本周关注：美股的财富效应及连锁影响。

学术界对美股财富效应的研究普遍认为在1美元对应2.8美分左右。

利用美国家庭资产负债表推算，美股每下跌10%或影响全年消费支出1%。

消费是美国经济的核心动力，消费支出每下降1%，产能利用率下降1.2个百分点。产能利用率的下滑将导致企业产能相对闲置，同时股市下挫导致企业融资成本上升。

美国股市对美国经济的影响较为深远，不仅直接通过财富效应渠道影响居民消费、影响企业生产，也通过金融渠道影响企业的再融资，影响金融市场的信心。

基于美股的重大影响，美联储3月18日仍有较大概率降息。

高频数据：疫情带来一定冲击。1)下游：受疫情影响，3月份房地产销售增速下降。2)中游：高炉开工率微升，发电煤耗增速继续下降。3)上游：原油价格变化不大，铜价环比有所下降，铁矿石价格有所上升。4)食品价格：2月猪肉和蔬菜价格环比上升，3月二者均有所下降。5)货币：货币市场利率有所下行，人民币汇率略有贬值。

全球大类资产：本周全球权益市场国内表现好于海外，国内大宗商品涨多跌少，美元指数有所下降。

国际政策：(1)英国央行：英国不会实施负利率；(2)G7财长及央行行长：准备适当时候采取财政措施；(3)特朗普：签署78亿美元新冠疫情紧急支出法案；

国内政策：(1)国务院常务会议：3月初至6月末免收进出口货物港口建设费；(2)央行：坚持“房住不炒”；(3)中共中央政治局常委会：研究新冠肺炎疫情防控和稳定经济社会运行重点工作；(4)国务院：对重点行业企业复工复产可设置审批绿色通道；(5)财政部：阶段性提高地方财政资金留用比例；(6)国务院：发布关于深化医疗保障制度改革的意见；(7)证监会：降低证券公司2019、2020年证券投资者保护基金缴纳比例；(8)证监会：公布《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》。

下周关注：日本、德国、英国1月贸易数据；美国、法国2月CPI。