一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

中共中央政治局委员、中央外事工作委员会办公室主任杨洁篪16日应约同美国国务卿蓬佩奥通电话。杨洁篪在通话中表示，在习近平主席亲自指挥、部署下，经过全体中国人民艰苦努力，中国国内新冠肺炎疫情防控形势持续向好。这充分体现了中国共产党领导和中国特色社会主义的制度优势。我们完全有信心、有能力、有把握打赢这场疫情防控阻击战。

美国总统特朗普：新冠病毒的爆发有希望很快结束；最糟糕的情况是新冠病毒疫情可能在7月、8月或者更晚结束；目前不考虑全国范围内的隔离；美国经济可能会由于新冠肺炎疫情走向衰退；病毒消失之后，美国经济可能出现巨大反弹。

2）国内新闻

中央应对新冠肺炎疫情工作领导小组召开会议，部署进一步做好疫情防控和后续相关工作，推进全面复工复产，加快恢复经济社会秩序；当前境外输入病例给疫情结束带来不确定性，要精准加强疫情输入输出防控。会议要求，制定方案组织滞留在鄂在汉外地人员及滞留在外湖北籍人员返乡，组织援鄂医务人员分批撤离。加大农民工、湖北籍劳动力等就业促进力度。

中国1-2月规模以上工业增加值同比降13.5%，2019年12月为增6.9%。从环比看，2月份，规模以上工业增加值下降26.63%。

中国1-2月社会消费品零售总额同比名义下降20.5%（扣除价格因素实际下降23.7%）。其中，除汽车以外的消费品零售额下降18.9%。

3）行业新闻

发改委、农业农村部联合发文，要求切实加大对民营企业发展生猪生产的政策扶持力度，优化民营企业发展生猪及相关产业的营商环境，鼓励民营企业立足当前加快恢复并扩大生猪生产、着眼长远转变方式促进产业转型，不断提升生猪产业发展质量和效益，确保我国猪肉基本自给。

民航局：将入境航班分为高中低三个风险等级，根据不同等级采取不同的防控措施；高风险航班，尽可能减少机上服务流程，对旅客进行分区管理，安排旅客分散就座。

二、主要品种早盘评论

1）金融

【股指】

股指：3月16日，美股再度暴跌，道琼斯指数收跌12.93%，特朗普表示疫情最坏可能延续至8月。A50期货跌2.67%，全球资本市场再度恐慌下跌。资本市场对肺炎疫情的担忧持续蔓延，主因担忧疫情将导致全球经济衰退。股指期货合约贴水幅度有所扩大。外资净流出98.07亿元，3月13日融资余额达10994.56亿元，较上一交易日减少84.71亿元。为应对经济下行，特朗普宣布美国进入紧急状态，并表示将会购买大量石油用于储备，美联储15日大幅下调联邦基金利率目标区间至0-0.25%，同时宣布7000亿美元量化宽松计划。上周五盘后我国央行宣布将对符合条件的银行实施定向降准，释放长期资金5500亿元。资本市场改革方面再融资新规落地，进一步发挥资本市场直接融资功能，新证券法正式落地，未来将进一步推进注册制。后期A股表现预计将基于经济数据和上市公司业绩情况。受疫情影响，2月公布的制造PMI和社融数据均有所回落。近期指数较为波动，多空博弈激烈，近期密集推出的政策也无法提振市场，技术面偏空，短期建议先观望，中长期可以增加配置。

【国债】

国债：央行定向降准落地，资金面宽松，期债窄幅震荡。为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，央行实施普惠金融定向降准，共释放长期资金5500亿元，Shibor全线下行，资金面宽松，国债期货价格窄幅震荡，10年期国债收益率持平报2.68%。1-2月份投资、消费和工业生产均出现较大幅度的下滑，将拉低一季度和全年GDP增速，经济企稳回升仍需一定的过程，海外疫情扩散对出口的影响将逐步显现，经济仍面临较大的下行压力，CPI在1月份见顶后将逐步回落，阶段性对债市存在支撑。美联储降低基础利率100bp至零，国内央行货币政策仍有进一步宽松预期，降准和降息均有空间，资金面将延续宽松，继续推动市场整体利率下行。且当前境内外利差处于高位，国内债市配置价值较高。不过海外疫情还在继续扩散，不确定性较强，国内债券收益率处于历史底部区域，债券市场波动将放大。综合预计10年期国债收益率仍有下行空间，国债期货价格短暂调整过后将继续上行，操作上建议以做多为主。

