大越商品指标系统

1

---黑色

螺纹：

1、基本面：上周供应端继续维持高位，钢厂开工意愿较强，特别是电炉开工率继续提升，高库存下供应压力继续保持，需求方面全面复工背景下，近期钢材下游需求维持旺季水平，且表观消费超出同期水平，去库速度良好，但库存仍大幅高于同期；中性。

2、基差：螺纹现货折算价3563.8，基差171.8，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存1077.99万吨，环比减少5.58%，同比增加60.11%；偏空。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多。

5、主力持仓：螺纹主力持仓空减；偏空。

6、结论：昨日螺纹期货价格小幅高开，收盘继续小幅上涨，当前螺纹期货处于区间震荡上沿，继续突破难度较大，短线需防回落，预计本周保持区间震荡，操作上建议10合约短线3300-3420区间内逢低做多操作。

热卷：

1、基本面：上周热卷供应端实际产量小幅下跌，短期供应处于同期低位。需求方面随着国内基建全面复工，表观消费小幅回暖，下游汽车销量同比跌幅有所收缩，但总体需求仍处于低于同期，社会库存继续处于历史高位当前去库速度基本符合预期；偏空

2、基差：热卷现货价3320，基差72，现货略升水期货；中性

3、库存：全国33个主要城市库存348.32万吨，环比减少5.59%，同比增加67.12%，偏空。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：热卷主力持仓多减；偏多。

6、结论:昨日热卷期货价格小幅反弹，总体走势较上周有所回暖，预计本周以区间震荡为主，操作上建议热卷10合约短线3150-3275区间内操作为主。

动力煤：

1、基本面：疫情之后上游主产区供应正常，沿海日耗经历短期反弹后回落，仍旧处于历年同期低点，港口库存积累，终端主动去库，CCI指数终于止跌。偏空

2、基差：现货469，09合约基差-26.4，盘面升水 偏空

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存473万吨，环比减少9.5万吨；六大发电集团煤炭库存总计1571.46万吨，环比减少8.87万吨；六大发电集团煤炭库存可用天数27.05天，环比减少1.74天 偏多

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下 偏空

5、主力持仓：主力净空，空减 偏空

6、结论：自5月6日零时起，恢复全国收费公路收费，将从成本端支撑煤价。港口成交情况有所好转，港口库存终于迎来了拐点，煤炭船运经历前期跳涨有所回落。目前港口煤价进入470元以下的红色区间，核心需求日耗指标并未出现回暖。ZC2009：480-500区间操作。

焦煤：

1、基本面：煤矿出货节奏一般，运费上涨叠加孝义环保限产都对焦煤不利好，成本压力不排除部分煤种进一步下跌；偏空

2、基差：现货市场价1455，基差374；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存749.85万吨，港口库存517万吨，独立焦企库存652.66万吨，总体库存1919.51万吨，较上周减少45.83万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦煤主力净空，空减；偏空

6、结论：部分煤企库存难销，厂库仍有大量堆积，需求维持偏弱态势，下游采购仍以小订单为主，对上游销库作用不大，预计近期焦煤价格偏弱为主。焦煤2009：1070-1100区间操作。

焦炭：

1、基本面：继高速开始收费后，山东及河北等地部分钢厂接受此轮焦价50幅度的提涨，山西部分地区焦企已落地执行，而个别自提模式暂时不受提涨影响，多数钢厂对此轮涨价继续观望，等待主导钢厂接涨消息；中性

2、基差：现货市场价1960，基差252；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存481.7万吨，港口库存340.07万吨，独立焦企库存61.23万吨，总体库存883万吨，较上周减少0.76万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净空，空增；偏空

6、结论：焦炭供应端开工继续冲高，需求端钢厂开工也有持续回升，焦炭下行压力较小，同时焦炭上涨支撑也略显不足，关于高速收费带来的利多因素需继续推动，预计短期焦炭现货价格暂稳运行。焦炭2009：1690-1740区间操作。

