4月初国际原油期价创出了年内的新高并且愈发接近90美元整数关口，经济环境的好转支撑着油价不断上行。然而，此前连续上涨所累积的获利盘短期内对负面消息的反应极为敏感，特别是4月中旬有关高盛集团受到美国证券交易委员会调查的消息促使投机资金撤离高风险市场，从而引发包括原油、基本金属在内的大宗商品价格出现快速下行，原油主力5月合约的价格一度跌至80美元关口附近。

不过，就笔者的观点来看，在经过此轮快速回调之后，原油的强势特征依然未能改变，在高盛事件及希腊债务危机等负面消息影响逐渐减弱、全球经济持续复苏以及美国春夏季消费旺季的带动下，后期原油价格仍将振荡上行。

首先，由于全球性的金融危机爆发，在短短几个月的时间里，原油期价从最高近150美元快速下跌至30美元附近，一方面此轮下跌挤掉了投机泡沫，但另一方面，恐慌性下跌也使得原油价格受到一定程度的低估。随着各国政府救市政策的实施，全球经济逐渐复苏，国际油价也出现了大幅度的上涨。

笔者认为，国际油价自低位逐步走高在很大程度上反映了其自身的供需基本面，这一点与金融危机之前油价靠资金推动有所不同。同时，从原油走势上也不难看出，危机之后原油整体上呈现出稳步走高的局面，其走势基本上与全球经济复苏同步，与金融危机之前原油单边连续大幅上涨完全不同，这说明市场投机成分明显减弱，也就是说高盛等华尔街金融机构对油价的控制力大不如前，美国监管机构对于这些公司的调查结果不会改变油价自身中长线的运行轨迹。除了高盛的负面消息之外，希腊债务危机也是近期影响油价走势较为重要的一个因素。在苦撑了数月之后，4月23日希腊政府正式向欧盟及国际货币基金组织请求援助，这也是欧元区历史上首次大规模的财政救助行动，这一举措有助于投资者恢复对欧元区经济复苏的信心，从而提振欧元兑美元走强，而美元的下跌也助涨了油价的升势。

因此，在对这两方面的消息进行消化之后，油价受到的持续负面影响将减弱，从而有利于油价的上涨。

其次，从目前的情况来看，全球经济已经步入了持续复苏的轨道。美国经济稳步回升且势头良好，此前困扰美国经济复苏的就业市场情况已经出现一定的转机。虽然3月份美国的失业率依然处于9.7%的高位，但是非农就业人数却意外增加了16.2万，这也是近3年来的最好表现。另外，金融危机以来遭受重创的美国房地产市场也迎来转机，美国商务部最新公布的数据显示，经季节性调整后，美国3月新屋销售意外大增27%，年率为41.1万户，预估为33万户，为近五年来最大月度增幅。作为世界上最大的原油消费国，美国经济的复苏将有助于原油需求的拉动，除此之外，中国等发展中国家经济的快速恢复同样对于拉动原油需求的回升起到了举足轻重的作用。

近期，包括IEA、EIA和OPEC在内的几大能源机构纷纷上调了今明两年全球原油的需求量，在最新的原油月度报告中，IEA对于全球原油需求的回升表现得最为乐观，EIA次之，OPEC最为谨慎。IEA预计2010年全球原油需求将增加170万桶/天，达到8660万桶/天；EIA预计2010年全球原油需求较2009水准增加146万桶/天，至8550万桶/天；OPEC预计，与2009年相比，2010年全球原油需求将增长90万桶/天。并且，由于经济的持续复苏，几大机构在过去的几个月中多次上修未来原油的需求量。同时，OPEC的原油减产举措依然在延续，这很好地控制了全球的原油供应量。在两者的共同作用下，油价呈现出稳步上涨的局面，并且，这样的局面仍将延续一段时间。

最后，根据以往的消费习惯，每年的春夏季是美国原油消费的相对旺季，特别是夏季美国汽车驾驶高峰期将极大地拉动汽油的消费增长，最近EIA公布的数据显示，美国汽油的周度库存自今年2月中旬以来已经出现连续下降的局面。在汽油库存不断走低的情况下，美国普通级汽油零售均价出现持续上涨的局面，目前价格已经接近2008年10下旬的水平，而部分地区的零售均价已经突破了3美元/加仑，这也进一步证明目前美国汽油消费的强劲。在汽油强劲需求的带动下，美国当地炼油企业将加大原油的加工力度，这将刺激原油消费进一步走高，并对油价构成明显的支撑。

另外，往年的夏季都是美国飓风的多发季节，飓风对于美国墨西哥湾的原油开采会构成较大的影响，如果出现破坏性的飓风，那么将导致该地区原油供应出现阶段性中断的局面，这或许也将成为后期头多炒作的题材。

综合以上的分析，笔者认为国际原油将呈现出易涨难跌的局面，油价的上涨趋势至少将延续至今年夏季，后期或将突破90美元关口的压力，未来的运行区间料将维持在80-95美元之间。