棕榈油  延续跌势

1月初，棕榈油期货价格上攻前期高点失败后，转而下行，接连跌破60日均线和4800元/吨的重要支撑位。之后，虽然有所反弹，但始终没能重新站上4800元/吨的平台，价格向下形成有效突破，下跌空间被打开，目标看至4236元/吨的前期低点。

指标方面，MACD指标形成死叉，显示空方力量强劲。但是，KDJ指标D值已经临近20的低位，短期存在反弹预期。从BOLL通道来看，价格并未跌至BOLL通道下轴，下方仍有空间。

基于上述判断，技术上，棕榈油价格有超跌迹象，短期可能出现反弹行情，但趋势上仍然弱势，操作中可背靠4800元/吨一线做空。

棉花  低点难守

棉花期货5月合约构筑了一个大的下跌三角形，若有效跌破10500元/吨的支撑位，则技术上继续下行。不过，10000—10500元/吨是历史低位区间，在此构筑了一条支撑线。昨天棉花价格虽然下跌，但成交量有限，后续多空双方可能在这一线反复博弈。

指标方面，KDJ的D值处于20的低位，但未形成金叉，小周期的K线也没有出现反转形态。中长期预计价格很难守住10000—10500元/吨的支撑位，操作上建议等待价格突破，再背靠10000—10500元/吨做空。