铁矿石：

1、基本面：周四港口现货成交170.93万吨，环比上涨129.4%。五一节后，钢厂以按需补库为主 中性

2、基差：日照港PB粉现货651，折合盘面729.9，基差119.4；适合交割品金布巴粉现货价格604，折合盘面677，基差66.5，盘面贴水 偏多

3、库存：港口库存11398.03万吨，环比减少187.33万吨，同比减少2039.45万吨 偏多

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：本周澳洲与巴西发运量双双回升，国内到港量也有一定增加。铁矿石基本面目前来看变化不大，港口疏港稳定在较高水平，重点需要关注节后需求能否持续。铁矿石目前面临上下两难的局面，但远月预期仍旧偏向悲观。I2009：590-630区间操作。

2

---能化

天胶：

1、基本面：供应依旧过剩 偏空

2、基差：现货9650,基差-650 偏空

3、库存：上期所库存环比增加，同比减少 中性

4、盘面：20日线走平，价格20日线上运行 偏多

5、主力持仓：主力净空，空增 偏空

6、结论：日内短空，破10500止损

塑料 

1. 基本面：全球疫情大方向逐渐平稳，复工需求显现，外盘原油节日期间大幅走强，乙烯CFR东北亚价格376持稳，石化库存累库，当前LL交割品现货价6500（+250），偏多；

2. 基差：LLDPE主力合约2009基差50，升贴水比例0.8%，偏多； 

3. 库存：两油库存95万吨（+15.5），PE分项39.9，中性；

4. 盘面：LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多； 

5. 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空；

6. 结论：L2009日内6300-6600区间偏多操作； 

PP

1. 基本面：全球疫情大方向逐渐平稳，复工需求显现，外盘原油节日期间大幅走强，丙烯CFR中国价格686持稳，石化库存累库，当前PP交割品现货价7700（+250），偏多；

2. 基差：PP主力合约2009基差548，升贴水比例7.7%，偏多；

3. 库存：两油库存95万吨（+15.5），PP分项55.1，偏空；

4. 盘面：PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多；

5. 主力持仓：PP主力持仓净空，增空，偏空；  

6. 结论：PP2009日内7000-7400区间偏多操作；

沥青： 

1、基本面：5月部分炼厂沥青恢复生产，部分主力炼厂沥青产量回归到正常水平，资源供应充裕，且社会库存中高水平，而终端需求释放有限。中性。

2、基差：现货1960，基差-168，贴水期货；偏空。

3、库存：本周库存较上周减少1%为30%；中性。

4、盘面：20日线向上，期价在均线上方运行；偏多。 

5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空。

6、结论：预计近期沥青价格将偏强震荡为主。Bu2006：日内偏多操作。

PVC：

1、基本面：需求依旧不佳，业者信心不足，现货市场维持震荡走势，关注节后宏观面是否持续好转，以及需求端能否有所突破。中性。

2、基差：现货5590，基差-90，贴水期货；偏空。

3、库存：PVC社会库存环比减少4.76%至43万吨；中性。

4、盘面：价格在20日上方，20日线向上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空。

6、结论：预计短时间内偏强震荡为主。PVC2009：日内偏多操作。

原油2007：

1.基本面：欧盟警告疫情危机对欧元区存续构成威胁。美国将季度再融资计划的发债规模上调至纪录新高，还将重启发行20年期国债。ADP数据显示美国企业4月裁员数创下逾两千万的纪录新高，联储官员预计失业率或超20%；俄罗斯计划迅速实现其新的石油产量目标，并暗示将100%履行OPEC+减产协议；据悉沙特阿美第二次推迟了6月原油出口的主要月度定价公布时间，可能至少要等到周四；中性

2.基差：5月6日，阿曼原油普氏现货价为27.52美元/桶，巴士拉轻质普氏现货价为28.41美元/桶，卡塔尔海洋油普氏现货价为26.35美元/桶，基差-55.62元/桶，现货贴水期货；偏空

3.库存：美国截至5月1日当周API原油库存增加844万桶，预期增加812.5万桶；美国至5月1日当周EIA库存预期增加775.9万桶，实际增加459万桶；库欣地区库存至5月1日当周增加206.8万桶，前值增加363.7万桶；截止至5月6日，上海原油库存为816.4万桶；中性

