要点

一、行情回顾。周四，国债期货价格震荡走低，午盘后商品和股市走强，风险偏好小幅回升，期债收盘价格下跌。十年期国债主力合约T2006，开盘100.93，收于100.65，涨跌-0.37,幅度为-0.366%，成交量为78058，持仓量为83316，CTD券为180011.IB。五年期国债主力合约TF2006，开盘TF2006，收于101.52，涨跌-0.14,幅度为-0.138%，成交量为13632，持仓量为26534，CTD券为190013.IB。两年期国债主力合约TS2006，开盘101.09，收于101.065，涨跌-0.04,幅度为-0.04%，成交量为9059，持仓量为14335，CTD券为170007.IB。

二、现券市场。周四，利率债到期收益以上行为主，收益率曲线继续走平。利率债报价方面，1年国债收于2.22%，涨跌2bp；5年国债收于2.55%，涨跌4.5bp；10年国债收于2.7287%，涨跌0.18bp；1年国开收于2.01%，涨跌-9.25bp；10年国开收于3.1425%，涨跌1.5bp。 

三、市场资金面。周三，市场资金整体宽松，市场回购利率以下行为主。货币市场利率报价方面，SHIBORON收于0.846%，涨跌-11.7bp，SHIBOR1W收于1.893%，涨跌14.2bp；DR001.IB收于0.83%，涨跌-13bp；DR007.IB收于1.2%,涨跌-40bp；GC001收于0.89%，涨跌-9.5bp；GC007收于1.38%，涨跌-31bp。

四、财经资讯。

1、央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，周四不开展逆回购操作，当日无逆回购到期。

2、发改委预计，今年CPI会呈现前高后低的态势，全年物价运行总水平总体将保持在合理区间。

3、英国央行再度降息15个基点至0.1%。英国央行：将债券购买计划规模增加2000亿英镑至6450亿英镑。

4、3月信用债一级市场发行规模持续攀升。Wind数据显示，上周超4000亿元的单周发行规模创2020年以来周发行量新高。不过，机构投资者的认购热情却正在消退。

五、结论及投资建议。

周四，国债期货价格震荡走低，午盘后商品和股市走强，风险偏好小幅回升，期债收盘价格下跌；上周五央行宣布定向降准，释放大致5500亿元资金；周日美联储宣布紧急降息100个BP，同时启动7000亿的QE；央行进行MLF操作，提供1000亿流动性，利率维持不变，今天进行LPR报价，预计3LPR报价或下调；2月份经济数据受疫情影响大幅走低，我们预计3月份有所恢复，考虑到复工进度，基本面依然较弱；周四美股和原油出现回升，特别是原油价格大幅上涨，恐慌情绪有所缓解；全球新冠疫情仍处于爆发期，短期难言好转，基于全球风险偏好回落，资本市场波动性加大，基本面偏弱，期债或继续震荡上行，前期多单可继续持有，套利上做平收益率曲线策略继续持有。