭库存受汽运影响也有大幅增加，尤其跨省运输影响更为明显，短期来看焦炭价格行情或有松动。焦炭2005：低位震荡运行，空单减持。

螺纹：

1、基本面：春节期间高炉开工率小幅回落，电炉开工基本停滞，螺纹钢实际产量回调，且受疫情影响年后电炉复产进度推迟。当前下游表观消费进入春节假期后基本停滞，受疫情影响本周现货交易仍难以恢复，库存将继续累积；偏空。

2、基差：螺纹现货折算价3687.4，基差454.4，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存775.68万吨，环比增加29.99%，同比增加48.55%；偏空。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空。

5、主力持仓：螺纹主力持仓多增；偏多。

6、结论：昨日螺纹期货价格开盘跌停，盘中反弹后再次落回跌停价，现货价格有所跟跌，但受假期推迟影响基本有价无市，下游建材成交量继续停滞，当前受疫情影响市场存在恐慌情绪，短期波动加大，操作上短线建议观望为主，中线可耐心等待价格探底企稳后逐步布局多单。

热卷：

1、基本面：由于现货利润仍较乐观，热卷春节期间供应有所回落，但仍维持较高水平，供需较为宽松，需求方面近期表观消费表现小幅走弱，且受疫情影响本周需求难有反弹，库存水平累积速度加快；偏空

2、基差：热卷现货价3870，基差624，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存238.74万吨，环比增加15.65%，同比增加18.98%，偏空。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空

5、主力持仓：热卷主力持仓多减；偏多。

6、结论:昨日市场恐慌情绪较重，热卷期货价格开盘跌停，现货价格小幅回调，受疫情影响当前整体市场心态转弱，价格或将继续回调，操作上建议05合约短线观望为主，耐心等待价格企稳。

2

---能化

原油2003：

1.基本面：欧佩克消息人士：欧佩克+据悉正在考虑进一步减产50万桶/日，欧佩克+据悉正在考虑在2月14日-15日召开会议，大多数欧佩克成员同意需要进一步减产；利比亚石油产量下滑至20.4万桶/日，为2011年以来最低水平，因利比亚油港已关闭第三周；报道称，在一种情况下，沙特阿拉伯将牵头将石油日产量削减50万桶，直到危机结束，另一种选择是，将石油日产量削减100万桶；中性

2.基差：2月3日，阿曼原油现货价为55.55美元/桶，巴士拉轻质原油现货价为57.65美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为56.16美元/桶，基差-18.36元/桶，现货贴水期货；偏空

3.库存：美国截至1月24日当周API原油库存减少427万桶，预期增加46万桶；美国至1月24日当周EIA库存预期增加48.2万桶，实际增加354.8万桶；库欣地区库存至1月24日当周增加75.8万桶，前值减少96.1万桶；截止至2月3日，上海原油库存为226.8万桶；偏空

4.盘面：20日均线偏下，价格在均线下方；偏空

5.主力持仓：截止1月28日，CFTC主力持仓多减;截至1月28日，ICE主力持仓多减；偏空；

6.结论：隔夜美油一度跌破50美元一线长期支撑，市场对疫情的恐慌情绪未有下降，OPEC+已决定在2月提前召开峰会，但内部分歧重重，响应减产成员国有限，沙特表态愿短期内减产100万桶/日但对市场提振有限，市场短期关注减产技术委员会的评估，多头信心恢复仍需时日。长线空单持有，短线空单逢低部分止盈

燃料油：

1、基本面：新冠肺炎疫情影响成品油需求叠加市场恐慌情绪，成本端原油大跌；

二月新加坡高硫燃油西方套利货供给增加，而国际航运需求受到疫情冲击，燃油需求下滑；我国燃料油出口退税政策出台，低硫燃油出口增加，新加坡高低硫价差将逐步收窄，高硫燃油承压；偏空

