四、季节性消费将是影响糖价的重要因素。

　　受2008年春节期间冰冻灾害的影响，广西2008/2009年虽然甘蔗种植面积达到1574万亩，但是由于宿根蔗被冻死、冻伤比较严重，出苗率较低，加上先天不足，甘蔗长势较差，尤其地处桂南的崇左、南宁、百色、钦州等地区，其甘蔗属性长期习惯于高温多雨天气，一旦遭遇极端低温，其耐寒性反而比每年都有几天有霜期的桂北来宾、柳州等地区的甘蔗差，所以减产幅度反而是桂南比桂北大。尤其是5、6月份后，看似一片绿油油的甘蔗，其实亩有效茎比正常年份减少了近千株，其单产可想而知。同时由于钾肥价格曾经上涨到4500元/吨左右，比上年增加了近一倍，农民施用钾肥的量较少，而钾肥是甘蔗生长尤其是糖份积累必不可少的养份，因此，单产低、糖份低造成2008/2009年榨季糖产量大幅度下降。

　　白糖作为大宗农产品(17.53,-0.08,-0.45%)商品，自身最根本的一个特性就是季节性。白糖的生产销售具有季节性的特点，一般是每年11月至次年4、5月为集中生产期，全年均为销售期。通常每年12月至次年3月为销售高峰，大多数年份在6月中旬之后进入纯销售期，9月至10月销售转淡。食糖的这种产销特点可能导致年中某个时期价格的大幅波动。

　　由于近期外盘走得很强劲，进口加工再度陷入比较明显的亏损，这将提振内盘糖价，改善前期进口量大增的情况。前面也说过的这里再重复下：从国家统计局公布的09年3月份含糖食品的产量情况来看，多数用糖食品行业的产量增速都出现了环比回升的走势，开始出现见底回暖的迹象。果汁饮料和饼干行业的产量增速出现了环比显著回升，尤其是果汁饮料这个用糖大户。而用糖量很大的碳酸饮料，糖果和糕点行业的产量增速也出现了环比回升，产量最大的乳制品业则环比持平，上述行业的增速数据都有见底回升的迹象，随着夏季消费的启动，后期终端企业若继续补库则有望将这种支撑延续下去。

　　五、云南糖会上的供需数据——供需平衡。

　　从云南糖会传达的消息来看，08/09榨季产量基本明朗，预计今年产量在去年1484万吨的基础上减250万吨，为1234万吨；产量减去实际的收储的量(预计国家和广西地方实际收储80万吨)，今年的实际供应量1154万吨。预计今年消费量能达到去年的水平以上(去年的消费量为1350万吨)。由以上的数据来看，对产量的预期与早前出入不大，但对消费却出现调整，倾向乐观，上调至1350万吨，因此本榨季1234万吨的生产量减去已收储的80万吨，以及目前传去年结转糖在150万左右，加起来即有1304万吨，再加上进口糖预计30万吨左右，总供应量预计在1334万吨左右，那么供需将出现平衡。

　　3月份全国制糖行业产销率为56.6%，比去年同期提高了5.7个百分点。1-3月，累计产销率为49.8%，低于去年同期1个百分点。其中，几大主产区累计产销率：广东78.2%，高于去年10个百分点；广西42.1%，与去年其本持平；海南39.4%，云南31.3%，均低于去年同期，北方主产区：新疆、黑龙江、内蒙等产销率分别为123.5% 、90.1%和121.1%，明显高于去年。49.04

　　六、猪流感与白糖消费

　　目前，世界卫生组织已将这次流感流行的警告级别从3级提高到4级，即一种新病毒在人际间传播，可以引起“群体性”暴发。暂且不说疫情会持续多长时间，扩散到什么程度，仅由此引发的社会恐慌情绪就给本已举步维艰的世界经济蒙上了一层阴影，更不要提各国为防控疫情采取的进口贸易、出入境限制等保护措施了。

　　疫情对白糖的需求不会有太大的影响。倘若疫情继续恶化，那可能会和2003年的“SARS”一样：大家都不敢出去吃饭或者出门，人员流动性可能会暂时变弱，影响的可能不只是与饲料有关的农产品(17.60,-0.01,-0.06%)，有可能影响到很多方面的需求和消费。比如，单月的个人消费支出可能会下降(或多或少对总体需求都会有短期的影响，但预计耐用品之类的东西消费不会受到太大影响)。再比如，由于人员流动性减弱，对油品的需求可能会减少，原油的弱势则会对白糖价格产生一定负面影响。

　　七、世界糖市情况

　　据美国商品期货交易管理委员会(CFTC)上周五发布的数据，到上周日(4月21日)时ICE糖市上总共有196家商家，做多的有164家，做空的有150家。

　　估计ICE糖市0905期约摘牌时将有两家大型贸易公司参与接手交割糖。应该说最近有消息说巴西中-南部地区的甘蔗单产和糖分含量偏低也对糖价上涨起到了积极的助推作用，此外，印度国营MMTC公司将于下周初从巴西、泰国等进口25,000-30,000吨白糖的消息也对糖市发挥了积极的影响。

　　不过，有交易商认为糖价上涨过程中产糖商放量卖出有可能压缩糖价的上涨空间。来自芝加哥FuturesOne的副总裁斯大林-史密斯表示，只有0907期约糖价有效突破14.00-14.10美分/磅，糖市的上涨动力才有可能延续，虽然目前0907期约糖价已经冲击了目标价位，但如果不能固守的话，0907期约糖价仍有可能回落到13美分/磅一线。

　　斯大林同时表示，基于贸易商们对美国政府整顿银行的一系列举措持谨慎态度，估计下周能源和证券市场的走势仍将引导着糖市的运行方向。