大越商品指标系统

1

---黑色

螺纹：

1、基本面：本周供应端继续稳定增长，特别是电炉开工率继续提升，预计供应压力将继续增大，需求方面全面复工背景下，钢材需求连续反弹增长，近期下游建材成交量反弹至同期高位水平，去库速度维持预期，但库存仍处于高位；中性。

2、基差：螺纹现货折算价3574.1，基差189.1，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存1141.7万吨，环比减少5.72%，同比增加61.01%；偏空。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向下；中性。

5、主力持仓：螺纹主力持仓空减；偏空。

6、结论：昨日螺纹期货价格全天震荡偏强运行，收盘小幅上涨，各地现货价格基本走平，当前价格下方支撑较强，难有较大幅度回调，但短期继续上涨空间不大，操作上建议10合约短线3320-3420区间内逢低做多操作。

热卷：

1、基本面：近期热卷现货价格有所企稳上调，供应端实际产量低位开始反弹，短期供应压力开始增加。需求方面本周表观消费回暖，下游汽车行业表现仍不佳，但挖掘机销量出现同比增长，社会库存继续处于历史高位去库速度符合预期；偏空

2、基差：热卷现货价3300，基差66，现货略升水期货；中性

3、库存：全国33个主要城市库存368.95万吨，环比减少3.95%，同比增加73.25%，偏空。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向下；中性

5、主力持仓：热卷主力持仓多增；偏多。

6、结论:昨日热卷期货价格小幅上涨，但未能突破短线压力位，当前热卷基本面不及螺纹，短期预计以震荡运行为主，操作上建议热卷10合约短线3150-3250区间内操作为主。

动力煤：

1、基本面：疫情之后上游主产区供应正常，沿海日耗经历短期反弹后回落，仍旧处于历年同期低点，港口成交清淡，库存积累，终端基于悲观情况开始主动去库，CCI指数持续下跌，跌幅有所收窄 偏空

2、基差：现货486，09合约基差-7，盘面升水 偏空

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存688万吨，环比增加9.5万吨；六大发电集团煤炭库存总计1623.2万吨，环比增加19.88万吨；六大发电集团煤炭库存可用天数28.04天，环比减少1.21天 偏空

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下 偏空

5、主力持仓：主力净空，空增 偏空

6、结论：目前煤企为了抢占长协市场展开“价格战”，实质性的反弹需要需求端日耗的配合，目前来看短期困难较大，在暴跌之后市场开始关注上游的减产情绪，但是目前来看矿方减产意愿不足，尤其是国有矿。一季度进口煤增加28.4%，目前内外价差快速收敛，内贸煤性价比逐渐显现。后市重点关注长协签订情况。ZC2009：空单持有，止损500。

焦煤：

1、基本面：市场整体价格弱稳为主，部分主焦因煤质下滑价格探底，而主流市场看稳预期增强，煤企对大矿调价持观望态度，长协影响下部分煤企仍会下行调整；偏空

2、基差：现货市场价1455，基差331；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存779.90万吨，港口库存570万吨，独立焦企库存624.11万吨，总体库存1974.01万吨，较上周增加16.4万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线上方；中性

5、主力持仓：焦煤主力净多，多减；偏多

6、结论：随着大矿二季度长协价格下调，各煤矿四月煤价也有陆续走弱，焦企利润低位、采购补库意向较低，煤矿销售压力仍在，预计焦煤价格或继续弱稳运行。焦煤2009：逢高抛空，止损1140。

焦炭：

1、基本面：首轮提涨未果，焦企心态由弱转稳，当前微利状态下生产平稳暂无限产预期；钢厂方面高炉开工持续小幅增加，原料依旧维持按需采购，钢材库存高位运行降库速度缓慢；中性

2、基差：现货市场价1960，基差243；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存489.16万吨，港口库存323.3万吨，独立焦企库存77.19万吨，总体库存898.65万吨，较上周减少5.88万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线上方；中性

5、主力持仓：焦炭主力净多，空翻多；偏多

6、结论：五轮下调过后，多数焦企已临近盈亏线，后市挺价意愿较强。钢厂方面采购仍相对谨慎，多继续维持按需采购状态。综合来看，短期焦炭价格多弱稳运行。焦炭2009：逢高抛空，止损1730。

