大越商品指标系统

1

---黑色

螺纹：

1、基本面：上周供应端继续稳定增长，由于近期利润有所恢复，电炉开工率继续提升，预计本周供应压力将继续增大，需求方面全面复工背景下，钢材需求连续反弹增长，近期下游建材成交量反弹至同期高位水平，去库速度维持预期，但库存仍处于高位；中性。

2、基差：螺纹现货折算价3605，基差221，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存1211万吨，环比减少5.12%，同比增加57.85%；偏空。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向下；中性。

5、主力持仓：螺纹主力持仓空增；偏空。

6、结论：昨日螺纹期货价格冲高回落，小幅回调但总体维持短期高位，各地现货价格仍有小幅上调，当前价格下方成本支撑较强，且近期基本面数据继续好转，市场信心提振，但短期上方压力较大，继续上涨可能性较小，操作上建议10合约短线3300-3420区间内逢低做多操作。

热卷：

1、基本面：近期热卷现货价格有所企稳上调，供应端实际产量低位开始反弹，短期供应压力开始增加。需求方面本周表观消费回暖，下游汽车行业表现仍不佳，但挖掘机销量出现同比增长，社会库存继续处于历史高位去库速度符合预期；偏空

2、基差：热卷现货价3320，基差120，现货略升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存384.14万吨，环比减少3.26%，同比增加71.7%，偏空。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向下；中性

5、主力持仓：热卷主力持仓多减；偏多。

6、结论:昨日热卷期货价格高位小幅回落，当前整体市场预期有所好转，但短期价格达到短线压力位下方，预计以震荡运行为主，操作上建议热卷10合约短线3150-3250区间内操作为主。

动力煤

1、基本面：疫情之后上游主产区供应正常，沿海日耗经历短期反弹后回落，仍旧处于历年同期低点，港口成交清淡，库存积累，终端基于悲观情况开始主动去库，CCI指数持续大幅下跌 偏空

2、基差：现货490，09合约基差10.2，盘面贴水 偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存676.5万吨，环比不变；六大发电集团煤炭库存总计1599.44万吨，环比增加1.42万吨；六大发电集团煤炭库存可用天数31.6天，环比增加1.82天 偏空

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下 偏空

5、主力持仓：主力净空，空增 偏空

6、结论：目前煤企为了抢占长协市场展开“价格战”，实质性的反弹需要需求端日耗的配合，目前来看短期困难较大，在暴跌之后市场开始关注上游的减产情绪，但是目前来看矿方减产意愿不足，尤其是国有矿。一季度进口煤增加28.4%，目前内外价差快速收敛，内贸煤性价比逐渐显现。预计盘面仍旧以弱势震荡为主。ZC2009：空单持有，止损500。

焦煤：

1、基本面：市场整体价格弱稳为主，部分主焦因煤质下滑价格探底，而主流市场看稳预期增强，煤企对大矿调价持观望态度，长协影响下部分煤企仍会下行调整；偏空

2、基差：现货市场价1455，基差324.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存776.14万吨，港口库存552万吨，独立焦企库存629.47万吨，总体库存1957.61万吨，较上周减少64.05万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦煤主力净多，多减；偏多

6、结论：随着大矿二季度长协价格下调，各煤矿四月煤价也有陆续走弱，焦企利润低位、采购补库意向较低，煤矿销售压力仍在，预计焦煤价格或继续弱稳运行。焦煤2009：1110-1140区间操作。

焦炭：

1、基本面：首轮提涨未果，焦企心态由弱转稳，当前微利状态下生产平稳暂无限产预期；钢厂方面高炉开工持续小幅增加，原料依旧维持按需采购，钢材库存高位运行降库速度缓慢；中性

2、基差：现货市场价1960，基差229；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存493.39万吨，港口库存329万吨，独立焦企库存82.14万吨，总体库存904.53万吨，较上周增加2.68万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线上方；中性

5、主力持仓：焦炭主力净空，空减；偏空

6、结论：五轮下调过后，多数焦企已临近盈亏线，后市挺价意愿较强。钢厂方面采购仍相对谨慎，多继续维持按需采购状态。综合来看，短期焦炭价格多持稳运行。焦炭2009：1700-1750区间操作。