4.盘面：20日均线偏下，价格在均线下方；偏空

5.主力持仓：截止4月28日，CFTC主力持仓多增;截至4月28日，ICE主力持仓多增；偏多；

6.结论：隔夜美国ADP数据提高了市场的悲观情绪，原油受此影响有所回调，而EIA方面原油库存增幅较好于预期，汽油库存下降预示经济活动有复苏动力，产量继续下降20万桶/日，更多的页岩油产油商暗示将加快减产，目前全球需求复苏仍较为脆弱，而沙特再三推迟其六月原油定价亦埋下隐患，在减产的前提下仍否继续部分地区的价格战是市场关注的重点，总体仍是宽幅震荡格局，短线258-268区间操作，长线远月多单持有。 

甲醇2009：

1、基本面：假期间国际原油大幅上涨，预计短期或对国内能化品产生较大支撑，预计今日期货表现强势，关注港口基差及近月纸货交割情况。另内地方面，节前多已完成排库，关注今日上游企业库存情况，同时关注中下游有无补货情况，预计今日内地市场观望情绪居多；中性

2.基差：5月6日，江苏甲醇现货价为1695元/吨，基差-90，现货贴水期货；偏空

3、库存：截至4月30日，江苏地区库存增加10万余吨，主要集中为期现套计划交割量、某大型终端停车后库存量等。据统计，目前江苏南部地区甲醇各交割库合计甲醇总库存在45万吨附近；偏空

4、盘面：20日线偏上，价格在均线上方；偏多

5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空

6、结论：甲醇制烯烃开工在78%，较上周同期走高3个百分点。就装置运行来看，本周诚志二期已恢复正常，负荷暂一般；神华榆林、阳煤维持检修，部分预计5月初恢复；鲁西烯烃重启时间待定。另吉林康乃尔MTO运行平稳，负荷尚可；西北、港口其余项目多运行平稳，关注5-7月份CTO检修落实情况，隔夜原油震荡,情绪有所影响，短期内震荡，短线1750-1830区间操作

纸浆：

1、基本面：疫情影响下海外部分浆厂出现停减产现象,外盘报涨、浆厂检修等对供应面有支撑；5月份进入造纸行业传统淡季，叠加全球新冠疫情拐点未现，内需、外需皆弱，预计浆市刚需成交为主；中性

2、基差：智利银星山东地区市场价为4430元/吨，SP2009收盘价为4468元/吨，基差为-38元，期货升水现货；偏空

3、库存：4月下旬，国内青岛港、常熟港、保定地区、高栏港纸浆库存合计约187.09万吨，较4月中旬下降8.41%；偏多

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空

6、结论：纸浆供需双弱，高位库存逐步去化，短期大概率维持震荡整理。SP2009：日内4440-4480区间偏空操作

燃料油：

1、基本面：近期外盘原油大幅反弹走强；海运运费高位回落，燃油东西方套利窗口打开，预计西方至亚太供给量回暖；全球疫情拖累航运业，终端船用燃油大幅下滑叠加高低硫价差持续低位，高硫燃油需求空间进一步收缩；偏多

2、基差：舟山保税燃料油为237美元/吨，FU2009收盘价为1580元/吨，基差为95元，期货贴水现货；偏多      

3、库存：截止2020年4月30日当周，新加坡燃料油库存数量小幅回落至2220万桶，较前一周跌0.58%；偏多

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空

6、结论：成本端原油反弹，燃油基本面供需双弱，短期燃油仍将跟随原油波动。FU2009：日内偏多操作，止损1565

PTA：

1、基本面：上游成本低位影响之下，加工费存在相当的空间，导致PTA处于高产量与高库存的格局之中，且下游聚酯织造开工不足，短线反弹偏空操作为主 偏空

2、基差：现货3335，09合约基差-165，盘面升水 偏空

3、库存：PTA工厂库存7.5天，环比增加0.5天 偏空

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之下 中性

5、主力持仓：主力净空，空增 偏空

6、结论：近期原油出现明显反弹，预计PTA盘面跟随反弹，但长周期看仍旧处于弱势格局之中。TA2009：日内反弹抛空操作。

3

---农产品

豆油

1.基本面：3月马棕库存增加1.67%，MPOB报告利空，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比减少12.4%，马棕逐步进入增产季，目前减产幅度未达预期，印度预计进口马棕，但冠状病毒影响需求，短期供需皆不乐观；巴西豆对华出口较为顺利，预计大豆库存增加。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏空

2.基差：豆油现货5480，基差166，现货贴水期货。偏多

3.库存：3月14日豆油商业库存140万吨，前值139万吨，环比-1万吨，同比0.77% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：豆油主力空减。偏空

