2月12日，国内期市开盘，黑色系延续昨日趋势，焦煤、铁矿石涨逾1%。

黑色系超预期上涨，回补节后向下缺口

节后第二周热点切换明显，周一表现强劲的是豆类期货，周二则轮到了黑色。从黑链指数上看已将春节后的下跌缺口进行弥补。上周一直被压抑的铁矿迎来爆发，成交量翻番至147万手，持仓增加5万3千手，吸引资金近8亿元进驻。焦煤和焦炭(1868, 28.00, 1.52%)涨逾3%，螺纹最高逼近3500点。

黑色系集体狂欢的背后有几个逻辑，一是中国新型冠状病毒肺炎病例新增速度减缓；二是春季后首批地方债2月10日发行，规模共计692亿元，预计全年发行量有望达到6万亿元左右，其中，新增专项债额度约3万亿元，预计将有力拉动基建投资增速回升，助力稳增长。三是多地企业宣布复工。目前现货基本面仍然没有明显好转，从近两周库存变动情况来看，钢厂的累库压力较大，且累库迅速。本周开始部分地区已陆续复工，但下游制造业和建筑工地仍处于停工状态。