1---黑色

螺纹：

1、基本面：上周供应端继续稳定增长，钢厂开工意愿较强，特别是电炉开工率继续提升，高库存下供应压力继续保持，需求方面全面复工背景下，钢材下游需求恢复至旺季水平，下游建材成交量活跃，表观消费超出同期水平，去库速度良好，但库存仍大幅高于同期；中性。

2、基差：螺纹现货折算价3563.8，基差271.8，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存1077.99万吨，环比减少5.58%，同比增加60.11%；偏空。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向上；中性。

5、主力持仓：螺纹主力持仓空减；偏空。

6、结论：昨日黑色系全面走弱，螺纹期货价格继续回落下跌，跌破上周震荡区间，不过当前螺纹期货继续深度回调概率不大，短期预计震荡重心有所下移，操作上建议10合约日内逢低短多操作，止损3250。

热卷：

1、基本面：上周热卷现货价格有所企稳上调，供应端实际产量低位反弹，短期供应压力开始增加。需求方面随着国内基建全面复工，表观消费小幅回暖，但下游汽车行业及外需表现仍不佳，社会库存继续处于历史高位当前去库速度基本符合预期；偏空

2、基差：热卷现货价3280，基差131，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存348.32万吨，环比减少5.59%，同比增加67.12%，偏空。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向上；中性

5、主力持仓：热卷主力持仓多增；偏多。

6、结论:昨日热卷期货价格继续小幅下跌，总体震荡区间出现下移，本周黑色整体走势转弱，预计近期以震荡偏弱为主，操作上建议热卷10合约短线3100-3220区间内操作为主。

动力煤：

1、基本面：疫情之后上游主产区供应正常，沿海日耗经历短期反弹后回落，仍旧处于历年同期低点，港口库存积累，终端主动去库，CCI指数持续下跌，跌幅有所收窄 偏空

2、基差：现货469，09合约基差-19.2，盘面升水 偏空

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存590.5万吨，环比减少11.5万吨；六大发电集团煤炭库存总计1587.9万吨，环比减少24.99万吨；六大发电集团煤炭库存可用天数30.4天，环比增加1.08天 偏多

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下 偏空

5、主力持仓：主力净空，空减 偏空

6、结论：自5月6日零时起，恢复全国收费公路收费。港口成交情况有所好转，港口库存终于迎来了拐点，煤炭船运价格跳涨。目前港口煤价进入470元以下的红色区间，核心需求日耗指标并未出现回暖。ZC2009：480-500区间操作。

焦煤：

1、基本面：当前需求不佳，部分煤种月底仍有下调预期，煤企降库速度缓慢。近期大矿联合倡议减产稳价消息，从市场实际反馈来看，执行难度较大；偏空

2、基差：现货市场价1455，基差419.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存760.39万吨，港口库存558万吨，独立焦企库存646.95万吨，总体库存1965.34万吨，较上周减少8.67万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦煤主力净空，空减；偏空

6、结论：部分煤企库存难销，厂库仍有大量堆积，需求维持偏弱态势，下游采购仍以小订单为主，对上游销库作用不大，预计近期焦煤价格偏弱为主。焦煤2009：1020-1050区间操作。

焦炭：

1、基本面：焦企28日提涨情况暂无最新动态，焦企心态由弱转稳，当前微利状态下生产平稳暂无限产预期；钢厂方面钢材价格震荡下行，原料采购情绪延续前期，钢材库存高位运行降库速度缓慢；中性

2、基差：现货市场价1940，基差301.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存473.9万吨，港口库存335万吨，独立焦企库存74.86万吨，总体库存883.76万吨，较上周减少14.89万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦炭主力净空，多翻空；偏空

6、结论：焦企对市场整体看稳，生产无明显波动。钢厂方面采购仍相对谨慎，多继续维持按需采购状态。综合来看，短期焦炭价格多弱稳运行。焦炭2009：空单持有，止损1700。

