白糖

1：南宁中间商报价5035（-90）元/吨，少量成交，糖厂报价偏高，挺价明显。柳州电子盘10045收盘价4993（-111）元/吨，10094收盘价5076（-154）元/吨，贸易商主要从电子盘市场接货，手上货源较少。

2：ICE11号原糖07合约小幅上涨0.63%，收于15.85美分/磅； ICE乙醇盘整（相对历史低位）；泰国进口成本4996元/吨（加工后），进口约盈利39元/吨；

3：食糖形势分析会昨日召开，确认产销缺口较大，超过300万吨；

4：国家有关部门表示“五一之前”将销售部份国储储备糖，“给市场一个资源充足的信号”，同时表示调控政策空间较大；稍晚时候，商务部宣布将于4月28日拍卖10万吨国储糖，后期仍将投放60万吨糖；

5：与会专家表示近期云南的降水并未有效改善新植蔗的种植条件；

小结：

A：国家本次抛储旨在发出调控空间大的信号，旱情导致主产区农民损失惨重，下一榨季的产量不容乐观，国家也希望本榨季农民有个较高的最终收购价，因此在现货价格5200元/吨以下大量抛储的可能性不大；待5月后（4月份处于消费淡季），需求开始转好（由于商家买涨不买跌心态，3月销费数据并不理想），可能有一次较大反弹的机会（还需外盘配合，15美分附近是巴西平均成本）；

B：多1105空1101，平水附近可考虑进场；多1009与空1101的正套，少量持有；

C：前5年进口盈利达到500元附近是个顶部区域；关注多内盘空外盘套利机会；

PVC

1、上一交易日PVC反弹，厂商利润较高，成本支撑减弱，近期有一定的调整压力。

2、东南亚PVC均价1020美元(-0)，折合国内进口完税价为8391。

3、华中地区32%离子膜烧碱市场价525元/吨(+0)，烧碱生产略有盈利。

4、SG-5广州市场价7450(+0)，齐鲁化工城乙烯法市场均价7585（+0）。

5、华中电石价3350(+0)，成本较低的电石法厂商生产成本6758，成本较高的电石法厂商生产成本7358。东北亚乙烯均价1270美元(+0)，折合国内乙烯法PVC生产成本约8558。

6、电石法PVC：小厂货源华东市场价7460-7540，大厂货源华东市场价7455-7547；乙烯法PVC：低端乙烯料PVC华东市场价7700-7850，高端乙烯料PVC华东市场价7850-8050。

7、值得关注的是近期电石价格有所下滑，电石厂商亏损，后市电石价格将走高。

8、目前生产厂商盈利， PVC现货价格已经基本跌到位，之前建议华东地区7200附近吸纳的现货继续持有至旺季，料淘汰落后产能政策将对PVC行业产生影响，特别是电石线路的高耗能工艺和小规模生产装置，而旺季成本也仍将走高，3个月后1009合约上行目标位看至8200-8500一线，如果仍下行，可考虑在7800附近实施买入策略，止损位为7790。

天胶

1、4月22日，中国橡胶工业协会组织部分企业在北京召开了橡胶市场研讨会，据中国橡胶工业协会轮胎分会对42家主要生产企业统计，1～3月，33家内资企业中亏损9家，9家外资企业中亏损2家，亏损面达21.4%，形势严峻。

2、日本开出新合约1010，有利多头展期，同时日元贬值导致行情回升

3、国内外价差继续维持高位，青岛库存依然偏大，内外倒挂依旧维持

4、市场普偏担心供应增加对价格的，但内外远月巨大的贴水令操作困难

5、国家宏观调控对天胶带来压力

小结：东京在技术上有可能已经见顶，但内外远月巨大的贴水令操作困难，等待盘整后方向选择

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