盈透：黄金ETF在3月市场崩跌中失去避险美誉

黄金ETF在3月市场崩跌中失去避险美誉

作者：Benzinga

来源：IB美国盈透证券

原文发表于美国时间2020-3-19

当投资者急切地寻求避险资产的时候，黄金和相关的交易所指数基金（ETF）并未向风雨飘摇中的人们提供所需要的庇护地。SPDR黄金ETF自3月初就是热门交易产品，不过该指数基金在本月下跌了5.7%。

黄金矿业指数基金的表现更是逊色的多。VanEck Vectors黄金矿业指数基金（GDX）仅在周三一天就大跌23%，使得月初迄今的跌幅达32.67%。这还是在周二黄金创下自2016年以来最大单日涨幅之后。

从技术的角度来看，显然做空者控制着目前的黄金期货市场。

据行业媒体Kitco News报道，“从技术形态上看，做空者在4月份的黄金期货上有着坚固的短期趋势上的技术优势。”“黄金做多者下一个近期向上突破目标是位于1600美元处的顽固技术阻力线。黄金做空者下一个近期向下的突破目标是推动价格降至位于本周低点1450.90美元处的顽固技术支撑线之下。”

看跌或不看跌

现实证明了必须将杠杆型ETF视为短期的金融工具，尤其是那些黄金矿业的杠杆指数基金，专注于这一领域的四个领先的黄金矿业指数基金本月均下跌。即便反向黄金矿业ETF同样处于下跌中。

以Direxion三倍做空黄金矿业指数基金（DUST）为例。该指数基金跟踪纽约交易所Arca黄金矿业指数，并试图传递Arca指数的三倍每日反向收益。即便在黄金和矿业指数处于波动的情况下，Direxion三倍做空黄金矿业指数基金在本月也是步履蹒跚。该指数基金直到周三才上涨31.79%，超过日均涨幅的两倍。

同样的情况也发生在类似Direxion三倍做空黄金矿业指数基金的小型股指数基金中——Direxion三倍做空小型金矿指数基金（JDST）上——该指数基金在上一周下跌超60%，这个跌幅还是受益于周三取得的22%的涨幅。

做多的案例

Direxion三倍做多黄金矿业指数基金（NUGT）近期上涨了23.36%，该指数基金是Direxion三倍做空黄金矿业指数基金对等看涨指数基金，从其历史走势看是很难搞清头绪的，尤其是在周三Direxion三倍做多黄金矿业指数基金（NUGT）下滑了49.34%之后，判断走势就尤其艰难，不过部分市场观察者鉴定看涨黄金矿业指数基金的未来。

根据投资研究机构Schaeffer’s Investment Research的报告“目前（美国）所采取的财政和货币政策措施与2008-2009年金融危机期间所采取的政策措施相当，当时持有黄金和矿业相关投资品的获利相当丰厚。”“更高的政府支出和刺激政策通常同步于金属价格的上涨，以及美元指数下跌。如果这种趋势持续，进一步的量化宽松和政府财政刺激政策将推动这些板块的价格进一步上涨。”

假设那些有利于黄金矿业的良好环境实现，雄心勃勃的交易者可能会关注Direxion三倍做多小型黄金矿业指数基金（JNUG），该指数基金在周三跌幅近61%，在3月的整体跌幅已逾90%。

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