铁矿石：

1、基本面：周二港口现货成交138.2万吨，环比下降47.3%。临近五一假期，钢厂节前集中补库逐渐兑现 偏空

2、基差：日照港PB粉现货645，折合盘面723.3，09基差128.8；适合交割品金布巴粉现货价格596，折合盘面688.4，09基差73.9，盘面贴水 偏多

3、库存：港口库存11585.36万吨，环比减少50.42万吨，同比减少1841.15万吨 偏多

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之下 中性

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：本周澳洲发运量创新高，但是巴西发运明显减少，与去年溃坝事故后发运量基本持平，供给端仍旧相对紧张，国内到港得增加预计不会很流畅。铁矿石基本面目前来看变化不大，港口疏港稳定在较高水平，在五一节前集中补库的预期下，港口也很难看到明显累库的情况。铁矿石目前面临上下两难的局面，但远月预期仍旧偏向悲观。I2009：600附近逢高抛空。

2---能化

天胶：

1、基本面：供应依旧过剩 偏空

2、基差：现货9500,基差-390 偏空

3、库存：上期所库存环比减少，同比减少 中性

4、盘面：20日线走平，价格20日线下运行 偏空

5、主力持仓：主力净空，空减 偏空

6、结论：日内短多，破9700止损

塑料 

1.基本面：国外疫情状况仍较为严重，外盘原油近月夜间走强，乙烯CFR东北亚价格356持稳，石化库存下降，当前LL交割品现货价6300（-50），中性；

2.基差：LLDPE主力合约2009基差155，升贴水比例2.5%，偏多； 

3.库存：两油库存77万吨（-8.5），PE分项32.34，偏多；

4.盘面：LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多； 

5.主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空；

6.结论：L2009日内6100-6300区间偏多操作； 

PP

1.基本面：国外疫情状况仍较为严重，外盘原油近月夜间走强，丙烯CFR中国价格681上涨，石化库存下降，当前PP交割品现货价7450（-50），中性；

2.基差：PP主力合约2009基差532，升贴水比例7.7%，偏多；

3.库存：两油库存77万吨（-8.5），PP分项44.66，中性；

4.盘面：PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多；

5.主力持仓：PP主力持仓净空，减空，偏空；  

6.结论：PP2009日内6800-7100区间偏多操作；

沥青： 

1、基本面：国内炼厂沥青产量持续增加，部分炼厂沥青产量有增无减，部分炼厂即将结束检修并恢复生产沥青，市场资源充裕，而社会库存依然在较高水平，且终端需求释放有限，社会库存消耗缓慢，同时低油价打压市场心态，短期市场再陷观望，沥青价格承压。中性。

2、基差：现货1975，基差-13，贴水期货；偏空。

3、库存：本周库存较上周减少4%为31%；中性。

4、盘面：20日线向上，期价在均线下方运行；中性。 

5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空。

6、结论：预计近期沥青价格将偏强震荡为主。Bu2006：日内偏多操作。

PVC：

1、基本面：本周，库存压力依旧明显，而下游需求不温不火，市场供需继续博弈，预计下周市场维持整理，关注宏观环境及上下游动态。中性。

2、基差：现货5420，基差-5，贴水期货；中性。

3、库存：社会库存环比减少3.63%至45.15万吨；中性。

4、盘面：价格在20日上方，20日线向上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空。

6、结论：预计短时间内震荡为主。PVC2009：日内偏多操作。

原油2007：

1.基本面：法国宣布重启经济计划，5月11日开始允许商店恢复营业。西班牙计划未来八周内解除防疫封锁；美国周三将公布的一季度GDP数据料宣告史上最长经济扩张周期结束；据市场消息称，最大的石油ETF——美国石油基金计划将出售其持有的全部6月WTI合约以进行展期操作，这或将令6月合约与7月合约之间的价差出现大幅波动；英国石油公司CEO发表言论称：预计今年晚些时候，页岩油产量将减少至少100万桶/日。因欧佩克+协定生效，预计第二季度产量将下降。Bernard表示，企业油价收支平衡点目标在35美元/桶以下；中性

2.基差：4月28日，阿曼原油普氏现货价为16.82美元/桶，巴士拉轻质普氏现货价为23.62美元/桶，卡塔尔海洋油普氏现货价为16.86美元/桶，基差-65.32元/桶，现货贴水期货；偏空

3.库存：美国截至4月24日当周API原油库存增加998万桶，预期增加1060万桶；美国至4月17日当周EIA库存预期增加1505万桶，实际增加1502.2万桶；库欣地区库存至4月17日当周增加477.6万桶，前值增加572.4万桶；截止至4月28日，上海原油库存为816.4万桶；偏空

