基金公司在产品发行、投资上的同质化操作,令科技股转眼之间就变成基民的“苦难”。 因科技股行情的爆火,一些基金临时抱佛脚,操作策略180度大转弯,砍仓大消费,前十大重仓股换成清一色的半导体概念股,然而一个季度未过便迎来科技股暴跌行情,核心重仓股平均跌幅超过20%,让这些追涨科技股的基金经理更为尴尬的是,被砍仓的大消费已成为当前一些知名机构增仓的重点。 与此同时,科技股暴跌行情令基金净值回撤严重,也导致新基金发行市场迅速降温,今年3月以来单只新基金募集规模不足10亿,仅为今年2月份单只新基金平均募集规模的30%,科技类基金“一日售罄”的发行盛景,在一些基金经理眼中已变成砍仓的反向指标。 “狂赌”科技股,基金经理收获惨烈回应 Wind数据显示,在过去的一个月内,A股科技股板块跌幅严重,兆易创新跌幅超过31%、纳思达跌幅高达35%、卓胜微跌幅26%、长电科技跌幅25%、华天科技跌幅25%,立讯精密跌幅也超过20%,就连大牛股汇顶科技跌幅也超过15%。伴随着科技股的暴跌,科技类ETF基金也完全挡不住,国联安中证全指半导体产品与设备ETF、国泰CES半导体行业ETF本月以来的跌幅也都超过20%。 科技股的暴跌与公募基金产品的净值密切相关,根据中信证券发布2019Q4基金持仓分析,2019Q4主动偏股型公募基金仓位提升,重仓股持仓集中度下降;板块层面减配主板和中小板,增配创业板。行业层面减消费,增配周期和成长,持仓市值占比提升的行业的主要方向包括电子科技股等,占比下降的行业主要为医药、保险、食品饮料和农林牧渔等。从披露的个股层面看,立讯精密、兆易创新均是公募基金的核心重仓股,而作为隐形重仓股的科技股在公募基金持仓中更比比皆是,基金经理对科技股的持仓正处于一个抱团式的局面。 “不同于大消费,抱团科技股的特点就是涨得很快,跌的也很快。”深圳一位基金经理认为,这两年的投资都有点同质化的特点,尤其是今年的科技股行情,核心重仓股几乎都差不多,杀跌行情就容易导致踩踏。根据wind数据统计显示,这一轮过山车式的科技股行情,对押宝科技股的偏股型基金的净值表现损害甚重,从而令基金发行市场在极短时间由热转冷。 以长城基金旗下的长城双动力基金为例,该基金最近一个月的跌幅高达23%,这一跌幅已经远远大于A股大盘的表现,上证指数同期的跌幅尚未超过10%。拉长时间看,长城双动力基金的走势也很难看,该基金在今年前三个月的跌幅也超过20%,也就是说,最近一个月的科技股走势,对长城双动力基金而言已不仅仅是净值回撤的问题,该基金今年以来不仅分文未赚,还因为最近的行情倒贴了20%。 值得一提的是,不仅是长城双动力基金,长城基金旗下的长城久嘉创新成长基金也名列跌幅榜前列。Wind数据显示,权益类基金最近一个月跌幅最大的五只基金中,长城基金就占了两席。长城久嘉创新成长基金以最近一个月的净值回撤达到22%,究其原因在于该基金“狂赌”科技股行情。 根据最新披露的基金持仓信息,长城久嘉创新成长基金前十大重仓股分别是欧菲光、兆易创新、蓝思科技、歌尔股份、闻泰科技、长电科技、三安光电、立讯精密、汇顶科技、北方华创,从长城久嘉创新成长基金持有的这十只股票看,该基金堪称一只半导体基金。 不过,长城久嘉创新基金在半导体等科技股的投资上,是一次典型的操作策略180度大转弯,在市场人士看来,这更像是后知后觉的“散户式”的追涨。根据该基金披露的信息,截止去年第三季度末,长城久嘉创新基金的主要持仓还集中在大消费、家电和银行股上,而到了去年四季度末,基金经理已经将大消费、家电和银行股砍仓完毕,前十大重仓股换上了清一色的科技股,去年三四季度正是科技股开始发力猛攻之际,基金经理的上述砍仓换股操作显然受到了市场外因的影响。 追涨科技股的长城久嘉创新基金还没来得及享受科技股行情,就迎来市场大幅回调。从前十大重仓股的表现看,在最近一个月内,该基金的前十大重仓股平均跌幅超过20%,该基金也因此在短短一个月内回撤22%。 认购资金跌七成,新基金发行市场迅速降温 科技股的回撤还给今年追捧新基金的投资者泼了盆冷水。Wind数据显示,今年发行成立的新基金亏损比例最高已超过25%。今年1月底成立的天弘越南股票基金,截止目前亏损幅度超过25%,两个月跌去25%显然已属于深度套牢,今年2月发行的万家自主创新基金,基金成立一个月以来,净值也已跌去了接近6%;成立于今年1月底的方正富邦天璇混合基金,在短短几个月时间亏损也超过7%。 新基金入市后的表现已显著影响到基金发行市场。根据统计数据显示,3月份新基金的平均发行规模不足10亿元,相比于今年2月份平均30亿的规模,单只基金的平均募集规模暴跌了70%。 与往日的“日光”行情完全不同,当前市场下的新基金发行开始犯愁。Wind数据显示,今年3月以来已有超过10只新基金发布延长募集的公告,因科技股高估值因素,及其最近巨大的跌幅,带着科技二字的新基金尤其受到投资者的冷遇。 在卖了十几天后,平安科技创新基金发现其不仅未享受到传说中的“一日售罄”,反而还须延长募集,平安科技创新基金因此成为今年以来第一只延长募集的科技类新基金。 平安基金3月20日发布公告,已于2020年3月5日起通过基金管理人指定的销售机构公开发售。原定募集截止日为2020年3月20日。现平安基金经与基金基金托管人及主要销售渠道协商一致,决定将平安科技创新三年基金募集截止日由2020年3月20日延长至2020年4月3日。 “科技类基金卖的最火的时候,我们就觉得应该减仓了,说明科技股已经太热了。”华南地区的一位基金公司人士向券商中国记者表示,科技类基金的“一日售罄”可以成为一个反向指标,但科技股行情并未真正结束。他认为,A股市场整体情况并不缺乏投资机会,但科技股行情明显已经开始注重结构性的个股机会,有些涨幅过大但业绩尚未释放的品种出现回调是必然的。上述人士强调,A股的消费股会是下阶段市场关注的重点,科技股行情不是一蹴而就的,大多数科技股的成色不高,在一个时间段集中发行科技类基金显然加大了市场风险。 深圳一家超大型基金公司的专户投资总监接受券商中国记者电话采访时也直言,前期在基金发行较热的阶段主要减持了科技股,目前仓位保持相对中性偏高,减去的仓位在相对的灵活把控下,将主要强调对大消费类仓位上的回补。 责任编辑:李烨 |
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