期权简述（2）——看希腊字母打架

如果你看期权交易盘面，你会发现有5个希腊字母：Delta、Gamma、Vega、Theta、Rho

它们为什么会存在？其实，主要原因是，引起期权价格变动的因素主要有三个维度：标的的趋势方向及涨跌，波动率（市场情绪），及剩余到期时间，当然还有无风险利率（因为它基本恒定，所以暂时忽略不计）。而这三个维度的变化对期权价格的影响，又分别用希腊字母来表示：

标的的趋势方向及涨跌，对期权价格的影响用 Delta来表示。

波动率（情绪），对期权价格的影响用 Vega来表示。

剩余到期时间，对期权价格的影响用 Theta来表示。

而以上三者又各有规律。它们各自对期权价格的影响，就构成了不同到期日不同行权价的合约的价格的涨跌。

买方：赚趋势方向的钱（Delta）+情绪升波（+Vela）的钱—剩余到期时间（Theta）的钱。

可见，趋势方向做对：则升波有利，很可能抓到翻倍；降波不利，很可能赚不多或遇到双杀。但无论如何也会亏剩余到期时间的钱。

卖方：赚趋势方向的钱（Delta）+情绪降波（-Vela）的钱+剩余到期时间（Theta）的钱。

卖方，一定可以赚到时间的钱，趋势方向做对的钱，也可以赚到降波的钱。

这里必须说明一下，剩余到期时间对期权价格的影响在临近到期的后10天之前很慢，就是一点一点磨，只有最后两天会成小时衰减。所以如果做短线在末日期权之外的时间里可以忽略不计。但后三天，却可以用它来捡钱。

那么还有一个希腊字母Gamma:因为趋势方向太重要了，对期权价格影响起到至关重要的作用，所以用它来衡量Delta对期权价格的影响，相当于加速度！它的特定是，随着剩余到期时间的减少成加大趋势，所以会出现末日期权（末日论）。

因本文是简述，无法展开太多。以上是期权的基本原理，如果再了解了各合约的以上特性，那就可以做出很多种策略和玩法。

期权买方今年2月（2020年），因市场情绪升波的原因，所以不断出现日内翻倍（2倍，3倍，5倍），日线级别10倍的行情。非常适合买方，如果做双卖，那麻烦就大了。

期权买方非常暴利，但要有适合的行情，和精湛的择时技术。

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