4.盘面：20日均线偏下，价格在均线下方；偏空

5.主力持仓：截止4月21日，CFTC主力持仓多增;截至4月21日，ICE主力持仓多增；偏多；

6.结论：随着各大原油基金及商品基金在近月原油期货合约上的撤退，原油总体有所企稳，中东重新出现风险事件，叙利亚北部由土耳其所控制的阿夫林（Afrin）地区发生了一起汽车炸弹袭击事件，路透社等外媒报道称，阿夫林发生了“油罐”（oil tanker）大爆炸，地缘事件促使原油短期向好，尽管API原油库存增加小于预期，市场关注今晚EIA库存报告，预计走势宽幅震荡，长线远月多单持有，短线228-240区间操作。 

甲醇2009：

1、基本面：内地市场整体表现尚可，成本端支撑较为明显，局部检修装置继续增加，然昨日鲁北下游招标相对一般，短期关注上下游博弈情况。另5月6日起恢复收取高速通行费，关注运费上调对上下游传导情况。港口方面，近月期货大幅推涨带动远月期货，进而带动港口现货及纸货市场；中性

2.基差：4月28日，江苏甲醇现货价为1615元/吨，基差-95，现货贴水期货；偏空

3、库存：截至4月23日，江苏甲醇库存在60.6万吨（不加连云港地区库存），较4月16日增加5.3万吨，涨幅在5.76%；整体来看沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存上涨至98.2万吨，与4月16日相比上涨6.8万吨，张幅在7.44%；偏空

4、盘面：20日线偏下，价格在均线下方；偏空

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空

6、结论：需求端烯烃方面，吉林康乃尔烯烃项目近期投料试车，将有一定外采量，或将刺激甲醇需求，具体情况百川将持续跟踪；宁夏宝丰二期烯烃装置甲醇外采量稳定，以及浙江兴兴烯烃装置正常运行，但阳煤恒通以及神华榆林装置仍处检修中。传统下游方面，甲醛、醋酸、二甲醚等开工陆续提高，以及MTBE前期停车厂家也基本复工，但局部终端下游库存暂充足，整体需求一般，隔夜原油情绪有所影响，短期内震荡运行，短线1680-1750区间操作

纸浆：

1、基本面：全球疫情继续蔓延，海外部分浆厂出现停减产现象，后市供应预期偏紧；生活用纸市场转弱，白卡纸延续偏弱整理，文化用纸开工率好转但短期需求跟进有限，预计浆市刚需成交为主；中性

2、基差：智利银星山东地区市场价为4430元/吨，SP2009收盘价为4494元/吨，基差为-64元，期货升水现货；偏空

3、库存：4月中旬，国内青岛港、常熟港、保定地区、高栏港纸浆库存合计约204万吨，较4月上旬下降3%；偏多

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空

6、结论：纸浆供需双弱，库存仍处高位，短期大概率维持震荡运行。SP2009：日内4470-4510区间偏空操作

燃料油：

1、基本面：外盘原油低位运行；海运运费仍处高位，燃油东西方套利窗口关闭，预计西方至亚太供给量持续收缩；全球疫情拖累航运业，终端船用燃油大幅下滑叠加高低硫价差继续收敛，高硫燃油需求空间进一步收缩；中性

2、基差：舟山保税燃料油为202美元/吨，FU2009收盘价为1443元/吨，基差为-15元，期货升水现货；偏空      

3、库存：截止2020年4月23日当周，新加坡燃料油库存回落至2233万桶，较上周跌9%；偏多

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空

6、结论：成本端原油低位运行，燃油基本面供需双弱，短期燃油仍将跟随原油波动。FU2009：日内1430-1480区间偏多操作

3---农产品

豆油

1.基本面：3月马棕库存增加1.67%，MPOB报告利空，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比减少12.4%，马棕逐步进入增产季，目前减产幅度未达预期，印度预计进口马棕，但冠状病毒影响需求，短期供需皆不乐观；巴西豆对华出口较为顺利，预计大豆库存增加。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏空

2.基差：豆油现货5500，基差148，现货贴水期货。偏多

3.库存：3月14日豆油商业库存140万吨，前值139万吨，环比-1万吨，同比0.77% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：豆油主力空减。偏空