6.结论：油脂震荡震荡下行，受冠状病毒影响，全球油脂消费下降，需求恢复较慢。马来出口偏低，原油价格压制生柴利润，短期无利好消息刺激。菜油国内基本面较好，中加关系未缓解，进口受限，依旧偏强。国内油脂消费水平恢复，短期油脂库存下行，但后续大豆供应增加，预累库使得价格弱势，另外近期炒作豆油收储，市场涨跌幅度较大，事情未落定，建议观望。豆油Y2009：高抛低吸，区间5200-5600

棕榈油

1.基本面：3月马棕库存增加1.67%，MPOB报告利空，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比减少12.4%，马棕逐步进入增产季，目前减产幅度未达预期，印度预计进口马棕，但冠状病毒影响需求，短期供需皆不乐观；巴西豆对华出口较为顺利，预计大豆库存增加。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏空

2.基差：棕榈油现货4720，基差378，现货贴水期货。偏多

3.库存：3月14日棕榈油港口库存90万吨，前值85万吨，环比-6万吨，同比+12.30% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：棕榈油主力空减。偏空

6.结论：油脂震荡震荡下行，受冠状病毒影响，全球油脂消费下降，需求恢复较慢。马来出口偏低，原油价格压制生柴利润，短期无利好消息刺激。菜油国内基本面较好，中加关系未缓解，进口受限，依旧偏强。国内油脂消费水平恢复，短期油脂库存下行，但后续大豆供应增加，预累库使得价格弱势，另外近期炒作豆油收储，市场涨跌幅度较大，事情未落定，建议观望。棕榈油P2009：高抛低吸，区间4400-4800

菜籽油

1.基本面：3月马棕库存增加1.67%，MPOB报告利空，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比减少12.4%，马棕逐步进入增产季，目前减产幅度未达预期，印度预计进口马棕，但冠状病毒影响需求，短期供需皆不乐观；巴西豆对华出口较为顺利，预计大豆库存增加。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏空

2.基差：菜籽油现货7280，基差652，现货贴水期货。偏多

3.库存：3月14日菜籽油商业库存31万吨，前值31万吨，环比+0万吨，同比-35.89%。偏多   

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：菜籽油主力空减。偏空

6.结论：油脂震荡震荡下行，受冠状病毒影响，全球油脂消费下降，需求恢复较慢。马来出口偏低，原油价格压制生柴利润，短期无利好消息刺激。菜油国内基本面较好，中加关系未缓解，进口受限，依旧偏强。国内油脂消费水平恢复，短期油脂库存下行，但后续大豆供应增加，预累库使得价格弱势，另外近期炒作豆油收储，市场涨跌幅度较大，事情未落定，建议观望。菜籽油OI2007：高抛低吸，区间6300-6700

豆粕：

1.基本面：美豆震荡回落，全球肺炎疫情限制需求和消息面压制美豆。国内豆粕低位回升，消息面和技术性逢低买盘支撑，但进口大豆到港增多国内油厂压榨低位回升，供应预期好转压制盘面。国内豆粕库存低位回升，供应短期依旧偏紧但预期改善，生猪养殖规模增长需求端预期良好支撑价格。未来3个月进口大豆到港进入旺季，供应显著增多压制价格。肺炎疫情继续在南美扩散，后期关注巴西肺炎疫情是否会影响其大豆出口进度。中性

2.基差：现货2836（华东），基差调整（现货减90）后基差-12，贴水期货。中性

3.库存：豆粕库存17.96万吨，上周16.25万吨，环比增加10.52%，去年同期65.76万吨，同比减少72.68%。偏多

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多

6.结论：美豆预计850下方震荡；国内豆粕短期区间震荡，关注南美大豆出口和肺炎疫情变化。

豆粕M2009：短期2730附近震荡，短线操作为主。期权观望。

菜粕：

1.基本面：油菜籽短期进口到港偏少，加拿大油菜籽进口尚无定论，国内肺炎疫情影响逐渐消退，现货市场需求端有向好迹象支撑国内菜粕价格，但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化，南美大豆出口好于预期，加拿大油菜籽进口未来或开放，均压制远月菜粕需求和价格，菜粕价格整体跟随豆粕震荡，豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上升空间。中性