2、基差：舟山保税燃料油为460美元/吨，FU2005收盘价为2059元/吨，基差为1126元，期货贴水现货；偏多                     

3、库存：新加坡高低硫燃料油当周库存为2356万桶，环比增加3.24%；偏空

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多

6、结论：成本端原油大幅下跌、燃油基本面偏弱，但裂解价差持续回升，短期燃油跟随原油波动为主，建议偏空操作。FU2005：弱势为主，空单逢低减持

甲醇2005：

1、基本面：山东地区甲醇市场暂稳运行，华中地区甲醇价格大稳小动，受环保影响，河南地区部分装置检修或降负；华北地区甲醇暂稳运行。西南地区前期部分天然气制甲醇装置大部分节前重启已出产品，区域甲醇供应有所增加；西北地区今日整体暂稳运行。多地区甲醇装置运行正常，但受疫情影响，多地区交通受限，运输受阻，各家出货困难，各厂家多库存积累；偏空

2、基差：截至2月3日，现货2180，基差81，升水期货；偏多

3、库存：截至1月16日，江苏甲醇库存在46.9万吨（不加连云港地区库存），较1月9日下调2.4万吨，跌幅在4.87%；整体来看沿海地区甲醇库存下调至77.9万吨，与1月9日相比下调5.4万吨，跌幅在6.48%；偏多

4、盘面：20日线偏平，价格在均线下方；偏空

5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空

6、结论：需求端：南京诚志新增60万吨烯烃装置当前半负荷运行；宁夏宝丰二期新增烯烃装置降至8成负荷运行，且内蒙古久泰、山东联泓装置均已降负运行。传统下游方面，甲醛多数厂家仍处于停车状态，预计2月8日后或陆续重启；醋酸目前各家库存高位为主，少数企业现在已经复工，多数企业复工时间延迟至2月9日；二甲醚节前停车装置尚未重启，目前低负荷生产居多；下游整体需求清淡。供应端：受疫情影响，全国各地区运输情况均有较大影响，目前西北地区多数企业均已降负运行或有降负计划，西南地区部分因限气停车的甲醇装置节前陆续重启，已出产品，局部供应增加。整体来看，受新型冠状病毒疫情影响，各家出货不畅，库存高位为主。长线多单观望，短线空单逢低部分止盈

PTA：

1、基本面：随着新装置投产，以及原油价格走弱，价格偏弱，需求方面目前聚酯工厂库存高企以及工人到港推迟等因素影响，聚酯负荷延续下行，PTA工厂库存采购情绪逐渐转淡，累库为主。总体PTA偏弱为主。偏空。

2、基差：现货4370，基差-100，贴水期货；偏空。

3、库存：PTA工厂库存3.5天，聚酯工厂PTA库存6.5天；中性。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空。

6、结论：总体PTA延续抛空操作为主。TA2005:延续抛空操作为主。

MEG：

1、基本面：受疫情影响，目前交通管控严格，工人返工以及产品运输成为难点，乙二醇供需格局过剩将表现明显，较前期市场预估将进行大幅增加，市场承压明显。偏空。

2、基差：现货4315，基差-69，贴水期货；偏空。

3、库存：华东主港地区MEG港口库存约67.0万吨，环比上期增加22.3万吨。中性。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空。

6、结论：MEG处于偏空格局。EG2005:偏空操作为主。

塑料 

1. 基本面：春节期间疫情影响，原油下跌幅度大，下游厂家复工推迟，需求大幅走弱，PE当前主力合约2005盘面进口利润-702，现货标准品（华北煤制7042）价格6950（-450），回料价格6650，进口乙烯单体836美元，仓单2742（-0），下游农膜报8550（+0），神华拍卖PE成交率0%， LLDPE华北成交无，华东成交无，华南成交无，偏空；