6.结论：油脂震荡下行，受冠状病毒影响，全球油脂消费下降，需求恢复较慢。马来出口偏低，原油价格压制生柴利润，短期无利好消息刺激。菜油国内基本面较好，中加关系未缓解，进口受限，依旧偏强。国内油脂消费水平恢复，短期油脂库存下行，但后续大豆供应增加，预累库使得价格弱势，另外近期炒作豆油收储，市场涨跌幅度较大，事情未落定，建议观望。豆油Y2009：高抛低吸，区间5200-5600

棕榈油

1.基本面：3月马棕库存增加1.67%，MPOB报告利空，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比减少12.4%，马棕逐步进入增产季，目前减产幅度未达预期，印度预计进口马棕，但冠状病毒影响需求，短期供需皆不乐观；巴西豆对华出口较为顺利，预计大豆库存增加。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏空

2.基差：棕榈油现货4720，基差396，现货贴水期货。偏多

3.库存：3月14日棕榈油港口库存90万吨，前值85万吨，环比-6万吨，同比+12.30% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：棕榈油主力空减。偏空

6.结论：油脂震荡下行，受冠状病毒影响，全球油脂消费下降，需求恢复较慢。马来出口偏低，原油价格压制生柴利润，短期无利好消息刺激。菜油国内基本面较好，中加关系未缓解，进口受限，依旧偏强。国内油脂消费水平恢复，短期油脂库存下行，但后续大豆供应增加，预累库使得价格弱势，另外近期炒作豆油收储，市场涨跌幅度较大，事情未落定，建议观望。棕榈油P2009：高抛低吸，区间4400-4800

菜籽油

1.基本面：3月马棕库存增加1.67%，MPOB报告利空，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比减少12.4%，马棕逐步进入增产季，目前减产幅度未达预期，印度预计进口马棕，但冠状病毒影响需求，短期供需皆不乐观；巴西豆对华出口较为顺利，预计大豆库存增加。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏空

2.基差：菜籽油现货7250，基差595，现货贴水期货。偏多

3.库存：3月14日菜籽油商业库存31万吨，前值31万吨，环比+0万吨，同比-35.89%。偏多   

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：菜籽油主力空减。偏空

6.结论：油脂震荡下行，受冠状病毒影响，全球油脂消费下降，需求恢复较慢。马来出口偏低，原油价格压制生柴利润，短期无利好消息刺激。菜油国内基本面较好，中加关系未缓解，进口受限，依旧偏强。国内油脂消费水平恢复，短期油脂库存下行，但后续大豆供应增加，预累库使得价格弱势，另外近期炒作豆油收储，市场涨跌幅度较大，事情未落定，建议观望。菜籽油OI2007：高抛低吸，区间6300-6700

豆粕：

1.基本面：美豆震荡回落，美元升值影响其出口以及技术性回落。国内豆粕震荡走低，进口大豆到港增多国内油厂压榨低位回升，供应预期好转压制盘面，短期区间震荡延续。短期国内豆粕库存维持低位，供应短期依旧偏紧，生猪养殖规模增长需求端预期良好支撑价格。但未来3个月进口大豆到港进入旺季，供应显著增多压制价格。肺炎疫情继续在南美扩散，后期关注南美肺炎疫情是否会影响国内进口大豆进度。中性

2.基差：现货2950（华东），基差调整（现货减90）后基差+130，升水期货。偏多

3.库存：豆粕库存16.25万吨，上周13.61万吨，环比增加19.4%，去年同期62.22万吨，同比减少73.88%。偏多

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力多单减少，资金流入，偏多

6.结论：美豆预计850下方震荡；国内豆粕短期区间震荡，关注南美大豆出口和肺炎疫情变化。

豆粕M2009：短期2700至2750区间震荡，短线操作为主。期权观望。

菜粕：

1.基本面：油菜籽短期进口到港偏少，加拿大油菜籽进口开放尚待官方证实，国内肺炎疫情影响逐渐消退，现货市场需求端有向好迹象支撑国内菜粕价格，但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化，南美大豆出口好于预期，加拿大油菜籽进口未来或开放，均压制远月菜粕需求和价格，菜粕价格整体跟随豆粕震荡，豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上升空间。中性

2.基差：现货2370，基差17，升水期货。偏多

3.库存：菜粕库存0.7万吨，上周1.4万吨，环比减少50%，去年同期4.3万吨，同比减少83.72%。偏多

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力多翻空，资金流出，偏空

6.结论：菜粕整体跟随豆粕震荡运行，菜粕库存较低和需求较好支撑价格，后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口和国内菜粕需求情况。