2）能化

【原油】

原油：WTI 4月原油期货收跌4.24美元，跌幅12.88%，报28.69美元/桶；布伦特6月原油期货收跌4美元，跌幅11.29%，报31.44美元/桶；INE原油期货主力合约SC2005收跌7.08%，报248.2元/桶。美国能源部门最快在两周内开始采购用于战略石油储备的原油，总量达7700万桶，能在几个月内填补战略石油储备。印度准备从阿联酋和沙特大量购买原油以装满战略石油储备。欧洲各国封锁边境打压原油需求，opec无减产意向。今日sc原油可能开盘跌停，注意风险。            

【甲醇】

甲醇：下跌0.54%。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在81.42%，较上周下降0.19个百分点。尽管沿海部分重启后负荷提升，但西北个别装置故障降负，所以本周四国内煤（甲醇）制烯烃装置整体开工负荷小幅下降。截至3月12日，国内甲醇整体装置开工负荷为70.31%，环比上涨1.81%；西北地区的开工负荷为84.40%，环比上涨2.66%。整体来看沿海地区甲醇库存在110.08万吨，环比上周上涨3.88万吨，涨幅在3.65%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在40万吨。据卓创资讯不完全统计，从3月13日至3月29日中国甲醇进口船货到港量在46.51万-47万吨附近。 

【橡胶】

橡胶：橡胶震荡回落。RU05收于10310，NR05收于8680，上海18年全乳胶主流参考价格10100-10300元/吨；2月汽车产销量出现大幅下滑，同比分别下降79.8%和79.1%。1-2月，产销量同比分别下降45.8%和42%。海外疫情发酵，原油持续下跌，市场仍受外围事件冲击，基本面弱需求仍待恢复，短期走势预计持续偏弱。

【PTA】

PTA：05合约收于3764（-88）。现货市场报盘参考2005贴水90自提，递盘贴水100-110自提，商谈3660-3700自提。13日下午亚洲PX均价588美元/吨（-11）CFR中国；相应的PTA的生产成本在3100元/吨，现货加工费560元/吨。PTA装置负荷降至76.3%。3月上旬聚酯装置检修开启比较集中，聚酯负荷快速提升，至周五聚酯负荷升至79.6%。午后PTA下跌。短期PX PTA加工费仍然偏高，上冲动力有限，更多跟随原油价格波动。隔夜原油价格再次回落至前低，PTA将持续弱势运行，空单持有。

【MEG】

MEG：05合约收于3895（-106）。现货价格3860元/吨附近。截至3月12日，国内乙二醇整体开工负荷在67%，（国内MEG产能1373.5万吨/年）。其中煤制乙二醇开工负荷在51%（煤制总产能为489万吨/年）。10日华东主港地区MEG港口库存约95.1万吨，环比上期增加10.1万吨。3月份来看，聚酯环节虽在陆续恢复中。隔夜原油继续下挫至前低，空单持有。

【尿素】

尿素：尿素期货有所下跌。现货方面，北方农需过半，南方农需放量将在4月份。工业胶板厂需求仍无放量，恢复缓慢，复合肥方面前期有部分备肥，近期价格上涨后新单跟进缓慢。随着日产的继续回升，市场心态逐渐偏空，高价难以消化，临近周末部分企业开始暗降吸单。期货方面，在连续上涨之后，考虑到整体需求增速可能继续放缓，可考虑在出现短期大幅上涨时做空05合约。

【沥青】

沥青：昨天BU2006合约下跌1.06%。海外疫情持续扩散，对全球经济前景持续冲击，美联储紧急降息100bp并启动规模达7000亿美元QE，可能并未能对冲疫情的影响。预计在原油价格触底企稳之前，沥青期货价格下行压力仍将较大。前期由于需求增加等预期因素，沥青下跌幅度小于原油，但是当前沥青、原油价差已达前期高位，跨品种套利需要注意风险。尽管今年因基建投资增加沥青需求有增长预期，但短期实质性的利好较少，且总体处于消费淡季。随着炼厂逐渐开工，供应上也形成一定压力。当前部分地区沥青现货价格仍较高，现货价格下调压力相对较大。由于今天原油期货可能开盘跌停，沥青大概率跟随下行，并存在一定的跌停风险。

【苯乙烯】

苯乙烯：苯乙烯昨天小幅反弹后继续走弱，由沙特发动的原油价格价格战叠加疫情在海外的持续扩散使得原油价格暴跌，近期全球股指全线走低宏观情绪持续恶化原油昨日继续走低，受此影响原料端价格塌陷。生产企业库存压力有所缓解但主港库存仍然较高，下游部分工厂开工逐步提升，但终端需求仍未完全恢复并且整体可能出现萎缩，叠加苯乙烯生产企业的开工计划和新建苯乙烯装置产能释放，供需面仍然承压。目前苯乙烯基本面缺乏利好，成本端塌陷下苯乙烯价格持续下探，整体维持弱势。