铁矿石：

1、基本面：周二港口现货成交184.2万吨，环比上涨11.3%。受到肺炎疫情影响，钢厂节后补库以按需采购为主偏空

2、基差：日照港PB粉现货657，折合盘面736.5，09基差130；适合交割品金布巴粉现货价格615，折合盘面688.8，09基差82.3，盘面贴水偏多

3、库存：港口库存11609.35万吨，环比增加73.05万吨，同比减少2576.78万吨偏空

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之上 中性

5、主力持仓：主力净多，多减偏多

6、结论：本周到港量继续上升，但海外发运有所回落，现货交投一般，预计港口库存仍将维持小幅累库。近期电炉开工回暖，由此带来的铁水挤占效应不容小觑，但目前整体需求情况仍然比较乐观，巴西方面疫情有扩大的迹象，仍需密切关注澳巴疫情发展情况是否影响实际发运。I2009：590-620区间操作。

2

---能化

天胶：

1、基本面：供应依旧过剩 偏空

2、基差：现货9700,基差-360 偏空

3、库存：上期所库存环比减少，同比减少 中性

4、盘面：20日线向下，价格20日线上运行 中性

5、主力持仓：主力净空，空减 偏空

6、结论：日内9700-10300短线交易

塑料

1.基本面：国外疫情状况仍较为严重，opec宣布达成970万桶减产协议，此后递减， 沙特在5月协议生效前仍打算全力生产，PE方面基本面变化不大，供应水平处于高位，当前LL交割品现货价6700（+50），中性；

2. 基差：LLDPE主力合约2009基差520，升贴水比例8.4%，偏多； 

3. 库存：两油库存91万吨（-5），PE分项38.49，偏空；

4. 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性； 

5. 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空；

6. 结论：L2009日内6250-6350左右逢高抛空操作； 

pp

1. 基本面：国外疫情状况仍较为严重， PP炒作口罩纤维料愈演愈烈，引发监管介入，去库速度加快，大商所提升PP手续费及保证金，盘面拐点出现，拉丝现货有所回落，09合约高位回落可能性大，当前PP交割品现货价8300（-900），偏多；

2. 基差：PP主力合约2009基差1556，升贴水比例23.1%，偏多；

3. 库存：两油库存91万吨（-5），PP分项52.51，偏空；

4. 盘面：PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多；

5. 主力持仓：PP主力持仓净空，减空，偏空；  

6. 结论：PP2009日内逢高轻仓试空操作；

纸浆：

1、基本面：全球疫情持续恶化，海外部分浆厂出现停减产现象叠加海运周转速度降低导致船期延迟，后市供应预期偏紧；国内生活用纸出货情况较好，开工负荷继续上升，文化用纸和白卡纸弱稳运行，纸厂刚需备货；偏多

2、基差：智利银星山东地区市场价为4500元/吨，SP2009收盘价为4610元/吨，基差为-110元，期货升水现货；偏空

3、库存：4月上旬，国内青岛港、常熟港、保定地区、高栏港纸浆库存合计约211万吨，较3月下旬基本持平；中性

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空

6、结论：纸浆供给趋紧、需求回暖，库存仍处高位，短期大概率维持震荡。SP2009：日内4580-4620区间偏空操作

原油2006：

1、基本面：IMF在世界经济展望报告中称：预计2020年全球GDP增速为-3%，此前预期为3.3%。预计2021年全球GDP增速为5.8%，此前预期为3.4%；美国得州铁路委员会就石油限产问题召开会议，并听取各大油企发言人就此提出的意见。截至当日实盘收盘，尚未有明确会议结果传出；虽然沙特等主要产油国已经同意从5月份开始再次减少石油产量，但在此之前，石油生产仍将处于敞开状态，本月以来沙特原油出口量为每天930万桶，原油库存增长至少还将持续数周；中性

2、基差：4月13日，阿曼原油现货价为22.41美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为22.62美元/桶，基差-77.83元/桶，现货贴水期货；偏空

3、库存：美国截至4月10日当周API原油库存增加1314.3万桶，预期增加1160万桶；美国至4月3日当周EIA库存预期增加927.1万桶，实际增加1517.7万桶；库欣地区库存至4月3日当周增加641.7万桶，前值增加352.1万桶；截止至4月14日，上海原油库存为339.8万桶；偏空