菜粕RM2009：短期2350附近震荡，短线操作为主。期权观望。

大豆：

1.基本面：美豆震荡回落，美元升值影响其出口以及技术性回落。国产大豆价格收购价维持高位，黑龙江省大豆播种面积预计没有增长支撑现货价格预期，但大豆基差过大压制盘面，且价格远超进口大豆价格，进口大豆替代国产大豆增多，国产大豆将进入有价无市格局或者不进入压榨市场。中性

2.基差：现货4100，基差-525，贴水期货。偏空

3.库存:大豆库存269.98万吨，上周238.19万吨，环比增加13.35%，去年同期372.8万吨，同比减少27.58%。偏多

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单减少，资金流出。  偏多

6.结论：美豆预计850下方震荡；国内豆类短期震荡偏强，资金炒作控制盘面，需注意风险，国产大豆近期上涨导致基差过大是否会有收窄。

豆一A2009：短期4600附近震荡，观望为主或者短线操作。

白糖：

1、基本面：JOB:预计巴西20/21榨季产糖量达创纪录的4100万吨。Conab:巴西19/20榨季产糖量2980万吨，同比增加2.6%。Archer：预计巴西中南部20/21榨季糖产量3580万吨，同比增加35%。Marex：预计巴西中南部和泰国20/21榨季产糖量分别增至3380和890万吨。Green Pool:预计20/21榨季全球食糖供应过剩30万吨。Rabobank:19/20榨季全球食糖供应缺口削减至670万吨。2019年3月底，19/20年度本期制糖全国累计产糖981.81万吨；全国累计销糖476.95万吨；销糖率48.61%（去年同期49.41%）。2020年3月中国进口食糖8万吨，同比增加2万吨。偏空。

2、基差：柳州现货5520，基差687（09合约），升水期货；偏多。

3、库存：截至3月底19/20榨季工业库存504.86万吨；中性。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗；偏空。

6、结论：临近5月，关注进口关税政策变化。外糖跌跌不休，进口价差进一步拉大，拖累白糖主力走弱。疫情影响消费，原油价格下跌，巴西甘蔗制糖率比提高，全球供需平衡转向过剩。白糖近期快速下跌之后，节前不排除有空头获利平仓，价格可能有短期反弹，日内短线跟随交易。

棉花：

1、基本面：3月纺织行业景气指数环比略有上升。新疆棉花补贴价格18600三年期不变。ICAC4月全球报告调减消费偏空。美国农业部：20/21年度植棉意向面积同比下降0.25%。2020年3月底全国植棉调查植棉意向下降4.1%。美农业部3月报告总体略偏空。全球疫情爆发，影响出口消费。农村部4月：产量580万吨，进口170万吨，消费723万吨，期末库存743万吨。偏空。

2、基差：现货3128b全国均价11485，基差85（09合约），升水期货；中性。

3、库存：中国农业部19/20年度4月预计期末库存743万吨；偏空。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6：结论：国内疫情缓解，纺织行业内销略有回暖，外贸订单依然严峻。主力合约09短期在11500附近震荡，上方压力12000附近，下方支撑在11000附近。

4---金属

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限，智利供应收紧缓和，疫情袭来沪铜消费更加疲软，3月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）为50.1，较2月的历史低点回升9.8个百分点；偏空。

2、基差：现货42430，基差130，升水期货；偏多。

3、库存：4月28日LME铜库存减2325吨至256150吨，上期所铜库存较上周减44329吨至259037吨；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓空，空增；偏空。

6、结论：国外疫情继续蔓延，短期有所缓和，货币相对偏松，一整体沪铜继续筑底震荡运行，沪铜2006:40000~43000区间操作，买入浅虚值看涨期权。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，疫情来袭导致消费更加疲软；偏空。

2、基差：现货12590，基差105，升水期货，偏多。

3、库存：上期所铝库存较上周减27399吨至458403吨，库存高位；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓空，空减；偏空。

