基本金属：震荡行情料将反复

达拉斯联储周一发布的报告显示，4月份制造业产出指数由3月的8.7升至18.2，当月商业活动指数从3月的7.2升至21.1。

德国26日同意金援希腊，不过也提出严苛的附带条件，那就是为了欧元币值的稳定，希腊必须削减更多的支出。有关希腊救助计划的谈判可能持续到5月初。

周一金属上涨乏力，周二空头情绪集中释放。近期股市单边下跌、下游需求没有明显改善、国内货币政策趋紧及打压房地产等政策引发多头信心不足，市场调整行情仍将持续，短线保持震荡思路对待。

最新经济数据方面，达拉斯联储(Federal Reserve Bank of Dallas)周一发布的报告显示，4月得克萨斯辖区的制造业生产活动大幅上升，为连续第六个月实现扩张。达拉斯联储表示，4月份制造业产出指数由3月的8.7升至18.2。当月商业活动指数从3月的7.2升至21.1。

基本面上，希腊问题仍是市场关注的焦点。德国26日同意金援希腊，不过也提出严苛的附带条件，那就是为了欧元币值的稳定，希腊必须削减更多的支出。德国总理默克尔周一表示，当希腊满足相关条件时，德国将启动援助程序，他认为有义务维护欧元的稳定且希腊需要采取进一步的节支措施，必须证明其能够回归可持续的经济成长。有关希腊救助计划的谈判可能持续到5月初。

昨晚美元指数冲高回落，但受宏观经济政策的不确定性影响，LME金属涨势受限。隔夜LME铜逆转亚洲交易时段的涨势出现回调，因近期经济数据较为强劲，美联储议息会议召开在即，市场加息预期增强，期价走势较为谨慎，日K线报收长上影阳线，短期上涨压力较大。LME铝继续下探，弱势调整仍将持续，下方2300美元整数关口将面临考验。LME锌小幅上涨，整体仍处于震荡格局，后市关注2400美元一线的支撑。

周二国内金属低开，沪铜开盘后瞬间冲高回落，之后伴随股市下跌和市场普跌，早盘基本呈现单边下跌行情，午盘窄幅震荡，终盘跌幅1.5%。沪锌跟随沪铜下跌，收盘再度跌破19000大关。沪铝弱势依旧，操作上日内逢高沽空为主。

现货方面，周二长江有色金属报价显示，1#铜现货报价60000元/吨-60100元/吨，贴水300元/吨-200元/吨；A00铝报15960元/吨-16000元/吨，贴水170元/吨-130元/吨；0#锌报18300元/吨-19450元/吨。

周一金属表现上涨乏力，周二空头情绪集中释放。近期股市单边下跌、下游需求没有明显改善、国内货币政策趋紧及打压房地产等政策引发多头信心不足，市场调整行情仍将持续，短线保持震荡思路对待。27日美联储将召开为期两天的议息会议，适当关注。

钢材：期钢下探60日均线

今日螺纹钢弱势不减，全天低开低走，跌破4700支撑，尾盘收于60日均线。后市关注4670一线的多空争夺。

现货市场上，继续有部分地区下调现货报价，终端需求表现的较为谨慎，成交清淡。

在上周二央行发行1年期央票400亿元之后，今日再度发行750亿元一年期央票，业界预期其发行收益率将继续走稳，而到期资金规模较小，因此本周或将提前实现净回笼。

今日螺纹钢弱势不减，全天低开低走，跌破4700支撑，尾盘收于60日均线。主力1010合约早盘以4,721元/吨跳空低开，之后价格便呈现单边震荡下跌行情，跌破4,700点支撑，午后价格在低位维持盘整，尾盘以1.33%的幅度收跌至4,678元/吨，比上一交易日（26日）结算价下跌63元/吨，成交量为1,613,854手，持仓量为1, 268,344手。

现货市场上，继续有部分地区下调现货报价，从全国28个市场的综合价来看，螺纹钢的价格为4770元/吨，较昨日下跌9元，线材的价格为4571元/吨，较昨日下跌9元。终端需求表现的较为谨慎，成交清淡，贸易商不愿降价销售，市场观望气氛浓厚。