4、盘面：20日均线偏上，价格在均线上方；偏多

5、主力持仓：截止4月7日，CFTC主力持仓多增;截至4月7日，ICE主力持仓多增；偏多；

6、结论：隔夜随着IMF对全球经济的悲观预期及德州铁路委员会的减产会议无疾而终，多方因素刺激原油下行，WTI05合约即将到期大幅走弱，但远月合约的较为强势暗示市场信心仍存，内盘昨日大幅走低暗示内外盘溢价有回落迹象，预计今日继续调整震荡，长线多单逢高部分止盈，短线267-278区间操作。 

甲醇2009：

1、基本面：甲醇内地市场价格震荡走高，港口走弱。甲醇期货弱势运行，港口甲醇市场价格随盘调整，心态谨慎，气氛尚可；山东地区甲醇市场价格局部走高，华中地区甲醇价格偏强震荡，出货尚可；华北地区甲醇价格局部上探，心态一般。西南地区甲醇窄幅上涨；西北地区本周大部分企业新价均上调，出货尚可，部分装置停车检修中；中性

2、基差：4月14日，江苏甲醇现货价为1790元/吨，基差-74，现货贴水期货；偏空

3、库存：截至4月9日，江苏甲醇库存在59.4万吨（不加连云港地区库存），较4月2日下降1.9万吨，跌幅在3.10%；整体来看沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存下降至94.4万吨，与4月2日相比降低2.7万吨，跌幅在2.78%；中性

4、盘面：20日线偏下，价格在均线上方；中性

5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空

6、结论：烯烃方面，整体烯烃对甲醇消耗能力一般。传统下游方面，甲醛、醋酸、二甲醚等开工陆续提高，以及MTBE前期停车厂家也基本复工，但部分终端下游库存暂充足，整体需求一般。供应方面，新奥、金诚泰等西北装置停车检修、加之华中地区鹤壁、西南地区卡贝乐等装置停车，整体甲醇市场供应量有所减少。PP利好迅速消退，原油情绪弱化，甲醇重回供多需少的格局，短线1640-1750区间偏空操作

燃料油：

1、基本面：OPEC+减产协议，不改全球原油供需失衡状态，原油或维持低位；运费大涨，燃油东西方套利窗口关闭，预计后市西方至亚太供给量收缩；全球疫情拖累经济，航运业受明显冲击，终端船用燃油大幅下滑叠加高低硫价差收敛，高硫燃油需求空间进一步收缩，需求端预期悲观；中性

2、基差：舟山保税燃料油为241美元/吨，FU2009收盘价为1739元/吨，基差为-42元，期货升水现货；偏空               

3、库存：截止4月9日当周，新加坡燃料油库存继续下滑至2303万桶，较前一周跌4.95%；偏多

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多

5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空

6、结论：燃油基本面供需双弱，短期燃油仍将跟随原油波动。FU2009：日内逢高短空操作，止损1755

3

---农产品

豆油

1.基本面：3月马棕库存增加1.67%，MPOB报告利空，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比减少12.4%，马棕逐步进入增产及，目前减产幅度未达预期，印度暂停进口马棕，另外冠状病毒影响需求，短期供需皆不乐观；USDA报告下调20年单产及年末库存，对华出口增加，国内大豆供应偏松，目前市场关注点在南美收割上，预计产量较高。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏空

2.基差：豆油现货5450，基差-42，现货贴水期货。偏空

3.库存：3月14日豆油商业库存140万吨，前值139万吨，环比-1万吨，同比0.77% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：豆油主力空减。偏空

6.结论：油脂震荡震荡下行，受冠状病毒影响，豆油库存再度升高，需求恢复较慢。短期印度与马来出现政策因素导致暂停两国之间的棕榈油进出口，主产国步入减产季，减产预期暂时不达预期，需求偏低，去库预期或下调。菜油国内基本面较好，中加关系未缓解，进口受限，依旧偏强。冠目前国内企业复工，需求将缓慢回升，但恢复速度较慢，目前消费淡季，预库存将持续增加。豆油Y2009：高抛低吸，区间5300-5700