2. 基差：LLDPE主力合约2005基差210，升贴水比例3.1%，偏多； 

3. 库存：两油库存57万吨（+0），PE部分24.51万吨，偏多；

4. 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空； 

5. 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空；

6. 结论：L2005日内低开后震荡偏空操作； 

PP

1. 基本面：春节期间疫情影响，原油下跌幅度大，下游厂家复工推迟，需求大幅走弱，PP当前主力合约2005盘面进口利润-789，现货标准品（华东煤制均聚拉丝）价格6950（-470），粉料价格7150，进口丙烯单体881美元，山东丙烯均价6854（-0），仓单1589（-0），下游bopp膜报10200（-0），神华拍卖PP成交率0%，均聚拉丝华北成交无，华东成交无，华南成交无，偏空；

2. 基差：PP主力合约2005基差47，升贴水比例0.7%，偏多；

3. 库存：两油库存57万吨（+0），PP部分32.49万吨，偏多；

4. 盘面：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空；

5. 主力持仓：PP主力持仓净空，减空，偏空；  

6. 结论：PP2005日内低开后震荡偏空操作；

纸浆：

1、基本面：近期针叶浆进口量维持高位，新冠肺炎疫情影响下，节后纸企复工不确定性增加，抑制纸浆消费；各地不同程度的限行道路管控，造成物流运输困难，港口纸浆库存累积；偏空

2、基差：智利银星山东地区市场价为4480元/吨，SP2005收盘价为4390元/吨，基差为90元，期货贴水现货；偏多

3、库存：1月国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计168万吨，环比增加6%；偏空

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空

6、结论：肺炎疫情影响纸企复工叠加下游淡季、纸浆需求萎靡，港口库存高企，短期纸浆偏弱为主。SP2005：空单逢低减持

天胶：

1、基本面：供应依旧过剩 偏空

2、基差：现货无报价 偏空

3、库存：上期所库存增加 中性

4、盘面：20日线向下，价格20日线下运行 偏空

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：空单平仓，10000以下多单入场

PVC：

1、基本面：本周，因疫情影响，下游普遍延迟开工，关注需求的回升。中性。

2、基差：现货6750，基差605，升水期货；偏多。

3、库存：社会库存增加至25.6万吨；偏空。

4、盘面：价格在20日下方，20日线向下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空。

6、结论：预计短时间内偏弱震荡为主。PVC2005：日内偏空交易。

3

---农产品

豆油

1.基本面：12马棕库存下降10.99%，MPOB报告利多，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比减少5.17%，马棕进入减产季，库存将持续下降，天气干旱引起远月产量担忧，市场炒作棕榈油供应减少需求增加，但印度暂停进口马棕，短期影响出口；USDA报告下调20年单产及年末库存，利多美豆行情，关系环节对华出口增加，目前市场关注点在南美种植上，预产量破纪录。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：豆油现6640，基差600，现货贴水期货。偏多

3.库存：1月17日豆油商业库存85万吨，前值88万吨，环比-3万吨，同比-39.62% 。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：豆油主力空减。偏空

6.结论：油脂震荡回调整理，豆油库存再度下降，下游成交较好，美豆对华出口顺利国内进口大豆库存紧张趋势缓解。短期印度与马来出现政策因素导致暂停两国之间的棕榈油进出口，市场部分基金离场，其中也包含年前离场控制风险等因素，但棕榈油利多因素仍在持续，中长期仍存上涨空间。菜油国内基本面较好，中加关系未缓解，进口受限，依旧偏强。冠状病毒影响国内油脂需求，马盘大跌，国内将跟盘，短期疫情未控制的情况下，观望为主。豆油Y2005：高位回落，多单止赢离场，短期观望

棕榈油

1.基本面：12马棕库存下降10.99%，MPOB报告利多，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比减少5.17%，马棕进入减产季，库存将持续下降，天气干旱引起远月产量担忧，市场炒作棕榈油供应减少需求增加，但印度暂停进口马棕，短期影响出口；USDA报告下调20年单产及年末库存，利多美豆行情，关系环节对华出口增加，目前市场关注点在南美种植上，预产量破纪录。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：棕榈油现货6380，基差704，现货贴水期货。偏多

3.库存：1月17日棕榈油港口库存84万吨，前值85万吨，环比-1万吨，同比+41.05% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：棕榈油主力空减。偏空