铁矿石：

1、基本面：周四港口现货成交136万吨，环比下降11.7%。受到肺炎疫情影响，钢厂节后补库以按需采购为主 偏空

2、基差：日照港PB粉现货656，折合盘面735.4，09基差129.4；适合交割品金布巴粉现货价格612，折合盘面685.6，09基差79.6，盘面贴水 偏多

3、库存：港口库存11609.35万吨，环比增加73.05万吨，同比减少2576.78万吨 偏空

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之上 中性

5、主力持仓：主力净多，多增 偏多

6、结论：本周到港量继续上升，但海外发运有所回落，现货交投一般，港口库存仍维持小幅累库。近期电炉开工回暖，由此带来的铁水挤占效应不容小觑，但目前整体需求情况仍然比较乐观，巴西方面疫情有扩大的迹象，仍需密切关注澳巴疫情发展情况是否影响实际发运。I2009：590-620区间操作。

2

---能化

天胶：

1、基本面：供应依旧过剩 偏空

2、基差：现货9700,基差-280 偏空

3、库存：上期所库存环比减少，同比减少 中性

4、盘面：20日线向下，价格20日线上运行 中性

5、主力持仓：主力净空，空增 偏空

6、结论：日内9700-10300短线交易

塑料 

1. 基本面：国外疫情状况仍较为严重，opec宣布达成970万桶减产协议，此后递减， 沙特在5月协议生效前仍打算全力生产，PE方面基本面变化不大，当前LL交割品现货价6550（-50），中性；

2. 基差：LLDPE主力合约2009基差325，升贴水比例5.2%，偏多； 

3. 库存：两油库存89万吨（-0），PE分项37.46，中性；

4. 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性； 

5. 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空；

6. 结论： L2009日内6100-6300区间操作； 

PP

1. 基本面：国外疫情状况仍较为严重， PP炒作口罩纤维料引发监管介入，炒作快速降温，大商所提升PP手续费及保证金，盘面拐点出现，拉丝现货大幅回落，当前PP交割品现货价7350（-250），中性；

2. 基差： PP主力合约2009基差593，升贴水比例8.8%，偏多；

3. 库存：两油库存89万吨（-0），PP分项51.54，中性；

4. 盘面： PP主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多；

5. 主力持仓：PP主力持仓净空，增空，偏空；  

6. 结论： PP2009日内6800-6950逢高抛空操作；

沥青： 

1、基本面：近期国际原油价格上涨带动市场成交氛围略好于前期，如果国际原油价格能够保持在当前水平震荡，后期炼厂生产成本将会上涨，则部分炼厂或推涨沥青价格。但当前沥青社会库存处于中高水平，资源供应充裕，且终端需求释放缓慢，因此部分炼厂沥青价格将以稳为主。中性。

2、基差：现货2010，基差-144，贴水期货；偏空。

3、库存：本周库存较上周减少3%为35%；偏空。

4、盘面：20日线向上，期价在均线上方运行；偏多。 

5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡为主。Bu2006：日内短多操作。

PVC：

1、基本面：本周，上游装置检修较多，供应有一定减少，但目前库存压力依旧明显，而下游需求有一定提前透支，市场供需继续博弈，预计下周市场震荡整理，关注宏观环境及上下游动态。中性。

2、基差：现货5515，基差115，升水期货；偏多。

3、库存：社会库存环比增加0.23%至48.47万吨；偏空。

4、盘面：价格在20日下方，20日线向下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空。

6、结论：预计短时间内震荡为主。PVC2009：5380-5490区间操作。

原油2006：

1.基本面：特朗普公布逐步解除经济活动限制的指导意见，据此，州及企业可酌情在四周内撤回大部分保持社交距离的疫情防控措施；外媒援引不愿具名的美国政府高级官员言论透露称，特朗普政府考虑向美国原油生产商提供资金，希望他们将原油“保留在地下”（不要开采出来），以缓和供应过剩问题；石油输出国组织（OPEC）在当天公布的最新一期月报中称：预计2020年全球原油需求下降690万桶/日，其中预计2020年第二季度全球原油需求同比下降1200万桶/日。预计2020年非欧佩克原油供应量减少150万桶/日；中性

2.基差：4月15日，阿曼原油现货价为19.8美元/桶，基差-88.15元/桶，现货贴水期货；偏空

3.库存：美国截至4月10日当周API原油库存增加1314.3万桶，预期增加1160万桶；美国至4月10日当周EIA库存预期增加1167.6万桶，实际增加1924.8万桶；库欣地区库存至4月10日当周增加572.4万桶，前值增加641.7万桶；截止至4月16日，上海原油库存为339.8万桶；偏空

