上周，云南糖会结束后，食糖现货价格大幅调升，郑糖期价随之出现大幅波动。期间，本年度主力合约SR909曾突破前期整理区间3900压力，创出3930元/吨新高，但随后在主力多头积极减持打压下，振荡回落至前期整理区间之内。本周，郑糖更是疲态及其背离尽显，表现为与整体商品强势相背离，与美糖强势背离，与现货强势相背离。这种疲态及其背离能否持续？对于套期保值而言，相应应该采取何种套期保值策略？从基本面看，深刻理解云南糖会精神，应有助于行情况研判，从而制定正确的策略。

　　云南糖会，即时2009年食糖形势分析会议已于4月24日在云南昆明落下帷幕，这是一次糖业年度例会。此次会议召开之际是甘蔗糖产区榨季即将结束之际，是食糖产量即将尘埃落之际，也是食糖消费即将进入旺季之际。因此，会议所重点讨论的本年度食糖产量、预估消费量和供求形势判断，以及预估甘蔗种植面积是市场关注焦点。

　　在本次会议上，各主产省区介绍了2008/2009年制糖期产销情况和种植情况，听取了国家主管部门领导对制糖业的指导方针和宏观调控的措施和意见，分析了食糖消费形势。

　　从笔者参会印象看，消费将决定期糖价格的上涨空间，而上述疲态及其背离很可能是暂时的。

　　一、预估食糖产量未做调整

　　会议预估本年度全国食糖产量减少250万吨左右，至1234万吨，减幅达17%。这一数据与此前中糖协广西调研会的预估数据相同。

　　二、预期消费量调高

　　会议调高本年度食糖消费量，预计将达到或超过上年度水平，即达到或超过1350万吨。与此前的会议预期相比，消费量调高了50万吨。

　　会议调高食糖消费量是基于以下理由：

　　(1)2008年我国虽然遭受了南方雪灾、汶川大地震、三聚氰胺事件和物价上涨等重大事件，但我国食品工业总产值增长30.31%(不含烟草)，其中食品制造业增长27.53%，饮料制造业增长了23.41%。

　　(2)2009年1—2月份，我国食品工业增长15.4%，其中食品制造业增长11.9%，饮料制造业增长了14.4%。食品工业增长幅度较大，用糖量不断增加。2009年预计食品工业增长率在20%—30%以上。