2.基差：现货2330，基差-45，贴水期货。偏空

3.库存：菜粕库存0.55万吨，上周0.7万吨，环比减少21.43%，去年同期4.3万吨，同比减少87.21%。偏多

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单减少，资金流入，偏空

6.结论：菜粕整体跟随豆粕震荡运行，菜粕库存较低和需求较好支撑价格，后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口和国内菜粕需求情况。

菜粕RM2009：短期2350附近震荡，短线操作为主。期权观望。

大豆：

1.基本面：美豆震荡回落，全球肺炎疫情限制需求和消息面压制美豆。国产大豆价格收购价维持高位，黑龙江省大豆播种面积预计没有增长支撑现货价格预期，但大豆基差过大压制盘面，且价格远超进口大豆价格，进口大豆替代国产大豆增多，国产大豆将进入有价无市格局或者不进入压榨市场。中性

2.基差：现货4100，基差-483，贴水期货。偏空

3.库存:大豆库存303.3万吨，上周269.98万吨，环比增加12.34%，去年同期425.66万吨，同比减少28.74%。偏多

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力多单减少，资金流入。  偏多

6.结论：美豆预计850下方震荡；国内豆类短期震荡偏强，资金炒作控制盘面，需注意风险，国产大豆近期上涨导致基差过大是否会有收窄。

豆一A2009：短期4550至4600区间震荡，观望为主或者短线操作。

白糖：

1、基本面：JOB:预计巴西20/21榨季产糖量达创纪录的4100万吨。Conab:巴西20/21榨季产糖量3530万吨，同比增加18.5%。Archer：预计巴西中南部20/21榨季糖产量3580万吨，同比增加35%。Marex：预计巴西中南部和泰国20/21榨季产糖量分别增至3380和890万吨。Green Pool:预计20/21榨季全球食糖供应过剩30万吨。Rabobank:19/20榨季全球食糖供应缺口削减至670万吨。2019年3月底，19/20年度本期制糖全国累计产糖981.81万吨；全国累计销糖476.95万吨；销糖率48.61%（去年同期49.41%）。2020年3月中国进口食糖8万吨，同比增加2万吨。偏空。

2、基差：柳州现货5520，基差493（09合约），升水期货；偏多。

3、库存：截至3月底19/20榨季工业库存504.86万吨；中性。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗；偏空。

6、结论：临近5月，关注进口关税政策变化。白糖主力合约09短期在5000附近震荡。

棉花：

1、基本面：新疆棉花补贴价格18600三年期不变。ICAC4月全球报告调减消费偏空。美国农业部：20/21年度植棉意向面积同比下降0.25%。2020年3月底全国植棉调查植棉意向下降4.1%。美农业部3月报告总体略偏空。全球疫情爆发，影响出口消费。农村部4月：产量580万吨，进口170万吨，消费723万吨，期末库存743万吨。偏空。

2、基差：现货3128b全国均价11488，基差153（09合约），升水期货；中性。

3、库存：中国农业部19/20年度4月预计期末库存743万吨；偏空。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线下方，中性。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6：结论：国内疫情缓解，纺织行业内销略有回暖，外贸订单依然严峻。主力合约09短期回到11000-11500区间震荡。

4

---金属

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限，智利供应收紧缓和，疫情袭来沪铜消费更加疲软，4月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，比上月回落1.2个百分点。；偏空。

2、基差：现货42840，基差120，升水期货；中性。

3、库存：5月6日LME铜库存减250吨至245100吨，上期所铜库存较上周减28081吨至230956吨；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓空，空增；偏空。

6、结论：国外疫情继续蔓延，短期有所缓和，贸易战忧虑重生，沪铜承压运行，沪铜2006:40000~43000区间操作，买入浅虚值看涨期权。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，疫情来袭导致消费更加疲软；偏空。

2、基差：现货12980，基差395，升水期货，偏多。

3、库存：上期所铝库存较上周减47860吨至410543吨，库存高位；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓空，空增；偏空。