4.盘面：20日均线偏上，价格下穿均线；中性

5.主力持仓：截止4月7日，CFTC主力持仓多增;截至4月7日，ICE主力持仓多增；偏多；

6.结论：目前多个主要经济体开始准备逐渐放松管制措施，OPEC月报预计今年全球需求下降690万桶/天，降至30年来的最低水平，相关利空市场已有所反应，等待疫情好转带来的利多动力。对于中国SC原油期货，交易所最新批复了大连北方油品储运有限公司和大连中石油国际储运有限公司为原油期货指定交割仓库存放点，同时自2020年6月15日起，期货原油的仓储费标准暂调整为人民币0.4元/桶/天，昨日盘面间月差扩大便是对政策的反应，并顺势调整内外盘高溢价，短期内预计仍保持调整态势，长线多单轻仓持有，短线258-272区间操作。 

甲醇2009：

1、基本面：甲醇市场整体弱势震荡，心态一般。甲醇期货整理运行，港口甲醇市场价格随盘调整，心态谨慎，气氛尚可；山东地区甲醇市场价格局部走弱，华中地区甲醇价格窄幅调低，出货一般；华北地区甲醇价格局部下调，心态一般。西南地区甲醇整理运行；西北地区周初企业价格上调，后有部分厂家价格下调，整体出货一般，部分装置停车检修中；中性

2.基差：4月16日，江苏甲醇现货价为1655元/吨，基差-76，现货贴水期货；偏空

3、库存：截至4月16日，江苏甲醇库存在57.3万吨（不加连云港地区库存），较4月9日下降2.1万吨，跌幅在3.53%；整体来看沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存下降至91.6万吨，与4月9日相比降低2.8万吨，跌幅在2.96%；偏多

4、盘面：20日线偏下，价格在均线上方；中性

5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空

6、结论：需求端烯烃方面，吉林康乃尔烯烃项目近期投料试车，将有一定外采量，或将刺激甲醇需求，具体情况百川将持续跟踪；宁夏宝丰二期烯烃装置甲醇外采量稳定，以及浙江兴兴烯烃装置正常运行，但阳煤恒通以及神华榆林装置仍处检修中。传统下游方面，甲醛、醋酸、二甲醚等开工陆续提高，以及MTBE前期停车厂家也基本复工，但局部终端下游库存暂充足，整体需求一般，整体甲醇市场供应量一般，短线1700-1780区间操作

纸浆：

1、基本面：全球疫情蔓延，海外部分浆厂出现停减产现象叠加海运周转速度降低导致船期延迟，后市供应预期偏紧；国内生活用纸出货情况较好，开工负荷继续上升，文化用纸和白卡纸弱稳运行，纸厂刚需备货；偏多

2、基差：智利银星山东地区市场价为4490元/吨，SP2009收盘价为4608元/吨，基差为-118元，期货升水现货；偏空

3、库存：4月上旬，国内青岛港、常熟港、保定地区、高栏港纸浆库存合计约211万吨，较3月下旬基本持平；中性

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线走平；中性

5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空

6、结论：纸浆供给趋紧、需求回暖，库存仍处高位，短期大概率维持震荡。SP2009：日内4590-4620区间偏空操作

燃料油：

1、基本面：全球原油供需失衡，原油或维持低位运行；运费大涨，燃油东西方套利窗口关闭，预计后市西方至亚太供给量收缩；全球疫情拖累经济，航运业受明显冲击，终端船用燃油大幅下滑叠加高低硫价差收敛，高硫燃油需求空间进一步收缩，需求端预期悲观；中性

2、基差：舟山保税燃料油为232美元/吨，FU2009收盘价为1648元/吨，基差为-7元，期货升水现货；偏空               

3、库存：截止4月9日当周，新加坡燃料油库存继续下滑至2303万桶，较前一周跌4.95%；偏多

4、盘面：价格与20日线交叉，20日线向上；中性

5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空

6、结论：燃油基本面供需双弱，短期燃油仍将跟随原油波动。FU2009：日内1630-1670区间操作

3

---农产品

豆油

1.基本面：3月马棕库存增加1.67%，MPOB报告利空，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比减少12.4%，马棕逐步进入增产季，目前减产幅度未达预期，印度预计进口马棕，但冠状病毒影响需求，短期供需皆不乐观；巴西豆对华出口较为顺利，预计大豆库存增加。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏空