在上周二央行发行1年期央票400亿元之后，今日再度发行750亿元一年期央票，业界预期其发行收益率将继续走稳，而到期资金规模较小，因此本周或将提前实现净回笼。连续发行央票，加重了市场对流动性紧缩的担忧，投资者心态受到影响，今日钢材期货继续走弱。

目前来看，楼市调控政策对钢价的压制，及国内外金融环境对投资者信心的影响仍在延续，钢价从技术面看也并未出现企稳现象，短期内或将延续弱势。今日一举击破4700支撑下，后市关注60日均线处的多空争夺。

橡胶：泰国天气有利于割胶

美国参议院共和党议员周一取得了足够的票数阻止金融改革提案的辩论，为民主党支持者和奥巴马政策制造了暂时的挫折。

海南省农业厅举行“全省民营橡胶良种补贴项目启动仪式”，今年中央财政安排给海南地方民营天然橡胶良种补贴面积16.7万亩，补贴资金1653.3万元，补贴良种苗木袋装苗551.1万株。

泰国USS3橡胶现货价格周二下跌，报每公斤113.8-116.79泰铢，26日报114.79-117.78泰铢，因TOCOM橡胶期货下跌拖累，但价格仍高企，因供应紧俏。

美国参议院共和党议员周一取得了足够的票数阻止金融改革提案的辩论，为民主党支持者和奥巴马政策制造了暂时的挫折。该投票结果将使得主要议员重返谈判桌以达成折衷方案，修改后的提案料将很快返回议院再次表决。沪胶今日跟随股市低开低走，主力1009报收23865跌670点或2.73%，日增仓2528手。

26日上午，海南省农业厅举行“全省民营橡胶良种补贴项目启动仪式”，今年中央财政安排给海南地方民营天然橡胶良种补贴面积16.7万亩，补贴资金1653.3万元，补贴良种苗木袋装苗551.1万株。全省每个市县的农民种植橡胶，每株能得到３元的补贴。
越南总统计办公室周二称，越南在4月预计已出口了50,000吨橡胶，较去年4月出口的22,000吨增长一倍。统计办公室称，4月橡胶出口额预估为1.45亿美元，高于2009年4月的3200万美元。1-4月期间，越南预计已出口了173,000吨橡胶，出口额为4.7亿美元，出口量同比增长23%，出口额增长逾两倍。

泰国USS3橡胶现货价格周二下跌，报每公斤113.8-116.79泰铢，26日报114.79-117.78泰铢，因TOCOM橡胶期货下跌拖累，但价格仍高企，因供应紧俏，即便是割胶生产恢复，到货量仍不到5吨。泰国Yala省的现货橡胶交易商称，2010年天气反常，较往年炎热。在Surat Thani没有到货量，卖家转向自由拍卖市场以寻求更好的价位，在合艾和Chandee没有自由市场。中心市场以外的地方，工厂为USS3支付的价格为每公斤118-119泰铢。在泰国三个中心市场的橡胶销售总量预估为4.3吨，26日为6.7吨：合艾市场为2.3吨，Chandee市场为2吨。

东南亚自北向南的割胶期来临，近期泰国天气较正常，有利于割胶，预计未来原料胶会逐步出来，另外橡胶价格目前处于高位，这将会在一定程度上刺激胶农割胶积极性。随着中国加息预期的增强，以及新胶上市的到来，沪胶可能面临进一步的调整，先看到22000的前期低点，建议空单继续持有。

豆类：粕油逆市走强

4月27日美国2010年8月交货的大豆到中国港口的成本为3,707元/吨。南美2010年8月交货的大豆到中国港口的成本为3,663元/吨。

分析机构Celeres称，截至4月23日，巴西大豆种植户完成94%的大豆作物收割，高于前一周的89%。已完成48%的大豆作物销售，高于前一周的45%，但落后于2009年同期的55%。