棕榈油

1.基本面：3月马棕库存增加1.67%，MPOB报告利空，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比减少12.4%，马棕逐步进入增产及，目前减产幅度未达预期，印度暂停进口马棕，另外冠状病毒影响需求，短期供需皆不乐观；USDA报告下调20年单产及年末库存，对华出口增加，国内大豆供应偏松，目前市场关注点在南美收割上，预计产量较高。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏空

2.基差：棕榈油现货4740，基差62，现货贴水期货。偏多

3.库存：3月14日棕榈油港口库存90万吨，前值85万吨，环比-6万吨，同比+12.30% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：棕榈油主力空减。偏空

6.结论：油脂震荡震荡下行，受冠状病毒影响，豆油库存再度升高，需求恢复较慢。短期印度与马来出现政策因素导致暂停两国之间的棕榈油进出口，主产国步入减产季，减产预期暂时不达预期，需求偏低，去库预期或下调。菜油国内基本面较好，中加关系未缓解，进口受限，依旧偏强。冠目前国内企业复工，需求将缓慢回升，但恢复速度较慢，目前消费淡季，预库存将持续增加。棕榈油P2009：高抛低吸，区间4500-4900

菜籽油

1.基本面：3月马棕库存增加1.67%，MPOB报告利空，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比减少12.4%，马棕逐步进入增产及，目前减产幅度未达预期，印度暂停进口马棕，另外冠状病毒影响需求，短期供需皆不乐观；USDA报告下调20年单产及年末库存，对华出口增加，国内大豆供应偏松，目前市场关注点在南美收割上，预计产量较高。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏空

2.基差：菜籽油现货7280，基差597，现货贴水期货。偏多

3.库存：3月14日菜籽油商业库存31万吨，前值31万吨，环比+0万吨，同比-35.89%。偏多   

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：菜籽油主力空减。偏空

6.结论：油脂震荡震荡下行，受冠状病毒影响，豆油库存再度升高，需求恢复较慢。短期印度与马来出现政策因素导致暂停两国之间的棕榈油进出口，主产国步入减产季，减产预期暂时不达预期，需求偏低，去库预期或下调。菜油国内基本面较好，中加关系未缓解，进口受限，依旧偏强。冠目前国内企业复工，需求将缓慢回升，但恢复速度较慢，目前消费淡季，预库存将持续增加。菜籽油OI2007：高抛低吸，区间6400-6800

豆粕：

1.基本面：美豆震荡回落，肺炎疫情引发饲料需求忧虑压制盘面，后期继续关注巴西大豆出口和肺炎疫情情况。国内豆粕低位震荡，国内油厂压榨低位回升，巴西大豆到港增多未来供应预期好转压制期货价格。但短期豆粕库存继续回落，供应短期依旧偏紧，生猪养殖规模增长需求端预期良好支撑价格。肺炎疫情继续在南美扩散，后期关注南美肺炎疫情是否会影响国内进口大豆进度，如果国内大豆进口受阻，豆类仍将再度强势。中性

2.基差：现货3196（华东），基差调整（现货减90）后基差+298，升水期货。偏多

3.库存：豆粕库存15.97万吨，上周16.78万吨，环比减少4.83%，去年同期67.81万吨，同比减少76.44%。偏多

4.盘面：价格在20日均线下方且方向下。偏空

5.主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多

6.结论：美豆预计850附近震荡；国内豆粕短期回归震荡，关注南美大豆出口和肺炎疫情变化。

豆粕M2009：短期2800附近震荡，回落短线做多尝试。期权观望。

菜粕：

1.基本面：油菜籽短期进口到港偏少，加拿大油菜籽进口开放尚待官方证实，国内肺炎疫情影响逐渐消退，现货市场需求端有向好迹象支撑国内菜粕价格，但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化，南美大豆出口好于预期，加拿大油菜籽进口未来或开放，均压制远月菜粕需求和价格，菜粕价格整体跟随豆粕震荡，豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上升空间。中性

2.基差：现货2310，基差-65，贴水期货。偏空

3.库存：菜粕库存库存2.4万吨，上周2.55万吨，环比减少5.88%，去年同期3.05万吨，同比减少21.31%。偏多

4.盘面：价格在20日均线下方且方向下。偏空

5.主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空

6.结论：菜粕整体跟随豆粕震荡运行，菜粕库存较低和需求较好支撑价格，后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口和国内菜粕需求情况。