2.基差：豆油现货5450，基差-74，现货贴水期货。偏空

3.库存：3月14日豆油商业库存140万吨，前值139万吨，环比-1万吨，同比0.77% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：豆油主力空减。偏空

6.结论：油脂震荡震荡下行，受冠状病毒影响，全球油脂消费下降，需求恢复较慢。马来出口偏低，原油价格压制生柴利润，短期无利好消息刺激。菜油国内基本面较好，中加关系未缓解，进口受限，依旧偏强。冠目前国内企业复工，需求将缓慢回升，但恢复速度较慢，目前消费淡季，预库存将持续增加。豆油Y2009：高抛低吸，区间5300-5700

棕榈油

1.基本面：3月马棕库存增加1.67%，MPOB报告利空，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比减少12.4%，马棕逐步进入增产季，目前减产幅度未达预期，印度预计进口马棕，但冠状病毒影响需求，短期供需皆不乐观；巴西豆对华出口较为顺利，预计大豆库存增加。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏空

2.基差：棕榈油现货4760，基差58，现货贴水期货。偏多

3.库存：3月14日棕榈油港口库存90万吨，前值85万吨，环比-6万吨，同比+12.30% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：棕榈油主力空减。偏空

6.结论：油脂震荡震荡下行，受冠状病毒影响，全球油脂消费下降，需求恢复较慢。马来出口偏低，原油价格压制生柴利润，短期无利好消息刺激。菜油国内基本面较好，中加关系未缓解，进口受限，依旧偏强。冠目前国内企业复工，需求将缓慢回升，但恢复速度较慢，目前消费淡季，预库存将持续增加。棕榈油P2009：高抛低吸，区间4500-4900

菜籽油

1.基本面：3月马棕库存增加1.67%，MPOB报告利空，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比减少12.4%，马棕逐步进入增产季，目前减产幅度未达预期，印度预计进口马棕，但冠状病毒影响需求，短期供需皆不乐观；巴西豆对华出口较为顺利，预计大豆库存增加。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏空

2.基差：菜籽油现货7180，基差503，现货贴水期货。偏多

3.库存：3月14日菜籽油商业库存31万吨，前值31万吨，环比+0万吨，同比-35.89%。偏多   

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：菜籽油主力空减。偏空

6.结论：油脂震荡震荡下行，受冠状病毒影响，全球油脂消费下降，需求恢复较慢。马来出口偏低，原油价格压制生柴利润，短期无利好消息刺激。菜油国内基本面较好，中加关系未缓解，进口受限，依旧偏强。冠目前国内企业复工，需求将缓慢回升，但恢复速度较慢，目前消费淡季，预库存将持续增加。菜籽油OI2007：高抛低吸，区间6400-6800

豆粕：

1.基本面：美豆震荡回落，肺炎疫情引发饲料需求忧虑压制盘面，后期继续关注巴西大豆出口和肺炎疫情情况。国内豆粕低位震荡，国内油厂压榨低位回升，巴西大豆到港增多未来供应预期好转压制期货价格。但短期国内豆粕库存继续回落，供应短期依旧偏紧，生猪养殖规模增长需求端预期良好支撑价格。肺炎疫情继续在南美扩散，后期关注南美肺炎疫情是否会影响国内进口大豆进度，如果国内大豆进口受阻，豆类仍将再度强势。中性

2.基差：现货3170（华东），基差调整（现货减90）后基差+269，升水期货。偏多

3.库存：豆粕库存15.97万吨，上周16.78万吨，环比减少4.83%，去年同期67.81万吨，同比减少76.44%。偏多

4.盘面：价格在20日均线下方且方向下。偏空

5.主力持仓：主力多单增加，资金流入，偏多

6.结论：美豆预计850附近震荡；国内豆粕短期回归震荡，关注南美大豆出口和肺炎疫情变化。

豆粕M2009：短期2800附近震荡，回落短线做多尝试。期权观望。

菜粕：

1.基本面：油菜籽短期进口到港偏少，加拿大油菜籽进口开放尚待官方证实，国内肺炎疫情影响逐渐消退，现货市场需求端有向好迹象支撑国内菜粕价格，但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化，南美大豆出口好于预期，加拿大油菜籽进口未来或开放，均压制远月菜粕需求和价格，菜粕价格整体跟随豆粕震荡，豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上升空间。中性