6.结论：油脂震荡回调整理，豆油库存再度下降，下游成交较好，美豆对华出口顺利国内进口大豆库存紧张趋势缓解。短期印度与马来出现政策因素导致暂停两国之间的棕榈油进出口，市场部分基金离场，其中也包含年前离场控制风险等因素，但棕榈油利多因素仍在持续，中长期仍存上涨空间。菜油国内基本面较好，中加关系未缓解，进口受限，依旧偏强。冠状病毒影响国内油脂需求，马盘大跌，国内将跟盘，短期疫情未控制的情况下，观望为主。棕榈油P2005：高位回落，多单止赢离场，短期观望

菜籽油

1.基本面：12马棕库存下降10.99%，MPOB报告利多，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比减少5.17%，马棕进入减产季，库存将持续下降，天气干旱引起远月产量担忧，市场炒作棕榈油供应减少需求增加，但印度暂停进口马棕，短期影响出口；USDA报告下调20年单产及年末库存，利多美豆行情，关系环节对华出口增加，目前市场关注点在南美种植上，预产量破纪录。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：菜籽油现货7960，基差852，现货贴水期货。偏多

3.库存：1月17日菜籽油商业库存27万吨，前值30万吨，环比-3万吨，同比-46.95%。偏多   

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：菜籽油主力空减。偏空

6结论：油脂震荡回调整理，豆油库存再度下降，下游成交较好，美豆对华出口顺利国内进口大豆库存紧张趋势缓解。短期印度与马来出现政策因素导致暂停两国之间的棕榈油进出口，市场部分基金离场，其中也包含年前离场控制风险等因素，但棕榈油利多因素仍在持续，中长期仍存上涨空间。菜油国内基本面较好，中加关系未缓解，进口受限，依旧偏强。冠状病毒影响国内油脂需求，马盘大跌，国内将跟盘，短期疫情未控制的情况下，观望为主。菜籽油OI2005：高位回落，多单止赢离场，短期观望

豆粕：

1.基本面：美豆震荡收涨，美豆出口数据好于预期和技术性反弹。国内豆粕低位震荡，短期偏弱运行。国内进口大豆增多，来年供应预期好转，加上疫情影响，压制价格，但现货端豆粕库存仍处低位，油厂开工延后，供应短期依旧偏紧，加上生猪养殖规模出现恢复性增长，需求端尚好支撑价格，消息面偏空基本面稍偏多。中性

2.基差：现货2658，基差调整（现货减90）后基差-12，贴水期货。中性

3.库存：豆粕库存46.93万吨，上周59.37万吨，环比减少20.95%，去年同期84.35万吨，同比减少44.36%。偏多

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多

6.结论：美豆短期预计850上方震荡；国内豆粕低位震荡，关注南美大豆收割天气和消息面变化。

豆粕M2005：短期2580附近震荡，短线操作为主。期权买入浅虚值看跌期权。

菜粕：

1.基本面：油菜籽进口到港偏少，中加贸易问题尚待解决，进口油菜籽库存库存回落，但现货市场菜粕需求转淡，水产需求走弱，现货市场呈现供需两淡格局。加拿大油菜籽进口检疫问题支撑菜籽价格，到港短期仍偏紧支撑盘面。菜粕价格整体震荡，豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上涨空间。中性

2.基差：现货2140，基差-23，贴水期货。偏空

3.库存：菜粕库存1.1万吨，上周1.65万吨，环比减少33.3%，去年同期2.1万吨，同比减少47.62%。偏多

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多

6.结论：菜粕整体震荡格局，进口油菜籽加工利润尚可，菜粕库存较低和加拿大进口限制炒作短期结束，后续关注加拿大油菜籽进口和国内菜粕需求情况。

菜粕RM2005：短期2150附近震荡，短线操作为主。

大豆：

1.基本面：美豆震荡收涨，美豆出口数据好于预期和技术性反弹。国产大豆价格收购价春节前上涨，但今年播种面积增长较多，限制价格上涨空间。近期盘面震荡回落，整体偏强但期货端价格相对现货价格虚高，基差过大有收窄可能，不过国产大豆和进口大豆价差收窄将支撑国产大豆价格。中性