3）黑色

【螺纹】

螺纹：螺纹新高后震荡回落。现货方面，上海一级螺纹现货3560（理计）涨90。钢联周度库存显示，螺纹周产量248.75万吨，增3.5万吨，社会库存增49.14万吨至1426.95万吨，钢厂库存降26.3万吨至749.94万吨。本周产量继续小幅提升，需求启动加速，预计下周将出现拐点。根据成交以及库存情况已经可以看到工地需求正在快速恢复，本周库存增幅已经显著放缓，对于后市，我们预计在流动性充裕背景下，库存未来能够出现快速的去化。但近期外围市场波动较大，黑色独立突破上行的概率不大，同时预期推动的逻辑预计将开始转向交易现实的逻辑，策略建议暂时观望。

【铁矿】

铁矿：铁矿高开低走。现货方面，金步巴报676（折盘面），普氏62指数报90.05）。Mysteel全国45港进口铁矿库存统计11911.13，较上周降166.336；日均疏港量301.114增15.214。分量方面，澳矿6550.68降125.33，巴西矿3075.55降112.001，贸易矿5778.21增83.6，球团455.88降8.9，精粉679.99降21.36，块矿1906.90降65.66；在港船舶数量82增7。（单位：万吨）。长流程钢厂减产情况基本告一段落，后续有望小幅增产。节日期间至今钢厂铁矿石消耗较多，钢厂内部库存依然处于较低水平，后续有刚性补库的需求，再叠加复工后的小幅增产，铁矿预期依然较好。目前铁矿国内外预期有所分歧，国内偏强，海外预期偏弱。策略建议关注5-9正套机会。

4）金属 

【贵金属】

贵金属：昨日金银继续走低，国际银价一度超跌12%。北京时间16日凌晨5点，为防止新冠肺炎疫情进一步打击美国经济，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调至0至0.25%，同时将购买总计约7000亿美元的国债和抵押担保证券，以及一系列刺激借贷的措施，代表美国新一轮的量化宽松开始。但是市场的恐慌丝毫没有缓解，周末全球疫情进一步的恶化和美联储货币政策已近极限的担忧使得全球权益市场延续跌势，白天午后亚洲股市加速跳水，晚间美股下跌逾12%。全球资产普跌下金银仍然面临抛售压力，白银昨天下跌逾12%。短期盘面由情绪主导宜持币观望，全球央行再度释放流动性将从中长期继续支撑金价，可以在波动性开始降低后再度介入。白银方面由于跟跌黄金、工业需求预期萎靡、投机性缺失等原因不断走低，预计颓势将继续延续，注意今天跌停风险。

【铜】

铜：受全球股市走弱影响,夜盘铜价延续下挫下挫。昨日中国公布的工业增加值为负13.5%，零售总额下降20.5%。境外疫情的蔓延使得市场担忧对全球经济影响继续扩大，金融市场大幅下挫。国内疫情逐步向好，近期国内需求正逐步恢复，但库存仍在增加。短期市场受产业链外因素影响较大，情绪处于极其不稳定状态，可能导致市场振幅加大。建议关注国家具体扶持政策、人民币汇率、疫情等数据，建议关注下游复工进度和现货价格变化。

【锌】

锌：夜盘LME锌价弱势整理。有调研显示，随着国内新冠疫情的明显转好，下游逐步恢复，但需求恢复缓慢，缺少新订单。目前锌价已逼近高成本矿山生产成本。市场并未改变今年供大于求的预期。建议关注下游开工状况、人民币汇率、疫情等数据变化。

【铝】

铝：昨日铝价下行。基本面方面，国内疫情局面近期有所好转，下游生产企业已逐步复产，但受疫情影响恢复速度较慢。原料方面，疫情造成了电解铝上游原料运输出现紧张，在各地对人流物流做出限制的情况下，北方地区原料运输受到明显限制，市场人士预计国内氧化铝将持续偏紧至5月左右。国内目前复工持续推进，需求未来或仍有支撑。考虑到目前境外疫情升级，市场未来压力较大，建议操作上观望。 

【镍】

镍：昨日镍价震荡。国内方面，随着下游企业陆续复工，市场实际需求预计逐步好转。基本面方面，中期来看今年镍金属供应缺口不变，价格过低可能会带来较好的买入机会。未来建议首先关注疫情对市场的影响，尤其是境外的资产价格走势。操作上建议目前价格偏空为主。

