在甲型H1N1流感疫情暴发引发豆类行情回落后，市场很快收复失地，不断刷新高点。外盘芝加哥期货交易所(CBOT)大豆近月合约纷纷突破了1100美分的高点，国内连豆主力9月也直逼国家收储价格3700点整数大关。众所周知，甲型H1N1流感疫情的暴发，首先打击的就是饲料粮，大豆压榨后的主产品豆粕就是饲料蛋白的主要提供者，可以说疫情到来是打压豆类行情的主要力量。然而市场价格是多空因素共同作用的结果，以目前市场表现来，甲型H1N1流感疫情的利空似乎根本压不住多头的热情。

　　结合目前全球大豆市场的具体情况来看，利多方面主要体现在两个方面：一是国际大豆主产国阿根廷大豆产量因旱情严重，导致产量大幅下降。据布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计，大豆产量仅为3400万吨，远低于稍早预估的5000万吨左右水准。德国油籽业分析机构油世界，5月5日也再次下调其对阿根廷2009年大豆产量的预估，本次预估阿根廷2009年大豆产量为3450万吨，低于上周预估的3650万吨。阿根廷农业部秘书处5月5日在周度作物报告中指出，随着该国2008/2009年度大豆作物收割进行，作物单产仍然令人失望。

　　总体来看，目前市场不管是官方的还是非官方的预测机构，对阿根廷本年度的大豆产量预测数据基本维持在3400至3500万吨的水平，该预测数据远低于上年度4670万吨的水准。阿根廷作为全球大豆的主产国，肩负着全球大豆的供应重任，在产量大幅下滑后，国际市场的大豆供应势必会变得更为紧张。根据油世界的预测，本年阿根廷的国际出口量将会由2008年的1430万吨降至740万吨的水平。可见阿根廷大豆减产已经构成推动目前大豆上涨的主要因素。

　　其次，通胀应该是目前市场不得不提的一个导致商品价格快速上涨的主要因素。在2006年至2008年上半年的这一时间段上，如果认为是由于虚拟资产泡沫引发的一场通胀，推动全球商品价格大幅上涨的话，如今应该是实实在在的货币过剩推动。自从去年下半年波及全球的金融危机全面爆发以来，各国政府为了应对金融资产缩水，纷纷采取注资、降息以及增加进出设施的投资等一系列的政策。众多的政策，其实本质目的只有一个，就是增加市场资金供应，市场货币资金增加必将引发通胀的到来。

　　从目前市场总体来看，通胀预期在各个商品中都得到了一定的反映。在美国纽约原油期权交易上，看涨期权持仓最多，共计1.71万手，执行价超过100美元的期权合约，共持仓6.2万手，主要分布在120美元、130美元、140美元等整数关口。而最为离谱的是执行价为400美元的看涨期权合约，目前看来是废纸一张，却也有人在交易，可见市场对通胀预期较大。目前通胀预期已经成为影响商品价格走势的主要因素，作为大豆自然也不能躲避通胀预期对其带来的推动作用。

　　上述在大豆上作用的两大利多因素，所产生的能量，足以抵消目前甲型H1N1流感疫情带来的利空，根据目前的国际市场甲型H1N1流感疫情的爆发情况来看，还处在蔓延过程之中，投资者并不能因为近两日的市场强劲上涨表现而对甲型H1N1流感疫情掉以轻心，该疫情随时可能再度在盘面上得到反映，行情随之进入回调。所以在做好多头操作同时，一定要做好防守准备，才能留住盈利。