2.基差：现货2330，基差-62，贴水期货。偏空

3.库存：菜粕库存库存2.4万吨，上周2.55万吨，环比减少5.88%，去年同期3.05万吨，同比减少21.31%。偏多

4.盘面：价格在20日均线下方且方向下。偏空

5.主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空

6.结论：菜粕整体跟随豆粕震荡运行，菜粕库存较低和需求较好支撑价格，后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口和国内菜粕需求情况。

菜粕RM2009：短期2350上方震荡，短线操作为主。期权观望。

大豆：

1.基本面：美豆震荡回落，肺炎疫情引发饲料需求忧虑压制盘面，后期继续关注巴西大豆出口和肺炎疫情情况。国产大豆价格收购价整体上涨，黑龙江省大豆播种面积预计没有增长支撑现货价格预期，但大豆基差过大，且价格远超进口大豆价格，国产大豆或将进入有价无市格局。中性

2.基差：现货4100，基差-618，贴水期货。偏空

3.库存:大豆库存262.04万吨，上周252.51万吨，环比增加3.77%，去年同期399.11万吨，同比减少34.34%。偏多

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单减少，资金流入。  偏多

6.结论：美豆预计850附近震荡；国内豆类短期强势延续，资金炒作控制盘面，需注意风险，国产大豆近期上涨导致基差过大是否会有收窄。

豆一A2009：短期观望为主或者短线操作。

白糖：

1、基本面：Archer：预计巴西中南部20/21榨季糖产量3580万吨，同比增加35%。Marex：预计巴西中南部和泰国20/21榨季产糖量分别增至3380和890万吨。Green Pool:预计20/21榨季全球食糖供应过剩30万吨。Rabobank:19/20榨季全球食糖供应缺口削减至670万吨。巴西新榨季制糖比或提高至46%，糖出口恐增加1000万吨。2019年3月底，19/20年度本期制糖全国累计产糖981.81万吨；全国累计销糖476.95万吨；销糖率48.61%（去年同期49.41%）。2020年1-2月中国进口食糖32万吨，同比增加18万吨。偏空。

2、基差：柳州现货5670，基差389（09合约），升水期货；偏多。

3、库存：截至3月底19/20榨季工业库存504.86万吨；中性。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗；偏空。

6、结论：外糖持续走低，国内期货跟随下跌，国内现货价格相对坚挺，期货合约表现为近强远弱。国内今年度新糖产量高峰已过，销售数据尚可。主力合约09日内5230-5330区间。

棉花：

1、基本面：新疆棉花补贴价格18600三年期不变。ICAC4月全球报告调减消费偏空。美国农业部：20/21年度植棉意向面积同比下降0.25%。2020年3月底全国植棉调查植棉意向下降4.1%。美农业部3月报告总体略偏空。全球疫情爆发，影响出口消费。农村部4月：产量580万吨，进口170万吨，消费723万吨，期末库存743万吨。偏空。

2、基差：现货3128b全国均价11472，基差92（09合约），升水期货；中性。

3、库存：中国农业部19/20年度4月预计期末库存743万吨；偏空。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线上方，中性。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6：结论：全球多地疫情爆发，全球纺织品消费极度压缩，外贸订单稀少。棉花小幅反弹之后上方压力渐增，短期宽幅震荡。国内夜盘取消，交易时间不足，留仓隔夜风险较大，短线尽量日内了结。

4

---金属

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限，智利供应收紧缓和，疫情袭来沪铜消费更加疲软，3月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）为50.1，较2月的历史低点回升9.8个百分点；偏空。

2、基差：现货41780，基差220，升水期货； 偏多。

3、库存：4月15日LME铜库存增1450吨至261225吨，上期所铜库存较上周减14507吨至317928吨；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向下运行；中性。

5、主力持仓：主力净持仓空，空减；偏空。

6、结论：国外疫情继续蔓延，短期有所缓和，货币相对偏松，整体沪铜继续筑底震荡运行，沪铜2006:39000~42000区间操作，买入浅虚值看涨期权。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，疫情来袭导致消费更加疲软；偏空。