隔夜美玉米种植进度由上周的19%跳增至50%，导致期价延续向低点探寻。美豆、豆粕开盘受获利了结盘打压回落至5日线之上，但豆油随原油的高位调整而涨跌受限。今日国内豆类弱势低开，豆粕及豆油曾一度回探5日线，但盘中在棕榈油的带领下，豆油紧随其上涨步伐，在整体期货盘面走弱的行情中，豆油及豆粕却上演了逆市攀升的强劲走势。

国外方面，分析机构Celeres称，截至4月23日，巴西大豆种植户完成94%的大豆作物收割，高于前一周的89%。2009/10年度巴西大豆产量预估为6720万吨，去年大豆产量为5700万吨。但与2009年相比，巴西新作大豆销售仍缓慢。截至4月23日，种植户已经完成48%的大豆作物销售，高于前一周的45%，但落后于2009年同期的55%。

国内方面，据中国气象局4月24日预报，未来10天我国部分地区将出现大风降温和低温霜冻天气。当前正值春季农业生产的关键时期，据黑龙江当地官员表示，本月与往年同期相比的较低气温及较差的土壤墒情状况，将使得播种时间推迟大约10天左右而延后至5月中旬开始播种，预计黑龙江的大豆播种面积可能会下降，省内大豆播种面积可能为430万公顷，较去年下降8%。

今日连豆1101合约低开回落，在10日线暂获支撑，期价重心下移，建议日内依托5日线上多下空。豆粕、豆油1101依托5日线偏多操作。

玉米：尾盘冲高

4月27日，国家销售临储玉米80万吨几乎全部成交。

吉林省玉米深加工企业目前挂牌收购价维持稳定。

南北港口玉米价格维持平稳。

今日连玉米1009合约早盘小幅低开，随后呈现微幅震荡走强形态，尾盘增仓放量出现急速拉升冲高至1937后小幅回撤，全日收于1936。

现货方面，目前吉林省玉米深加工企业的收购价继续维持稳定，长春大成标准水分玉米的挂牌收购价格为1780元/吨，松原赛力事达标准水分玉米的挂牌收购价格为1670元/吨，公主岭黄龙公司和公主岭中粮生化当前的标准水分二等玉米的收购价格为1750元/吨，均与前期持平。

港口动态，目前北方港口玉米平仓价格继续保持稳定，大连港14.5%—15%水分玉米平仓价格保持在1930元/吨，锦州港、鲅鱼圈内15%水分优质玉米的平仓价格为1930—1950元/吨，均与前期持平；广东港内目前玉米最高报价为2000—2100元/吨，主流成交价格为1990—2000元/吨，基本维持稳定。

今天在东北地区进行的临储玉米拍卖会上，计划销售的80万吨临储玉米几乎全部成交，成交均价为1731元/吨。

综上，目前玉米行情整体上依然延续前期多头趋势，但今日尾盘的急速拉升使得玉米短期内面临一定的回调压力，操作上建议继续逢低吸纳，目前上方压力为1940、1935，下方支撑为1925、1920。

白糖：宽幅震荡 大幅减仓

继昨日大幅下跌后，白糖依旧弱势下行。早盘主力合约1101惯性下挫，最低跌至4940。触底后随着空头的大幅获利平仓，期价稳步反弹。午后一直运行于日内均线上方，波动幅度收窄。

继昨日大幅下跌后，白糖依旧弱势下行。早盘主力合约1101开于5004，惯性下挫，最低跌至4940。触底后随着空头的大幅获利平仓，期价稳步反弹。午后一直运行于日内均线上方，波动幅度收窄。主力合约成交量较昨日大幅减少，持仓减少8.59万手。糖会消息显示继续调低今年的产量，给糖价带来一定的支撑。

中国糖业协会理事长贾志忍周二表示，中国2009-10年度糖产量料为1070万吨（广西减少50万吨，云南减少50万吨，广东和海南减少20万吨）。最新的预估较该协会3月初预计的1100万吨进一步减少。其同样较2008-09作物年度的1243万吨下滑14%。

