1、短期,技术调整叠加事件冲击,市场情绪快速回落,短期风险偏好承压。 2、中期,金融市场流动性的影响更为重要,维持战略看多。 3、结构上,短期关注基本面受影响较小的板块(环保、医药等),以及业绩有支撑的部分科技板块(新能源车等)。 短期的调整,中期的机会 本轮疫情扩散速度较快,超出此前市场预期,资本市场短期需要消化,但对中期走势保持信心。 1)几乎所有指数交易情绪均在快速回落,但是否将构成短期趋势性下压力量尚有待观察。结果上看,我们此前在周报中对短期市场偏谨慎的判断基本正确,但路径上或需要修正:基于技术和情绪层面的分析,我们在1月中旬连续作出风险提示。 2)通过复盘2003年SARS期间市场表现,我们认为经济和市场短期或将承压,但可能不会改变中长期趋势。A股市场中长期逻辑暂未受影响。 3)短期市场风险偏好或将承压,中期依然乐观。结构上短期推荐两条主线:环保、医药、计算机等基本面受影响较小、行业逻辑改善的行业,以及新能源车、5G、游戏等有业绩支撑的部分科技板块。 行业配置:短期紧盯基本面,中期重视性价比 结构上短期推荐两条主线:环保、医药、计算机等基本面受影响较小、行业逻辑改善的行业,以及新能源车、5G、游戏等有业绩支撑的部分科技板块。中长期依然看好弹性角度的细分制造业中隐形冠军,以及低估值板块,后续市场调整建议积极布局。 主题配置:持续关注国资国企改革 前期,国资委对央企股权激励政策作了相应调整。我们认为这有利于上市央企加大股权激励力度,激发企业活力。建议积极关注有股权激励意愿及方案的上市国企。 风险提示: 1、经济增速超预期下滑; 2、市场风格超预期调整。 责任编辑:李烨 |
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