2、基差：现货11900，基差-50，贴水期货，中性。

3、库存：上期所铝库存较上周减10578吨至511252吨，库存高位；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向下运行；中性。

5、主力持仓：主力净持仓空，空减；偏空。

6、结论：在国外疫情快速发展，避险情绪有所升温，消费疲软沪铝延续低位震荡为主，短期难有起色，沪铝2006：14300减半空单持有。

镍

1、基本面：目前来看基本面还是比较中性。矿方面还是比较坚挺，菲律宾矿产与运都有一定影响，所以原料会比较偏紧。电解镍与镍铁都可能会小幅减产，供应会有减少，需求仍没有太好起色，但从镍铁的库存来看，还是不错，库存继续下降。不锈钢库存从降转为小幅回升，不锈钢200系库存偏高。总体目前主要消费还没有启动，基本面偏中性。中性

2、基差：现货97700，基差460，中性，俄镍97000，基差-240，中性

3、库存：LME库存228966，-72，上交所仓单27935，-219，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向下，中性

5、主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多

6、结论：沪镍06：区间震荡，95000-98000高抛低吸

黄金：

1、 基本面：昨日美国经济数据爆冷、企业季报黯淡，避险情绪卷土重来，除了美元似乎一切都被抛售，美股收盘全线下挫，美元指数暴拉逼近100大关，现货黄金遭获利了结一度逼近1705美元，美国原油期货价格收于2002年初以来的最低水平；中性

2、基差：黄金期货376.32，现货375.62，基差-0.7，现货贴水期货；中性

3、库存：黄金期货仓单2163千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多

6、结论：LNMA声明黄金运输正在改善，黄金获利了结大幅回落；COMEX金明显回落至1750以下，价差维持在30以下，内盘金收于373.96；今日关注美国初请以及新屋开工等数据、美联储博斯蒂克、戴利和威廉姆斯的讲话以及OPEC月度原油市场报告；外盘现货炒作将告一段落，仍有继续炒作的可能，但短期将有所回落；内盘金价维持稳定，内外盘价差继续扩大，冲击380关口失败。沪金2006：373-380区间操作。

白银

1、基本面：昨日美国经济数据爆冷、企业季报黯淡，避险情绪卷土重来，除了美元似乎一切都被抛售，美股收盘全线下挫，美元指数暴拉逼近100大关，现货黄金遭获利了结一度逼近1705美元，美国原油期货价格收于2002年初以来的最低水平；中性

2、基差：白银期货3708，现货3728，基差20，现货升水期货；中性

3、库存：白银期货仓单2142945千克，减少19389千克；偏多

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力空增；偏空

6、结论：受金价影响拉涨的银价也出现回落；COMEX银回落至15.8，内盘银收于3730。近期或受金价影响回落，但长期逢低做多思路不变。沪银2006：3700-3800区间操作。

5

---金融期货

期指

1、基本面：国务院金融委：目前外部风险大于内部风险，宏观风险大于微观风险；关键在于加大逆周期调节力度；受到经济数据不及预期带来的担忧影响，隔夜欧美股市下跌，昨日两市高开低走，市场缩量下跌；中性

2、资金：融资余额10377亿元，增加3亿元，沪深股通净买入33亿元；偏多

3、基差：IF2004贴水7.96点，IH2004贴水6.45点，IC2004贴水17.35点；中性

4、盘面：IH>IF> IF（主力合约），IC、IF、IH在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：IF 主力空增，IH主力空减，IC主力空增；偏空

6、结论：欧美股市反弹后调整，全球疫情数据有所改善不过发展中国家恶化，国内指数接近压力位后调整，目前沪指处于2800震荡，市场波动率下降。IF2004：日内轻仓逢低试多，止损3760，IH2004日内轻仓逢低做多，止损2740，IC2004日内轻仓逢低做多，止损5190。

国债：

1、基本面：IMF：预计2020年亚太地区经济增长陷入停滞；如果疫情控制政策奏效，明年亚洲经济料增长7.6%，不过前景仍有高度不确定性。

2、资金面：央行4月15日开展1000亿元1年期MLF，中标利率下调至2.95%。

3、基差：TS主力基差为0.3196，现券升水期货，偏多。TF主力基差为1.0033，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.6228，现券升水期货，偏多。

4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净多，多增。TF主力净多，多减。T主力净多，多增。

7、结论：短线多单暂时持有。