巴西国内媒体本周一援引巴西农业部长瓦格纳-罗西的话说，估计正在进行中的10-11制糖年巴西的甘蔗产量或将增长6%，达到6.50亿吨的历史最高水平。不过，农业部长新闻办没有对此消息进行评论。巴西国家商品供给公司（Conab）将于4月29日发布其对10-11制糖年巴西甘蔗产量的正式预测报告。现阶段市场方面仍在密切关注巴西的天气情况，09-10制糖年期间雨水偏多曾冲击了巴西的甘蔗生产，但不知道新制糖年巴西是否还会出现同样的天气。通常情况下，下雨不仅导致使大型联合收割机械无法进入蔗田里收割甘蔗，还会降低甘蔗的出糖率。此前巴西圣保罗州着产联盟（Unica）曾表示，估计10-11制糖年巴西甘蔗产量约占全巴西总产量90%的中-南部地区的甘蔗产量将达到5.96亿吨。通常情况下，巴西中-南部地区糖厂从每年的3月底前后开榨，于当年的11月底前后停榨。

操作建议：空单减持。

小麦、早籼稻：早稻继续走弱

今日强麦和早籼稻市场价格出现分化，早籼稻延续昨日回调走势呈现震荡下挫行情，强麦早盘下探后反弹收平。

4月26日美国美湾5月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为193.3美元/吨，合人民币1320元/吨；到中国口岸完税后总成本约为2150元/吨，比前一日跌54元/吨。

今日强麦和早籼稻市场价格出现分化，早籼稻延续昨日回调走势呈现震荡下挫行情，强麦早盘下探后反弹收平。早籼稻1009合约开于2139即为日内最高点，最低跌至2126，此后一直维持在日内低位窄幅波动。全天减仓幅度较大，减仓4242手，成交量略有回升。近期走势依然偏弱。

国内现货市场基本稳定，与昨日持平。4月27日，山东省德州市粮食局09年本地产3级白小麦到厂价2080元/吨，特一粉出厂2520元/吨，与昨日持平。临沂国家粮油批发市场2级白小麦出库价格2010元/吨，3级白小麦出库价格1990元/吨，特制一级小麦粉出厂价格2400元/吨，与昨日持平。济南3等普通白小麦进厂价格1980-2080元/吨，与昨日持平。济宁济南17出库价格2080-2140元/吨，与昨日持平。

江西九江粮食批发市场09年本地产3级早籼稻谷批发价1980元/吨，09年本地产3级晚籼稻谷批发价2020元/吨，09年本地产标一早籼米批发价2900元/吨，08年本地产标一晚籼米批发价3100元/吨，与昨日持平。江西吉水县粮食局09年产3级晚籼稻谷收购价1960元/吨，09年产3级早籼稻谷收购价1840元/吨，09年产3级籼糯稻谷收购价2700元/吨，09年产标一早籼米出厂价2780元/吨。

4月26日美国美湾5月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为193.3美元/吨，合人民币1320元/吨；到中国口岸完税后总成本约为2150元/吨，比前一日跌54元/吨，比去年同期涨333元/吨。

燃料油：内外夹击，难逃厄运

受原油回落拖累今日沪油开盘后快速下滑，下方4740一线有所支撑，1006合约整体收跌18点，主力资金开始从1005合约转移至1006合约。

鉴于五一假日之前虽然下游补货积极，但发改委调价可能性较小，加上周边市场受房地产调控政策拖累，信心明显不足，国际市场希腊债务隐患犹在，预计沪油期价将维持疲软状态。

受原油回落拖累今日沪油开盘后快速下滑，下方4740一线有所支撑，1006合约整体收跌18点，主力资金开始从1005合约转移至1006合约。

鉴于五一假日之前虽然下游补货积极，但发改委调价可能性较小，加上周边市场受房地产调控政策拖累，信心明显不足，国际市场希腊债务隐患犹在，预计沪油期价将维持疲软状态。

中国资本市场利空消息盘点：周六中国人民银行行长周小川在华盛顿说,中国将密切关注价格走势和管理好通货膨胀预期;新任央行货币政策委员会委员李稻葵在北京说,中国当前最大的经济问题是资产价格上涨过快;中国人民银行研究局副巡视员李德在上海说,当前央行采取加息的可能性比较大。25日北京大学国家发展研究院发布的“朗润预测”显示,市场对加息预期开始趋于强烈。鉴于种种不利，今日上证指数顺利告破2900点，跌幅超过2%。

