3月18日，国内期市收盘多数下跌，能化板块与有色重挫，苯乙烯、沪铜、沪锡、沪铅均跌停，沪银、沥青跌超6%，燃油跌逾5%，原油跌逾4%，农产品涨跌不一，豆一涨逾2%，鸡蛋跌逾3%，苹果、菜油跌逾2%；黑色系相对抗跌，铁矿石涨近2%。

稍早时候，美股三大股指期货触及止损跌停限制。此前据外媒报道，美国白宫行政管理和预算局要求追加458亿美元的资金，以应对新冠病毒。

昨夜，美国财政部和美联储齐齐出击。美联储称将建立商业票据融资机制，而财政部将向美联储提供100亿美元的信贷保护。特朗普更是考虑1.2万亿美元刺激方案，拟在两周内每人派现1000美元。

有人担心，这样大手笔的刺激措施，可能过了头

瑞信分析师Zoltan Pozsar认为，因为相关定价问题，美联储重启商业票据融资工具以帮助美国企业融资的计划不会奏效。融资市场的所有领域――有担保、无担保和外汇掉期――仍显示出压力迹象。美联储可能还需要做更多的事。

尽管央行和财政部采取了激进的降息行动，但随着投资者对公司违约机会的定价增加，全球债务收益率实际上已经上升。同时，由于市场处于衰退风险中，使通货膨胀预期急剧下降。

周二，摩根士丹利在报告中指出，经济和市场的混乱将在2020年上半年引发全球经济同比增长萎缩。高 盛预计2020年全球GDP增速将跌至1.25%，这比1982-1982年和2008年9月的深度衰退要好，但比1991年和2001年的温和衰退更糟糕。

白银陷入自1983年以来最糟糕的连跌行情

据彭博社报告，白银黯淡的工业需求前景令其无法吸引避险需求。由于冠状病毒扰乱了全球经济活动，削弱了工业原材料的消费，用于太阳能板、珠宝和电子元件的白银在过去八个交易日中价格下跌了28%，这是自1983年以来的最大跌幅。在白银已经面临供应过剩的情况下，需求前景正在恶化。INTL FCStone欧洲、欧洲和亚洲市场分析主管罗娜•奥康奈尔（Rhona O ‘Connell）周二在一份电子邮件简报中表示：白银基本上是一种过剩的工业金属。市场环境对白银来说是一场完美风暴，因为与此同时，金价走软也在拖累白银走低。（SHMET）

东海期货：疫情施压全球经济 铜期价中期走势承压　　

基本面方面，随着物流运输的恢复，前期市场担忧的硫酸胀库现象有所缓解，硫酸累库速度明显下降。但是硫酸市场整体供大于求的状态难改，硫酸价格仍然在持续走弱，部分炼厂硫酸问题仍旧突出，延长检修安排，3月我国电解铜产量预计仍低于正常水平。不过铜矿供应紧缺格局有明显改善，铜精矿TC指数已经由年初的56美元/吨回升至72美元/吨左右，冶炼厂利润恢复下产量也逐渐回升。SMM预计2020年3月国内电解铜产量将回升至71.55万吨，环比增幅4.74%，同比降幅2.54%；至3月累计电解铜产量为212.45万吨，累计同比回落3.73%。相比于生产端来说，疫情最大的影响仍在于铜需求端。

目前来看，国内加工端情况已经好转，3月铜材行业整体复产率预计恢复至八成左右，终端消费也随着企业复产复工的展开有明显改善，SMM预计3月下游行业PMI综合指数为52.43，环比回升14.46个百分点。国内市场正在好转，但是海外疫情对外需的抑制是我们当下比较担忧的方面。从我国 1-2 月外贸数据来看，进出口数据明显下滑，且疫情对出口的影响更为严峻。3月疫情在海外加速蔓延，外需的疲弱未来可能进一步发酵，在需求端拖累铜价。

锡：疫情拖累锡市持续下跌 期价继续偏弱运行

沪锡持续大幅下跌，已经跌破前低位置，将会继续下跌；伦锡（3月）最低跌至14200美元的低位，亦跌破前低位置，下行趋势将会持续。沪锡跌破前低位置，刷新近三年以来新低，盘面看沪锡已经正式进入下行区间。

电子产业链和半导体产业链影响已经逐步从预期和情绪层面转移到实际层面。方正中期期货认为在新型冠状病毒疫情好转前的短期内，沪锡因为电子和半导体产业链受到实质性冲击而继续下跌，暂无强有力的支撑位，仍将继续下行，即使短暂的回调亦难以改变下行的趋势。从时间来看，对电子和半导体产业链的主要冲击会在第二季度表现更加明显，第三季度可能会迎来回暖阶段。当新型冠状病毒疫情好转后或情绪发生转变后，锡价会迎来较大的持续性的修复性上涨。