菜粕RM2009：短期2350上方震荡，短线操作为主。期权观望。

大豆：

1.基本面：美豆震荡回落，肺炎疫情引发饲料需求忧虑压制盘面，后期继续关注巴西大豆出口和肺炎疫情情况。国产大豆价格收购价整体上涨，受肺炎疫情全球扩散影响南美大豆出口受限支撑国内豆类价格，但今年国内大豆播种面积增长预计较多，而且基差过大，将限制远月合约价格上涨空间。中性

2.基差：现货4000，基差-545，贴水期货。偏空

3.库存:大豆库存262.04万吨，上周252.51万吨，环比增加3.77%，去年同期399.11万吨，同比减少34.34%。偏多

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单减少，资金流入。  偏多

6.结论：美豆预计850附近震荡；国内豆类短期强势延续，国产大豆近期上涨导致基差过大是否会有收窄。

豆一A2009：短期4550附近震荡，观望为主或者短线操作。

白糖：

1、基本面：Archer：预计巴西中南部20/21榨季糖产量3580万吨，同比增加35%。Marex：预计巴西中南部和泰国20/21榨季产糖量分别增至3380和890万吨。Green Pool:预计20/21榨季全球食糖供应过剩30万吨。Rabobank:19/20榨季全球食糖供应缺口削减至670万吨。巴西新榨季制糖比或提高至46%，糖出口恐增加1000万吨。2019年3月底，19/20年度本期制糖全国累计产糖981.81万吨；全国累计销糖476.95万吨；销糖率48.61%（去年同期49.41%）。2020年1-2月中国进口食糖32万吨，同比增加18万吨。偏空。

2、基差：柳州现货5690，基差399（09合约），升水期货；偏多。

3、库存：截至3月底19/20榨季工业库存504.86万吨；中性。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗；偏空。

6、结论：外糖持续走低，国内期货跟随下跌，国内现货价格相对坚挺，期货合约表现为近强远弱。国内今年度新糖产量高峰已过，销售数据尚可。主力合约09日内5230-5330区间。

棉花：

1、基本面：新疆棉花补贴价格18600三年期不变。ICAC4月全球报告调减消费偏空。美国农业部：20/21年度植棉意向面积同比下降0.25%。2020年全国植棉调查植棉意向下降5.1%。美农业部3月报告总体略偏空。全球疫情爆发，影响出口消费。农村部3月：产量580万吨，进口170万吨，消费773万吨，期末库存693万吨。偏空。

2、基差：现货3128b全国均价11479，基差64（09合约），升水期货；中性。

3、库存：中国农业部19/20年度3月预计期末库存693万吨；中性。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线上方，中性。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6：结论：全球多地疫情爆发，全球纺织品消费极度压缩，外贸订单稀少。棉花小幅反弹之后上方压力渐增，短期宽幅震荡。国内夜盘取消，交易时间不足，留仓隔夜风险较大，短线尽量日内了结。

4

---金属

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限，智利供应收紧缓和，疫情袭来沪铜消费更加疲软，3月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）为50.1，较2月的历史低点回升9.8个百分点；偏空。

2、基差：现货41970，基差220，升水期货； 偏多。

3、库存：上期所铜库存较上周减14507吨至317928吨；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向下运行；中性。

5、主力持仓：主力净持仓空，空增；偏空。

6、结论：国外疫情继续蔓延，短期有所缓和，货币相对偏松，整体沪铜继续筑底震荡运行，沪铜2006:39000~42000区间操作，买入浅虚值看涨期权。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，疫情来袭导致消费更加疲软；偏空。

2、基差：现货11810，基差40，升水期货，中性。

3、库存：上期所铝库存较上周减10578吨至511252吨，库存高位；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓空，空减；偏空。

6、结论：在国外疫情快速发展，避险情绪有所升温，消费疲软沪铝延续低位震荡为主，短期难有起色，沪铝2006：14300减半空单持有。

沪锌:

1、基本面：里斯本3月25日消息，国际铅锌研究小组(ILZSG)公布的数据显示，1月全球锌市供应过剩35,600吨，去年12月为供应短缺1,200吨。偏空

2、基差：现货15900，基差+0；中性。

3、库存：4月14日LME锌库存较上日减少675吨至97300吨，4月14上期所锌库存仓单较上日减少928吨至83664吨；偏多。

4、盘面：今日沪锌震荡反弹走势，收20日均线之上,20日均线向上；偏多。

5、主力持仓：主力净空头，空减；偏空。

6、结论：供应转为过剩；沪锌ZN2006：空单逢高入场。

镍：

1、基本面：目前来看基本面还是比较中性。矿方面还是比较坚挺，菲律宾矿产与运都有一定影响，所以原料会比较偏紧。电解镍与镍铁都可能会小幅减产，供应会有减少，需求仍没有太好起色，但从镍铁的库存来看，还是不错，库存继续下降。不锈钢库存从降转为小幅回升，不锈钢200系库存偏高。总体目前主要消费还没有启动，基本面偏中性。中性

2、基差：现货97200，基差40，中性，俄镍96450，基差-710，偏空

3、库存：LME库存229038，-24，上交所仓单28154，+134，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向下，中性

5、主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多

6、结论：沪镍06：逢低短多，上方第一压力98000，第二压力100000。

5、主力持仓：主力净空头，空增；偏空。

6、结论：供应转为过剩；沪锌ZN2006：空单逢高入场。

黄金

1、 基本面：欧美封锁措施将放松的希望盖过企业业绩忧虑，美股全线收高，与此同时，美元指数失守99关口跌至两周低点，现货黄金一度冲破1740美元，触及七年半最高，后回落至1725左右；中性

2、基差：黄金期货377.6，现货376.63，基差-0.97，现货贴水期货；中性

3、库存：黄金期货仓单2163千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多

6、结论：欧美封锁措施或将放松，风险偏好回升，外盘金价冲高回落；COMEX金明显回落至1750，价差缩小至25美元，内盘金收于378.95；今日关注美国零售销售等数据、加拿大央行利率决议、G20集团财长和央行行长视频会议以及美联储经济状况褐皮书；外盘受避险买盘和现货紧张支撑上涨，短期内依旧存在支撑；内盘金价维持稳定，内外盘价差继续扩大，风险偏好回升或有所压制，或将冲破380关口。沪金2006：375-381区间操作。

白银

1、基本面：欧美封锁措施将放松的希望盖过企业业绩忧虑，美股全线收高，与此同时，美元指数失守99关口跌至两周低点，现货黄金一度冲破1740美元，触及七年半最高，后回落至1725左右；中性

2、基差：白银期货3778，现货3775，基差-3，现货升水期货；中性

3、库存：白银期货仓单2162334千克，减少4220千克；偏多

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力空增；偏空

6、结论：风险偏好回升，银价明显反弹；COMEX银上涨至16.1，内盘银收于3832。受经济措施或将放松影响，风险偏好回升，银价明显上涨，短期多空继续拉锯。沪银2006：逢低做多。

5

---金融期货

国债：

1、基本面：中国3月出口（以人民币计）同比下降3.5%，预期降12.8%，进口增2.4%，预期降7.0%.

2、资金面：周二央行公开市场无操作，市场流动性充裕。

3、基差：TS主力基差为0.3196，现券升水期货，偏多。TF主力基差为1.0033，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.6228，现券升水期货，偏多。

4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净多，多减。TF主力净多，多增。T主力净多，多增。

7、结论：短线多单暂时持有。

期指

1、基本面：隔夜欧美股市上涨，昨日两市高开高走，新能源、电子和有色板块涨幅较大，市场热点增加；偏多

2、资金：融资余额10374亿元，减少5亿元，沪深股通净买入142亿元；偏多

3、基差：IF2004贴水13.7点，IH2004贴水11.2点，IC2004贴水26.59点；中性

4、盘面：IH>IF> IF（主力合约），IC、IF、IH在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：IF 主力空增，IH主力空减，IC主力空曾；偏空

6、结论：欧美股市走强，全球疫情数据有所改善不过发展中国家恶化，国内指数震荡上行，不过从技术上看接近压力位，日内追高需谨慎。IF2004：日内轻仓逢低做多，止损3790，IH2004日内轻仓逢低做多，止损2760，IC2004日内轻仓逢低做多，止损5230。