2.基差：现货3800，基差-163，贴水期货。偏空

3.库存:大豆库存352.72万吨，上周392.34万吨，环比减少10.1%，去年同期561.43万吨，同比减少37.17%。偏多

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力多单减少，资金流出。  偏多

6.结论：美豆区间震荡延续，后续关注消息面和南美大豆播种和生长情况；国内豆类近期上涨过大基差偏低是否会有反弹。

豆一A2005：短期3950附近震荡，短线操作为主。

白糖：

1、基本面：疫情导致主产区糖厂榨糖开工率降低。荷兰合作银行将19/20年度全球食糖供需缺口预估上调至820万吨。联合国粮农组织：19/20年度全球糖供应料短缺240万吨。摩根大通：19/20榨季全球食糖供应缺口640万吨。F.OLicht：预计19/20榨季全球食糖供应缺口从650万吨增加到1090万吨。IOS：19/20年度全球糖缺口预计达612万吨。福四通：19/20全球糖缺口预估从570万吨上调至590万吨。DATAGRO:19/20年度全球糖市供需缺口预估调升至642万吨，5月预估为234万吨。Green Pool：将2019/20榨季全球食糖供应缺口从此前预估的367万吨上调至517万吨。2019年11月底，19/20年度本期制糖全国累计产糖127.26万吨；全国累计销糖56.85万吨；销糖率44.67%（去年同期44.19%）。2019年12月中国进口食糖21万吨，环比减少12万吨，同比增加4万吨。偏多。

2、基差：柳州现货5865，基差384（05合约），升水期货；偏多。

3、库存：截至12月底19/20榨季工业库存181.89万吨；中性。

4、盘面：20日均线走平，k线在20日均线下方；偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗；偏空。

6、结论：假期疫情影响物流，消费减弱，同时产量也减少，境外走势略跌，总体对白糖影响不大，节后开盘后受总体商品恐慌影响，主力合约05回到5400-5600区间密集区。

棉花：

1、基本面：疫情将影响纺织业开工延迟。USDA:1月报告19/20年度全球棉花库存从8032万包下调至7959万包；美国产量和库存也相应下调。中国农村部12月发布棉花供需平衡表19/20产量580万吨，消费803万吨，进口160万吨，期末库存652万吨。11月进口棉花11万吨，同比减少15%，环比增加57%。中性。

2、基差：现货3128b全国均价13592，基差1027（05合约），升水期货；偏多。

3、库存：中国农业部19/20年度12月预计期末库存652万吨；中性。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6：结论：长假疫情影响，物流交通受阻，工厂复工延迟，消费减弱，总体利空棉花。开盘首日棉花跌停，惯性偏空，日内短线为主。

4

---金属

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限，智利供应收紧缓和，疫情袭来沪铜消费更加疲软，2020年1月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.0%，比上月小幅回落0.2个百分点；偏空。

2、基差：现货 45000，基差-40，贴水期货；中性。

3、库存：2月3日LME铜库存减925吨至179800吨，上期所铜库存较上周增21027吨至155839吨；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓空，空减；偏空。

6、结论：春节疫情来袭，沪铜首个交易日大跌7%，短期继续承压，沪铜2003: 49500以上空单持有。 

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，疫情来袭导致消费更加疲软；偏空。

2、基差：现货13590，基差-15，贴水期货，中性。

3、库存：上期所铝库存较上周增10810吨至230897吨，近期库存下降明显；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓多，空翻多；偏多。

