基本面：

供应端，马棕进入增产周期预期增强，疫情影响不确定。南美豆增产预期强烈，港口装运不确定。菜油供应或因放开加菜籽进口而充裕。需求端，印度与马来争端出现转机。棕油进口负利润，继续限制中国进口棕油。国内复工复产稳步推进，价格低位吸引油脂成交；周边国家疫情爆发，油脂供需节奏打乱，波动加剧

技术面：

结构上，豆油处于区间波动下方，重回上涨的起点。技术上，仍在趋势线的下方。

交易策略：主产区棕榈停产2周。由于原油大幅下挫后，风险得到释放，原油止跌，给油脂带来支撑。结构上，油脂处于区间波动的底部。餐饮逐步恢复，油脂需求将会逐步增加。豆油库存近期下降，随着消费的复苏，豆油的价格将得到支撑，油脂二次筑底，油脂将继续反弹，回调短多思路。