在各方条件齐备的环境下，本周美股开启疯狂大跌模式，仅仅一周的时间，就把美股打入修正阶段。首先，是建立在创历史新高的基础上，一直到2/20盘中为止，Nasdaq及标普500股指期货都还在改写高点，多头气势如虹，孕育了盛极而衰的温床。

第二点自然是局势的发展。随著全球状况的恶化，包含地域的扩展、数据的持续改写及权威单位的各项警告，各种信息不断传递下，加深原本随著涨多就已脆弱的信心，一次到达顶峰而陨落。

而空头走势的开启，成了最后加速的自我强化过程。在卖压持续践踏下，我们见到了一周内连续三天暴跌的行情。上次可比拟的走势，还得回顾到2008年二月，也是持续创新高后的回落，也是见到道琼斯单日大跌千点的连续走跌。但当时的理由仅仅是美国十年期债券收益率来到3%的临界点，这次疫情来袭，加上基期更高，修正起来自然更加猛烈。

有经验的投资人都知道，遇到了大事件，美联储是最大的多头靠山。它不会轻易出手，但当事情发展到了一定程度、影响到金融市场稳定，它的最大价值就会显现，最基本且有效的手段自然就是降息。1988 LTCM事件如此、2001科技股泡沫是如此，2009更开启了QE模式，都是经典战役。

附图 在跌深的基础上，美联储出手救援

在美股的定义中，从高点回落达10%是修正、达20%是熊市。如今一周内跌幅就超过了10%，就符合美联储出手的时机条件。跟涨多具有调节的反作用力一样，跌深也会有反弹的基础，主席周五鲍威尔盘中喊话，给了多方反扑的契机。道琼斯现货指数盘中从跌逾千点收敛到收盘只跌357点，期货更是由黑翻红，升水来到近300点，全部都是寄希望于货币政策所致。

客观的说，疫情还在持续发展，很难说已经到了头。但股市就是这样，涨多回落、跌深反弹，再也正常不过。从迹象显示，三月的FOMC会议大概率是要出手了我们要思考的问题是，这次美联储出手会不会有效？

要知道空头趋势开始时，美联储的政策效果有其滞后性，且目前利率水准已低，挥洒空间本就不多。能否一举反转局势，这中间不仅仅是货币政策的效果问题，市场对疫情发展的看法更是重点。所以姑且可以先看做是强心针，而不能断定是救命仙丹，疗效还得看后续发展。

或许可以预见，短线会因为对美联储降息预期而出现跌深反弹，但能否全面转危而安，其实是多空因素的角力，更多的可能是出现大幅度的震荡。还是那句话，从技术面著手吧！克服压力后往上，就会给了多方信心；若短线拉高后又破底，则说明市场依旧无法摆脱窘境，后势仍挑战重重。然后顺势操作，不必去预期多空到底谁会胜出。

（Jack 2020/2/29）