6、结论：年后首个交易日，湖绿大跌4%，短期承压，沪铝2003：14300空减半持有。

镍：

1、基本面：短期疫情影响市场情绪，镍上下游来看，镍企业甘肃、新疆等中大型企业正常生产，镍铁企业均正常生产，不锈钢企业按计划正常生产。唯一受影响的是终端的不锈钢制品企业，电镀厂以及除军工以外的合金企业。短期影响需求，镍价可能受到影响承压。原料中主原料在节前部分企业有充分的补库，一些辅料可能或有不足。从中线来看，主要还是运输，目前疫情之下，省际间的运输存在问题，如果疫情时间较长，会影响下游生产。关注不锈钢的库存累加，以及期货套保盘。从市场上了解到，由于疫情，菲律宾的镍矿运输受到影响，可能再次从原料方面对价格形成支撑。中性

2、基差：现货103800，基差1610，偏多，俄镍101650，基差-540，偏空

3、库存：LME库存196854，+912（春节期间），上交所仓单36705，0，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下运行，偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空

结论：镍2004：低位偏弱运行，可能继续考验10万一线支撑，短线区间99000-103000高抛低吸。

黄金

1、基本面：鼠年首日交易沪指收挫近8%，但鉴于中国采取措施缓解新疫情对经济的冲击并承诺采取更多措施控制疫情后，市场风险情绪有所改善，美股全线收涨，避险货币日元和瑞郎涨势戛然而止，美元指数大幅拉升至97.85附近，现货黄金自高位急剧回落至1575美元附近；中性

2、基差：黄金期货359.3，现货355.98，基差-3.32，现货贴水期货；偏空

3、库存：黄金期货仓单1773千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多

6、结论：美股大涨，外盘金价有所回落；COMEX金回吐昨日涨幅回到1580左右，沪金2006收于359以上；今日关注美国总统特朗普在国会联席会议发表国情咨文、澳洲联储公布利率决议、欧元区12月PPI月率、美国12月耐用品订单终值。受疫情影响，金融市场将遭受冲击，市场避险情绪对金银支持有限，金价上涨趋势不变，但涨幅有限。沪金2006：355以下做多,353止损。

白银

1、基本面：鼠年首日交易沪指收挫近8%，但鉴于中国采取措施缓解新疫情对经济的冲击并承诺采取更多措施控制疫情后，市场风险情绪有所改善，美股全线收涨，避险货币日元和瑞郎涨势戛然而止，美元指数大幅拉升至97.85附近，现货黄金自高位急剧回落至1575美元附近；中性

2、基差：白银期货4337，现货4268，基差-69，现货贴水期货；偏空

3、库存：白银期货仓单2259861千克，增加866千克；偏空

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空

6、结论：银价受工业属性影响，上涨动力不足；COMEX银大幅回落至17.7以下，沪银2006冲高回落至4337，受避险情绪影响，银价有所上涨，但支撑有限，但此次受到工业属性影响或较大，震荡为主。沪银2006：4250-4350区间操作。

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---金融期货

期指

1、基本面：中共中央政治局会议：加强有效药品和疫苗研发，注重科研公关；隔夜欧美股市上涨，昨日两市低开缩量调整，市场情绪较弱；偏空

2、资金：两融10370亿元，减少188亿元，沪深股通净买入181亿元；中性

3、基差：IF2002贴水97.16点，IH2002贴水78.49点，IC2002贴水105.5点；偏空

4、盘面：IC>IF> IH（主力合约），IC、IF、IH在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：IF 主力多翻空，IH主力空减，IC主力多增；中性

6、结论：新冠肺炎事件影响，期指贴水加大，市场情绪较弱，短期预计低位调整。期指：昨日空单逢低减仓。多；T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净多，多增。TF主力净多，多增。T主力净多，多减。

7、结论：多头保持强势，不追高。

国债：

1、基本面：2019年，全国规模以上工业企业实现利润总额61995.5亿元，比上年下降3.3%。

2、资金面：央行2月3日公开市场进行1200亿逆回购操作，利率下调10个基点。

3、基差：TS主力基差为0.2649，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0,4358，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.2745，现券升水期货，偏多。

4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净多，多增。TF主力净多，多增。T主力净多，多减。

7、结论：多头保持强势，不追高。