上周燃料油期货库存继续下降。上期所公布的上周燃料油期货仓单周报显示，上期所在华南和华东地区指定的九家燃料油期货交割库周度库存为34.4 万吨，周度对比下降0.6万吨。其中中油湛江库减少0.5万吨，南沙泰山石化库减少0.6 万吨。燃料油期货库存持续近5个月减少，因当前现货转期货并无套利空间。首先，燃料油现货市场价格高企，资源供应偏紧；其次，随着近期国家节能减排政策加强和华南燃油调峰电厂基本停用燃料油两大利空消息出台，市场对燃料油后市担忧情绪增强；再者，由于临近交割月份，近日沪油主力合约1006，成交量持续萎缩，持仓量连日降低，资金转仓动作明显。

PTA：低开低走 回调压力加大

受外盘下跌及国内在银行再融资、加息预期等利空消息打压下，今日国内商品下跌拉大，PTA在低开以后空头打压格局明显，盘中呈现继续震荡下挫走势，午盘跌势放缓。

虽然随着月末下游备货动作的增加,预计短期内需求支撑将有所显强,但近期系统性风险有所增加，期价跌回至前期低点附近，技术上显弱。

昨日，受希腊债务问题忧虑而推动美元及原油库存预期再度增加影响,昨原油再度反转下挫跌至84美元附近,;石脑油涨16美元至771-776美元/吨CFR日本;异构级MX涨11美元至933-934美元/吨FOB韩国;PX：亚洲涨11美元至1054-1055美元/吨FOB韩国；欧洲涨3美元至1048-1052美元/吨FOB鹿特丹；美国涨5美元至1023-1028美元/吨FOB美国海湾。
期货下跌影响， PTA内盘气氛稍显偏弱，卖方意向仍在8150-8200元/吨，但买家递盘降至8100元附近，商谈僵持在8120-8150元/吨水平附近。外盘气氛也显观望，台产现货报价仍在1000美元附近，买家递盘往990美元靠拢；韩产现货暂围绕970美元进行，上午买家实质性递盘不多，商谈僵持。

MEG现货市场清淡，市场报盘明显增多，市场心态偏弱。早盘内盘清淡，报盘增多并且报盘至7500-7550元/吨，下游买盘基本观望，部分贸易商递盘至7450元/吨偏上，工厂递盘至7400元/吨，整体清淡。外盘较为清淡，船货无灌报盘至910-914美元/吨，下游买盘稀少，少量递盘900美元/吨但要求有灌区，市场气氛较差。保税现货报盘增多，报盘多至915-920美元/吨，少量递盘至905美元/吨，市场弱势明显。

聚酯市场: 江浙地区涤纶长丝报价整体多数稳定，部分工厂涤纶FDY报价上调100-200元/吨，市场气氛一般;直纺涤短在成本支撑下，今日行情总体平稳, 市场成交气氛不足。

受外盘下跌及国内在银行再融资、加息预期等利空消息打压下，今日国内商品下跌拉大，PTA在低开以后空头打压格局明显，盘中呈现继续震荡下挫走势，午盘跌势放缓;虽然随着月末下游备货动作的增加,预计短期内需求支撑将有所显强,但近期系统性风险有所增加，期价跌回至前期低点附近，技术上显弱，操作上建议多单减仓持有。

LLDPE：多重利空打压大盘  PE顺势而下

受股市暴跌以及越来越强的加息预期压力，今日LLDPE放量大幅下跌。从今日表现来看，在加息这个靴子未能落地前，商品的表现将始终受到限制。对于LLDPE这般自身基本面欠佳的品种，更甚。

隔夜原油下跌0.92美元，对希腊债务担忧挥之不去，美联储会议即将召开，美元兑欧元汇率强劲，石油期货市场缓解。

受股市暴跌以及越来越强的加息预期压力，今日LLDPE跟随大盘放量大幅下跌。主力合约1009今日开于11590元/吨，收于11435元/吨，最高11595元/吨，最低11385元/吨，收跌210。央行表态触动加息敏感神经，今年通胀率恐超4％，市场对加息的担忧再次被放大，加上传闻建行将有700亿再融资方案，期市和股市大盘受重挫。从今日表现来看，在加息这个靴子未能落地前，商品的表现将始终受到限制。对于LLDPE这般自身基本面欠佳的品种，更甚。

