要点

一、行情回顾。周三，国债期货出现调整，全天震荡下行，国内企业复工加速，消息上真空期，但资金面宽松对期债构成一定支撑。十年期国债主力合约T2006，开盘102.97，收于102.635，涨跌-0.36,幅度为-0.35%，成交量为42113，持仓量为60385，CTD券为180027.IB。五年期国债主力合约TF2006，开盘TF2006，收于104.765，涨跌-0.25,幅度为-0.238%，成交量为12322，持仓量为29195，CTD券为190013.IB。两年期国债主力合约TS2006，开盘102.655，收于102.56，涨跌-0.11,幅度为-0.107%，成交量为3789，持仓量为11885，CTD券为200002.IB。

二、现券市场。周三，利率债到期收益上行为主，长端利率上行幅度要大于短端，收益率曲线小幅走陡。利率债报价方面，1年国债收于1.15%，涨跌-1bp；5年国债收于1.835%，涨跌5.69bp；10年国债收于2.6006%，涨跌5.5bp；1年国开收于1.205%，涨跌-0.5bp；10年国开收于2.9425%，涨跌6.13bp。 

三、市场资金面。上周四，市场资金宽松紧，收益率以下行为主。货币市场利率报价方面，SHIBORON收于1.483%，涨跌-40.5bp，SHIBOR1W收于1.865%，涨跌-5.4bp；DR001.IB收于1.46%，涨跌-14bp；DR007.IB收于1.2%,涨跌-71bp；GC001收于1.86%，涨跌1.5bp；GC007收于1.69%，涨跌-11bp。

四、财经资讯。

1、央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，周三不开展逆回购操作，当日无逆回购到期。

2、A股5月开门红，半导体板块炙手可热。上证指数收盘涨0.63%报2878.14点；深证成指涨1.51%；创业板指涨1.97%。

3、美国约翰斯•霍普金斯大学实时数据显示，全球新冠肺炎确诊病例超过374万例，达3744585例，累计死亡达263068例。

4、欧盟预计，今年全球GDP将萎缩3.5%，明年将增长5.2%；欧元区今明两年经济增速预期分别为-7%和6.3%；预计欧元区今年失业率为9.6%，明年回落至8.6%。

5、美国4月ADP就业人数减少2023.6万人，创纪录最大降幅，预期减少2005万人，前值由减少2.7万人修正为减少14.9万人。

五、结论及投资建议。

周三，国债期货全天震荡下行，国内企业复工加速，消息上真空期，资金面宽松对期债构成一定支撑；一季度经济大幅回落，GDP同比将6.8%，超市场预期，国内外疫情对经济的冲击明显，预计二季度经济回升，但出口制约回升力度；4月PMI环比小幅回落，生产指标尚可，但新订单和新出口订单出现较大回落显示需求仍较弱，企业被动增库；美联储维持联邦基金利率目标区间在0-0.25%不变，同时将超额准备金利率维持不变，整体偏鸽派；美国股市以调整为主，原油价格在库存低于预期的带动下累计较大涨幅，欧美地区多国逐步复工；综合看，基本面弱，资金面宽松、货币政策宽松加码预期支撑期债的利多因素仍在，短期调整压力较大但下行空间有限，多单谨慎持有。