【不锈钢】

不锈钢：昨日不锈钢期价小幅回升。库存方面，目前主要消费地不锈钢库存依然维持高位，未来不锈钢供应增长预期仍在。除此之外，近期工业品的大幅下跌也带动了不锈钢价格的进一步走弱，未来不锈钢价格能否企稳需要关注商品整体走势以及境外资产价格走势。操作上建议目偏空操作。

5）农产品

【玉米】

玉米：玉米期货小幅震荡。受政策性粮食出库和物流逐渐恢复影响，玉米流通逐渐正常。此前由于流通受限积压的玉米逐渐释放，阶段性供应充足，上游售粮积极性高，企业到车逐渐增加。整体来看，我们认为玉米价格处于长期的上涨趋势，可考虑布局05、09合约的长期多单。玉米期权方面，5月合约的期权即将到期，若在前期卖出05合约的虚值期权，可继续持有到期。也可考虑卖出9月合约的虚值看跌期权，或在持有09合约多单的同时卖出虚值看涨期权。

【苹果】

苹果：苹果期货有所上涨。本次新型冠状病毒疫情对苹果影响较大，春节本是一年最大的消费市场，但今年春节苹果消费了了，库存堆积，产区现货积压，本季苹果未来半年销售恐面临一定问题。今年供应量大，市场消化速度缓慢，客商采购积极性不高，陕西库外货销售时间货延长，对其他产区苹果销售会有压制作用，并且不利于后期苹果销售。虽然随着疫情向好发展，苹果流通开始恢复，但春节行情导致的消费的损失无法弥补，库存压力较大，认为苹果价格未来偏弱可能性较大，考虑做空AP005合约。

【油脂】

油脂：昨日CBOT大豆和豆油再次下跌，创10个月新低，因全球金融市场剧烈波动；马盘棕榈油昨日再次回落，全球经济衰退风险引发需求下降的担忧。预计今日国内油脂低开，短期内油脂市场仍然受到整个金融市场情绪的影响。中期来看受疫情影响，油脂整体需求趋弱。分品种来看，豆油库存压力还在上升，预计价格的反弹的动力会相对最弱，棕榈油主要关注产地报价情况，上周华东和华北现货成交放量，除餐饮外的需求恢复较好。

【棉花】

棉花：美棉昨日再次跟随外部金融市场下跌，最低触及58.1美分，收盘报58.95美分/磅。预计今日郑棉跟随外棉，将在低位偏弱运行。国家储备棉轮入政策以内外棉价差作为参考，内外棉联动加强，郑棉的回升需要下游需求的支撑或者美棉的带动。

【白糖】

白糖：昨夜外糖下跌5.14%，外糖价格已由最高15.9下跌30%。昨日郑糖小幅下跌。印度糖协公布截止2月29日，印度共产糖1948.4万吨，较去年同期2493万吨降低544.6万吨，降幅21.85%。印度当季共有453家糖厂开榨生产，目前已有68家糖厂收榨。印度政府计划将乙醇产量提高一倍以上，并增加乙醇在汽油中的混合比例，以减少石油进口。巴西新榨季即将开始。国内已逐步进入收榨状态，目前广西已有44家糖厂收榨，广东4家收榨，海南1家收榨。配额外进口巴西食糖成本5000元/吨左右，外糖跌势不止，恐拖累郑糖持续弱势。

【豆粕】

豆粕：昨夜美豆下跌2.64%，昨日豆粕冲高回落。市场传言南美大豆发货和国内大豆港口作业受阻，未来中国进口供应继续转紧，现货市场情绪继续向好，预计豆粕基差今日继续上涨。USDA发布3月供需报告，美国数据几乎无调整，南美方面上调巴西和阿根廷大豆产量各100万吨。上周管理基金在CBOT大豆合约中持有净空单2.6万张，净空单小幅减少。1月份全国400个监测点能繁母猪存栏环比增长1.2%，存栏数据环比连续回升。上周国内油厂压榨大豆147万吨，较上一周继续下降，国内大豆库存明显下降至往年同期低位，3月大豆进口预估370万吨，另可能有国储大豆出库供应市场。预计豆粕价格短期以跟随美豆震荡为主。受宏观消息对大宗商品市场的影响，预计豆粕价格短期可能震荡偏弱。未来两个月豆粕价格可能处于震荡寻底的过程，中长线交易可待价格企稳后，尝试逢低布局长线多单。