6、结论：在国外疫情快速发展，避险情绪有所升温，消费疲软沪铝延续低位震荡为主，短期难有起色，沪铝2006：12500空持有。

镍：

1、基本面：目前产业链来看来，不锈钢与镍铁等需求还是按需采购，前期低价时有一定的补库，所以短期需求不会有太多的提振。矿方面菲律宾两大矿商五一后可能恢复开采，而印尼方面政府否决了贸易商提出的恢复出口低口镍矿的提议，目前来看库存继续下降，偏紧的格局不变。镍铁的价格反弹，从下支撑线上对镍价有所提振。电解镍自身的情况仍没有太好改变，依然弱平衡。 中性

2、基差：现货99000，基差-2350，偏空，俄镍98300，基差-3050，偏空

3、库存：LME库存233304，0，上交所仓单26766，-84，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多

5、主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多

6、结论：沪镍07：10万为中轴上下3000点区间震荡运行，回落做多为主。

沪锌:

1、基本面：国际铅锌研究小组（ILZSG）公布的数据显示，2月全球锌市供应过剩增加至130100吨，1月修正后为过剩57900吨，初值为过剩35600吨。今年1-2月累计供应过剩188000吨，上年同期为过剩45000吨。偏空

2、基差：现货16440，基差+75；中性。

3、库存：4月29日LME锌库存较上日增加675吨至97525吨，4月29上期所锌库存仓单较上日减少1111吨至57562吨；中性。

4、盘面：今日沪锌震荡反弹走势，收20日均线之上,20日均线向上；偏多。

5、主力持仓：主力净空头，空增；偏空。

6、结论：供应转为过剩；沪锌ZN2006：空单逢高入场。

黄金

1、 基本面：美元指数收盘上涨0.34%，报100.17，盘中最高触及100.21；现货黄金收于1684.50美元/盎司，下跌20.20美元或1.18%；道指收跌近220点；原油五连阳势头戛然而止，WTI原油收跌2.3%；中性

2、基差：黄金期货380.08，现货380.16，基差-0.08，现货贴水期货；中性

3、库存：黄金期货仓单2133千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多

6、结论：美元压制下，金价大幅回落；COMEX金回落至1700以下，内盘金假期前收于378.15；今日关注英国央行利率决议、美国初请、以及英国央行行长贝利、欧洲央行行长拉加德和美联储官员博斯蒂克、卡什卡利和哈克讲话；中美关系有所紧张，美元或将继续走强，风险偏好有所降温，但整体情绪依旧较好，继续宽幅震荡为主。沪金2006：372-382区间操作。

白银

1、基本面：美元指数收盘上涨0.34%，报100.17，盘中最高触及100.21；现货黄金收于1684.50美元/盎司，下跌20.20美元或1.18%；道指收跌近220点；原油五连阳势头戛然而止，WTI原油收跌2.3%。；中性

2、基差：白银期货3672，现货3693，基差21，现货升水期货；中性

3、库存：白银期货仓单2075990千克，减少7599千克；偏多

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力空增；偏空

6、结论：银价跟随金价回落；COMEX银依旧维持在15以上波动，内盘银节前收于3652。人民币汇率大幅贬值推高价格，银价上涨支撑不足，依旧依赖于风险偏好，受金价抑制继续宽幅震荡为主。沪银2006：3550-3750间操作。

5

---金融期货

期指

1、基本面：个隔夜欧美股市涨跌不一，昨日两市低开高走，科技和新能源板块走强，市场热点增加；偏多

2、资金：融资余额10216亿元，减少69亿元，沪深股净买入11.4亿元；偏空

3、基差：IF2005贴水19.85点，IH2005贴水18.25点，IC2005贴水37.72点；中性

4、盘面：IH>IF> IC（主力合约），IC、IF、IH在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：IF 主力空增，IH主力空减，IC主力空增；偏空

6、结论：芯片龙头股回归A股带动科技股走强，中小创相对强于权重股，市场震荡上行，不过沪指2900压力较大。IF2005：多单逢高平仓；IH2005：多单逢高平仓，IC2005：多单逢高平仓。

国债：

1、基本面：4月境外机构投资者共达成现券交易7854亿元，同比增加106%；买入债券4634亿元，卖出债券3220亿元，净买入1414亿元。

2、资金面：央行5月6日公开市场无操作，市场流动性充裕。

3、基差：TS主力基差为-0.1627，现券贴水期货，偏空。TF主力基差为0.6746，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.2004，现券升水期货，偏多。

4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净多，多减。TF主力净多，多减。T主力净多，多增。

7、结论：暂时离场观望。