央行取消境外机构投资者额度的限制,这是实现QFII制度以及RQFII制度以来最具影响力的措施之一,此举意味着我国金融市场正处于加速开放的阶段,即使疫情影响着一季度经济数据的表现,但仍然不影响我国金融市场开放步伐,从一定程度上体现出我国经济发展的底气。值得一提的是即使取消了额度限制,但并非意味着大量外资资本会加速进入A股市场。最直接的表现则是在于QFII与RQFII的额度尚未用完,但如今打开了上限天花板,实际上为未来外资资本的进入扫除了障碍,并从一定程度上打开了后续外资资金进入国内金融市场的空间。 有着“大摩”俗称的摩根士丹利近期表示建议超配A股。究其原因,主要体现在中国经济复苏态势明确、主权偿债能力更强,且对今年国内金融市场的盈利同比下滑速度的态度稍显乐观,预测远好于新兴市场13%的预计下滑幅度。 事实上,大摩看好并建议超配A股市场已经不是近期的事情。早在今年年初,大摩已经发表了看好A股市场的观点。在年初的时候,大摩认为2020年中国市场上升空间相对打开,到了今年4月份,则继续表示加码超配中国,原因在于短期刺激措施无碍长期改革。从某种程度上分析,大摩对A股市场的态度还是相对乐观。 从调整时间周期与市场指数所处的位置分析,A股市场已逐渐具备走出熊市末端的趋势。其中,中小创业板市场的上行趋势更为明显,与之相比,沪市指数仍未从根本上摆脱熊市调整的约束,权重股在这一轮行情中并未发挥出积极表现的作用。 本来,A股市场在今年2、3月份的时候已经表现出一定的流动性宽松迹象,日均过万亿的市场成交以及破万亿的两融余额,基本上反映出A股市场已经得到了全面激活,若没有遇到疫情的冲击以及全球金融市场剧烈波动的压力,A股市场已经具备了走牛的条件。但遗憾的是,市场持续做多的热情并未得到延续,在股票市场活跃度骤然下降的影响下,市场流动性优势由强转弱,股票市场重返弱势震荡的格局之中。 好不容易把市场流动性激活,当市场热情阶段性熄火之后,需要重新点燃市场的投资活跃度,恐怕显得并不轻松。从全球资产配置角度分析,A股市场还是具有一定的配置优势,在政策底与估值底附近区域,增持A股赚钱机会大于亏钱的机会,中长期可能存在超预期的表现,但作为长期以资金主导的A股市场,逐渐修复流动性优势状态,并重新修复市场的投资信心,则可能需要付出一定的时间成本。 责任编辑:李烨 |
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