今年2月，A股震荡加剧，沪深两市成交额连续8个交易日破万亿元，全月A股成交额19.63万亿元，环比上涨75%，日均成交额9815亿元，环比上涨40%。行情催化之下，券商收入大涨成为定局。截止今日晚间6点半，共有26家上市券商公布了今年2月经营业绩。从数据来看，2月券商业绩节节高升，不论是营收还是净利润，环比增幅均超过40%。

23家券商2月营收环比上升 

今年2月，26家上市券商累计实现营收203.1亿元，环比增幅达40%，同比来看，除去1家无同比数据的券商，25家券商2月营收同比增长30.46%。

具体来看，26家上市券商中有7家2月营收超过10亿元，其中，中信证券以30.91亿元的营收排在第一位，华泰证券、海通证券紧随其后，当月营收分别为19.85亿元和18.55亿元。值得注意的是，这7家券商2月累计营收达129.82亿元，占总营收的比例为63.0%。券业强者恒强格局仍颇为明显。

环比来看，26家券商中，23家2月营收环比出现上升，其中14家增幅超过30%。方正证券、国泰君安和华泰证券是仅有的三家环比增幅超过100%的券商。今年2月，方正证券实现营收6.95亿元，环比增幅达123.93%，国泰君安2月营收为16.16亿元，环比增幅高达120.98%，华泰证券2月营收为19.85亿元，环比上升114.92%。

仅有3家券商2月营收环比出现下滑，分别为国元证券、红塔证券和财通证券，2月，这三家券商分别实现营收2.32亿元、3.45亿元和1.78亿元，环比降幅分别为43.92%、35.55%和6.27%。

同比来看，除去1家无同比数据的券商，25家券商2月营收同比增长30.46%。其中，19家券商2月营收同比出现上升，9家增幅超过50%。今年2月，中信建投证券和国海证券分别实现营收15.68亿元和3.34亿元，同比增幅分别达130.28%和121.02%，是仅有的2家2月营收同比增幅超过100%的券商。

6家券商2月营收同比出现下滑，分别为财通证券、西南证券、东兴证券、华西证券、光大证券和天风证券，其中财通证券下滑最大，达48.21%。

6家券商2月净利润环比增幅超100%

总体来看，2月26家券商累计实现净利润87.38亿元，环比增加43.43%，同比来看，除去1家无同比数据的券商，25家券商2月营收同比增长19.28%。

具体来看，7家券商2月净利润超过5亿元，其中，中信证券2月净利润为11.82亿元，排名第一，也是唯一一家2月净利润超10亿元的券商。华泰证券、海通证券则分别以9.62亿元和8.53亿元排在第二和第三位。值得注意的是，5家券商净利润不足1亿元，分别为天风证券、西南证券、财通证券、国元证券和中原证券。

环比来看，2月券商净利润增幅明显，26家券商中，有22家券商净利润环比出现增长，其中增幅超过50%的有12家，6家环比增幅更是超过100%，分别为天风证券、中原证券、国泰君安证券、华泰证券、方正证券和长城证券。其中，天风证券、中原证券、国泰君安证券2月净利润环比增幅超过200%，分别为777.37%、260.8%和204.95%。

4家2月净利润环比出现下降，分别为国元证券、红塔证券、财通证券和光大证券，降幅分别为81.23%、39.35%、18.06%和14.63%。

同比来看，14家券商2月净利润同比上升，7家同比增幅超过80%，其中，方正证券、国海证券和天风证券同比增幅超过100%，分别为370.21%、235.25%和170.31%。11家券商2月净利润同比出现下滑，且4家降幅在40%以上。

今年2月，A股成交额19.63万亿元，同比上涨122%，环比上涨75%；A股日均成交额9815亿元，同比上涨67%，环比上涨40%。有机构分析指出，流动性对于券商板块的催化是直接的，宽松的货币政策下，权益市场往往较为活跃，交易量维持高位也将直接推动券商经纪业务和自营业务的提升。

招商证券表示，2019年证券行业利润超预期实现1231亿，2020年在行业政策和流动性均保持积极背景下，利润规模有望同比继续增长，尤其是聚焦当前一季度，中性假设下认为有望创历史第二好单季度业绩，同比、环比均实现正增长。

券商指数今年已大幅跑赢上证综指

3月5日，上证综指上涨1.99%，主力资金全天净流入113.68亿元。Wind数据显示，分行业来看，3月5日有16个行业主力资金净流入，其中，证券板块主力资金净流入规模居首，全天净流入资金44.65亿元。

资金大举抢筹之下，除华创阳安外，券商股3月5日全线上涨，中信建投、中银证券、南京证券触及涨停。另一方面，截止3月5日收盘，券商指数今年以来涨幅达6.01%，大幅超越上证综指。

今年以来，不论是再融资新规的发布，券商基金投顾试点资格的落地，还是新《证券法》的实施，券商频频面临政策利好。

首创证券指出，整体来看，券商今年业务机会较多。受益于政策监管制度革新，2020年投行业务中创业板、新三板、科创板块均将有业务机会，再融资新规下预计2020年定增业务占再融资业务规模比重将有较大提升，金融、医疗与信息技术行业IPO占比将提升，并购重组活跃度将显著提高。国泰君安非银团队指出，流动性宽松下市场交易量、债市表现及两融规模均超预期，券商一季度乃至全年业绩有望超预期，此外，基金投顾试点资格获批后，头部券商在获客能力、投资能力和服务能力方面均具有更强竞争优势，先行试点也将带来先发优势，头部券商更加受益于政策利好。

安信证券表示，从行业来看，注册制将直接利好券商，从投行业务到证券全业务模式也会随之发生变革。长期来看，券商业务模式在市场改革中转型升级，改革红利将成为券商新一轮盈利能力提升的核心驱动因素，各项业务将伴随资本市场改革而逐步解决经营痛点。