今日LLDPE市场价格有暂时触及底部的表现，主要是月底石化多数定价托市，虽然成交一如既往，但成本所限，不论进口或国产料暂时都遭遇下行阻力。明日虽然成交局面难改，但价格下滑空间不大。华北地区PE市场气氛走软，价格小幅走低。受LLDPE期货走低影响，下游工厂/中间商接盘意向不高，实盘成交量一般。从价格上看， LLDPE主流报价小幅走低50元/吨，7042在10900-11000元/吨。余姚PE市场午后鲜见成交，价格维持早间水平。中油7042报11200元/吨，高压在12300-12400元/吨。

过去的八个交易日，美元兑欧元有七次上涨，欧美原油期货5个交易日来首次回跌。美国俄克拉荷马州充裕的库存拉宽了纽约原油期货远期升水。周一（4月26日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油6月期货结算价每桶84.2美元，比前一交易日下跌0.92美元。对希腊债务担忧挥之不去，美联储会议即将召开，美元兑欧元汇率强劲，石油期货市场缓解。美联储本周将举行议息会议，再度引发市场对美联储将可能开始升息的关注，也提振了美元市场的气氛。投资者预计美联储将在周二和周三的议息会议上发布对经济十分乐观的评论，为今年稍晚升息打下基础。

PVC：资金放量打压

利空因素下，空头资金放量打压，但越是这种疾风暴雨似的打压，持续时间不会长，资金很快会陆续获利撤离。因为目前炒作的是投资者的担忧情绪，而不是基于PVC的现实基本面状况。

临近月底，上游PVC企业继续维持坚挺报价，成本支撑，市场价格波动暂时不大，华东华南主流市场少数出现20元/吨的走软。

打压大盘的利空因素同样未能使PVC幸免，今日放量下跌。今日PVC低开后大幅下滑，主力合约V1009开于7860元/吨，最高7870元/吨，最低7750元/吨，收于7770元/吨，收跌125元/吨。从各品种放大的成交量来看，空头资金进行了集中打压，越是这种疾风暴雨似的打压，持续时间不会长，资金很快会获利撤离，因为目前炒作的是投资者的担忧情绪，而不是基于PVC的现实基本面状况。但在基本面不强的情况下，今日一跌也很伤元气。因此，对于前期低位进入的投资者可暂时持有。

国内PVC市场平淡，期货大跌，商家看空心态加剧，但临近月底，上游PVC企业继续维持坚挺报价，成本支撑，市场价格波动暂时不大，华东华南主流市场少数出现20元/吨的走软。广州地区PVC市场平淡，期货大跌，市场成交更加困难，成本支撑多数仍在观望，价格松动有限，低端料5型料价格在7480-7500元/吨自提，普通乙烯料1000型报价7650-7700元/吨。商家心态普遍不佳，看空心态加剧。杭州地区PVC市场持续平淡，5型普通电石料，主流自提报价盘整在7450元/吨左右，部分货源仍有7500元/吨左右的自提价格听闻。中间商积极出货为主，下游观望按需小单采购，整体成交不多。齐鲁化工城PVC市场继续走稳，询价气氛不佳，成交平淡，早间各料报价为，S1000在7570元/吨，QS1050P在7470元/吨。出货压力较大，商家心态不佳。

今日电石价格基本维持稳定，地区性货源差异仍然明显。华中整体电石供应偏紧，其它地区电石货源虽紧张但缺口却并未出现。市场暂时维持盘整，各地努力采购电石货源为主。截至目前各地PVC厂电石到家价：优级品山东接收价3350-3550元/吨；天津河北地区电石到家价格3150-3380元/吨；河南地区的电石主流接收价格在3300-3450元/吨，个别袋装3500元/吨；江浙285L/KG的接收价3420-3500元/吨；四川外调电石接收价3400-3500元/吨；山西3100-3130元/吨。

 

 

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