3月23日，国内期市收盘多数下跌，铁矿石、郑棉、棉纱跌停，豆粕、菜粕、豆二则涨停。能化品多数下跌，苯乙烯跌逾5%，20号胶、橡胶、乙二醇跌近5%；基本金属全线下跌，沪铝跌逾5%，沪镍、沪铜跌逾3%；贵金属均上涨，沪银涨近2%，原油涨近1%。

阿根廷封国引发大豆供应忧虑 豆粕大幅上涨　　

阿根廷位于罗萨里奥北部的一重要港市周四宣布，为抗击新冠肺炎疫情，将暂停港务活动。罗萨里奥附近的三大港口负责处理阿根廷近八成的初级产品和农产品出口，其中主要产品为大豆、豆油和豆粕。另外，阿根廷是全球最大的豆粕出口国，现在阿根廷封国闭港的措施对于豆粕的提振十分明显。

国内豆粕库存处于历史同期最低

其实国内豆粕的基本面本来就挺好的，春节之后国内豆粕库存处于历史同期次低的水平，春节后随着工厂的开机，国内豆粕库存缓步增加，仍在历史同期的低位，支撑粕类行情。今日3月份之后，国内缺豆，但是国内疫情好转，这导致市场补栏开始回升，因此3月份之后国内豆粕的库存重新减少。截止到上周周末，国内豆粕库存已经减少至44.7万吨，周减7.1万吨，处于历史同期的最低水平。

养殖业正在恢复

农业农村部畜牧兽局副局长魏宏阳说，经过这段时间的持续努力，加之现在整个新冠肺炎疫情防控形势好转，目前饲料、兽药和屠宰等行业相关企业的生产经营已经基本恢复正常。截至3月16日，在饲料企业方面全国9711家获得许可证的企业，目前复工率已经达到了87%；目前全国兽药生产企业的复工率也达到了85%左右；全国5520家生猪屠宰企业目前的复工率达到了87%。目前整个畜牧产业链已经高效协同运转起来，畜产品的稳产保供有了一个良好的基础。

从养殖业来看，国内猪肉价格受到国家投放储备猪肉等政策的实施对于国内生猪与猪肉的价格起到了稳定市价的作用。但是国内养殖业正在复苏，从仔猪的报价来看，春节之后仔猪价格飙升，养殖户看好后期行情，补栏热情较高。国内养殖业正在缓慢恢复，这对于饲料蛋白的中长线需求看好。

国外疫情令大豆采购链遭遇威胁

今日阿根廷举国封闭的消息令国内豆粕大幅上涨，而全球三大供应国当中，美国以及巴西的情况也堪忧。巴西是对中国的最大大豆出口国，该国的农业组织已寻求政府的帮助，以便在疫情危机之际采取行动以应对任何港口可能的中断。排除疫情的问题，近期巴西的降雨已经令大豆收割以及发货受阻。美国方面来看，新增病例不断，虽然现在美国商业正常运行，但是情况也堪忧。消息显示，中国买家本周已从美国买入两船大豆，从美国太平洋西北口岸发货，这对美豆形成提振。

华泰期货：澳矿发运创一年半来高位，警惕估值风险

供应方面，（3/2-3/8）澳洲巴西铁矿发运总量2113万吨，环比上期增加24.5万吨；澳洲发货总量1836.7万吨，环比增加326.7万吨，澳洲发往中国量1468.6万吨，环比上期增加155.4万吨；巴西发货总量276.3万吨，环比上期减少302.2万吨。

新口径全球发运总量3002.6万吨，环比增加179.8万吨；澳洲发运总量1907.5万吨，环比增加255.1万吨；巴西发运总量362.4万吨，环比减少273.8万吨。

随着供应端恢复，而消费端维持现状或恢复缓慢，港口库存将逐渐增长，直至消费端大幅改善为止，需要警惕压港船只变化。对于后市需警惕政策无法及时落地，从而使得矿价具有高位下跌的风险。