上周LME基本金属疲弱调整为主，中国宽松的供给形势，不积极的现货价格表现，令基本金属承压，而来自美国的乐观实体指标则给予乐观人气支撑。周边市场方面，美国股市继续向上的情绪提振金属价格，相对来说，美元指数因希腊财赤问题引发的短期快速涨跌，对金属价格影响不大。

本周，重量级指标包括美国一季度GDP、芝加哥采购经理人指数等，将集中在周五公布，且逢4、5月交替，全球新一轮制造业采购经理人指数能否延续今年以来的乐观态势，短期再次为外盘金属提供向上的动力值得关注，特别是下周一中国金属市场逢五一节假休市一天。我们认为大环境上，内弱外强的金属价格变动料将延续。

上周五，国内有色金属单日表现依然以前三个交易日的窄幅振荡为主，且自主下滑的意愿并不强烈。经过几天观望，现货在上周五有所启稳，铜现货价格虽仍呈升水，但回到6万以上。晚间，LME基本金属则主要以收涨为主，尽管美元指数上周五基本回吐了周四的单日大幅涨势。看上去，外盘金属更多追随道指，而美国股市因受美国3月份新屋销售大涨27%提振下，创出18个月新高。

美元指数变动剧烈，希腊正式向欧盟和IMF提请启动总额为600亿美元的紧急救援计划，令希腊财赤忧虑出现了暂时的“尘埃落定”。欧元区存在着不小的差异，一方面，诸多国家财政压力显著；而另一方面，德国、法国的实体经济复苏强劲。欧元恐将在一段时间内继续承压。美元方面，周内美联储召开议息会议，需要密切关注美联储对实体经济延续复苏势头的措辞，以及其对维持低利率一段时间的措辞会否改变。美元整体料以持稳震荡为主。

技术上，LME基本金属仍在调整中，上周三月期铜基本在7600-7800美元振荡，上方8000美元整数关是首要阻力位置，而下方更宽的调整支撑位置在7400美元。LME铝单周下滑了3.8%，暂时守在2300美元，基本面偏弱，不排除继续围绕2300美元上下调整。LME三月期锌延续盘整，努力稳固2400美元上下较密集的阻力支撑区域。单纯考虑技术面，外盘锌显得相当稳固，但此前我们说过，锌价依然缺乏独立的积极上行动力，铜在上方阻力位的表现对它的影响很大，且内盘锌基本面压力大。

国内沪铜沪锌主力上周分别在6-6.1万、1.85-1.9万承压振荡，而沪铝主力在1.65万寻求支撑。操作上，仍以短线区间交易为主。