三、马来西亚库存偏紧进口成本趋升向国内传导

　　在全球植物油品种中马来西亚毛棕榈油市场无疑是演绎大牛市的行情，这主要是受到马盘基本面的强势的刺激。马来西亚出口市场旺盛，东南亚棕榈油消费旺季积即将来临，全球另一大棕榈油产地印尼或将征收棕榈油出口关税，进一步促使贸易商将转移到马来西亚的出口市场，这刺激市场保持旺盛局面。三月底马来西亚棕榈油库存为131万吨，创下了二十个月以来的最低水平。出口强劲和消费总量稳步增长将进一步导致4月份的库存继续减少，市场预计在124-131万吨之间，可能会首次低于月产量。

　　马盘价格上涨促使进口成本大幅提升，截止到5月7日进口成本完税价格在7400元/吨左右，目前国内港口均价在7150元/吨，进口价差倒挂，促使港口分销商挺价意愿强烈，目前港口库存已经回落至30万吨的水平，较4月初的40万吨有大幅回落，这也支撑港口分销商挺价心理。此外，国内棕榈油消费进入二季度季节性消费旺季，未来消费需求趋升，对国内棕榈油利好。

　　总之，鉴于目前全球植物油供应面总体偏紧、国家政策托市态度坚决、国际原油重心上移，国内植物油市场仍在利多因素占据主导形势下。从资金运作上来看，近期国内豆油和棕榈油多头积极增仓的动向明显，外围市场整体向好和基本面强劲极大的吸引了大量资金涌入植物油市场，也为其强劲反弹提供了动能。急速上涨之后，市场有调整巩固涨势的需求，调整之后，植物油市场仍有上涨空间，棕榈油将成为引领油脂涨势的明星品种。