宏源棉花早评：抛压逐步减轻，去年10月底低点支撑有效

行业要闻：

1、3月上旬，国家棉花市场监测系统河北衡水监测站组织人员，采取电话了解方式，对当地常年棉农联系点的2020年意向植棉面积再次进行调查。调查显示，今年3月份意向植棉面积较2019年实际播种面积普遍减少，降幅在13.16%。

2、美国农业部报告显示， 2020年2月28日-3月5日，2019/20年度美国陆地棉净签约量为10.98万吨，较前周增长22%，较前四周平均值增长62%。新增签约主要来自巴基斯坦（3.66万吨）、中国（2.06万吨）、土耳其（1.91万吨）、越南（1.07万吨）和孟加拉国（7439吨）。取消合同的主要是日本（884吨）和泰国（272吨）。

洲际交易所(ICE)期棉合约周五扬升，因预期将有更多国家出台经济刺激措施以对抗新冠疫情给经济造成的伤害，在本周猛烈抛售后给投资者带来了一线曙光。

压制棉花的因素仍然存在，原油低位运行和新冠肺炎疫情继续蔓延，除了亚洲疫情被控制外，欧洲和北美地区形势依然严峻。上周五CFTC公布的基金持仓报告来看，基金继续减仓棉花多单，净多单减至4000余手，在目前价格附近，基金再反手做空的概率不大，后期抛压会逐步减轻。国内棉花和ICE棉花都在进行二次探底，去年10月份低点仍有效，后期再创新低的概率很小，随着国内复工和后期国外疫情得到控制，棉花将会震荡上行。

操作上，建议多单继续持有。