6、结论：在国外疫情快速发展，避险情绪有所升温，消费疲软沪铝延续低位震荡为主，短期难有起色，沪铝2006：12500空持有。

镍：

1、基本面：目前产业链来看来，矿继续由于疫情供应不佳，但同时国内镍铁出现停产检修，消耗也有所下降，库存下降幅度缩减。镍铁停产检修还是能支撑价格上涨，本周与上周都有不小涨幅，支撑镍价下限上移。不锈钢最近表现强眼，库存继续下降，价格涨幅较大，带动产业链商品向上运行。电解镍产量依然正常，需求由于不锈钢产量反弹，可能会有一定刺激。从全球来看，过剩减少，向弱平衡转变。中性

2、基差：现货100850，基差260，中性，俄镍100150，基差-440，中性

3、库存：LME库存231132，0，上交所仓单25986，-1143，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多

5、主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多

6、结论：沪镍07：10万为中轴上下3000点区间震荡运行。短线10万整数有一定支撑，可以回落做多为主。

沪锌:

1、基本面：国际铅锌研究小组（ILZSG）公布的数据显示，2月全球锌市供应过剩增加至130100吨，1月修正后为过剩57900吨，初值为过剩35600吨。今年1-2月累计供应过剩188000吨，上年同期为过剩45000吨。偏空

2、基差：现货16320，基差+195；偏多。

3、库存：4月28日LME锌库存较上日减少925吨至96850吨，4月28上期所锌库存仓单较上日减少2464吨至58673吨；偏多。

4、盘面：今日沪锌震荡反弹走势，收20日均线之上,20日均线向上；偏多。

5、主力持仓：主力净空头，空增；偏空。

6、结论：供应转为过剩；沪锌ZN2006：空单逢高入场。

黄金

1、基本面：随着各国政府宣布放松疫情相关限制措施，市场受到全球需求复苏希望的支撑，周二美股小幅承压，美元持续下挫，投资者关注美联储会议并在月末调整仓位，现货黄金回落于1700上方，美国原油价格则扳回大部分跌幅；中性

2、基差：黄金期货377.10，现货376.58，基差-0.52，现货升水期货；中性

3、库存：黄金期货仓单2133千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多

6、结论：经济转好和美元回落使金价大幅震荡；COMEX金一度回落至1706后回升至1722，内盘金收于377.4；今日美联储决议、美国一季度GDP来袭；目前影响因素较多，但依旧冲高未果，经济是否能重启依旧将使金价大幅震荡。沪金2006：372-382区间操作。

白银

1、基本面：随着各国政府宣布放松疫情相关限制措施，市场受到全球需求复苏希望的支撑，周二美股小幅承压，美元持续下挫，投资者关注美联储会议并在月末调整仓位，现货黄金回落于1700上方，美国原油价格则扳回大部分跌幅；中性

2、基差：白银期货3600，现货3615，基差15，现货升水期货；中性

3、库存：白银期货仓单2097596千克，减少7300千克；偏空

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线下方；中性

5、主力持仓：主力净持仓多，主力空减；偏空

6、结论：银价跟随金价回落反弹；COMEX银小幅维持在15.4，内盘银收于3630。近期银价依旧主要跟随金价波动，油价也有一定影响，银价依旧宽幅震荡为主，依旧可逢低做多。沪银2006：3600-3750间操作。

5---金融期货

期指

1、基本面：受到美国一季度经济数据差影响，隔夜美股高开低走，昨日两市V型反转，消费板块领涨，五一假期临近，沪深股通暂停交易；中性

2、资金：融资余额10369亿元，减少19亿元，沪深股通净买入10.37亿元；中性

3、基差：IF2005贴水32.35点，IH2005贴水24.14点，IC2005贴水65.65点；中性

4、盘面：IH>IF> IC（主力合约），IC、IF、IH在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：IF 主力空减，IH主力空减，IC主力空减；偏空

6、结论：海外各国开始推出复工计划，不过美国经济数据差影响权益市场风险偏好，创业板注册制改革落地，国内指数上方压力依然较大。IF2005：日内逢低做多，止损3790；IH2005：日内逢低做多，止损2775，IC2005：日内逢高抛空，止损5220。

国债：

1、基本面：一季度企业家宏观经济热度指数为12.4%，比上季低19.4个百分点，比去年同期低21.7个百分点。

2、资金面：央行4月28日公开市场无操作，市场流动性充裕。

3、基差：TS主力基差为-0.1627，现券贴水期货，偏空。TF主力基差为0.6746，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.2004，现券升水期货，偏多。

4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净多，多增。TF主力净多，多减。T主力净多，多减。

7、结论：短线多单逢高减持。