中信建投：地量重现！否极泰来还是下跌中继？

短期利多因素匮乏及不确定性因素显著增多是近期市场弱势的核心因素，在无新的逻辑刺激下市场仍将维持弱势震荡格局。具体来看，在两会召开之前，市场普遍预期将会有更多利好政策的出台，资金维持着高位震荡模式，但随着政府工作报告出炉，经济不设GDP数字目标，就业目标略有下调，政策端仍需持续发力，政策目的主要在于稳增长而非强刺激，并未超过市场的预期，前期两会利好概念个股出现调整，这在一定程度上降低了市场风险偏好。

另一方面，美宣布将33家中国公司及机构列入“实体清单”，实体清单是美国管控技术出口的核心工具，代表着最严格的制裁级别，一旦被列入即意味着该实体无法和美国进行一切商业交易，此消息对市场形成利空，以科技为首的题材股出现了集中性的调整，恐慌性抛盘再度显现，严重打击了热点炒作的信心。

不过,随着国内疫情的收尾以及复工复产的全面推进，经济趋势边际向好，未来更加积极的政策仍可期待，叠加国家不断引进中长期资金入市将为市场提供重要支撑，市场整体向下空间或为有限，尤其在经历情绪性杀跌之后市场行情将进行一定的修复。操作上，在局势不明朗的环境下建议投资者以谨慎为主。板块方面，创业板注册制改革逐步落地将进一步推动市场流动性集中，投资者可借助阶段性调整行情逢低布局未来景气度提升的龙头公司，同时国产替代、基本面好转的科技股也有望受到资金青睐。

国盛证券：短期在缩量调整后有望走出修复行情

周一市场维持震荡整理格局，量能再度缩小，资金仍持观望情绪，个股分化严重，强势股得到抱团取暖，并且以防御性板块为主，食品饮料，医疗等。大部分板块跟随大盘随波逐流，市场整体仍处于震荡筑底阶段，短期在缩量调整后有望走出修复行情。操作上从估值的角度，低估值的板块具备较高的安全边际，值得重点关注。1、地产：估值安全边际约为30%，严重低估，并且政策有边际放松的迹象，值得关注；2、保险：行业最新PEV为0.88，处于历史极端低位，值得关注；3、券商：估值安全边际很高，超过20%，值得关注；4、股息率高的机场、高速公路、电力、铁路运输、港口当前稳定型行业股息率和十年国债收益率的差值约为2.38%，相对历史水平处于高位，值得关注。

东北证券：短期市场持续下行的空间并不大

短期市场在中美摩擦升级的情况下陷入了调整，指数短期缺乏有效的上行催化剂，资金更多以观望等待为主，对应着缩量、十字星的走势。一般看，这种走势有点像下跌中继，但是总体看，市场仍在震荡格局之中，伴随着指数跌破20日均线、释放了一定的技术性风险后，短期市场持续下行的空间并不大。

市场的分歧在稳增长的力度和中美摩擦的程度。其一，由于没有经济增长目标，市场预期有些不稳。但是，预则立、不预则废，管理层心中应该是有一个底账的，一些卖方机构解读认为根据赤字率和赤字规模以及通胀目标，可以推算出名义GDP的规模并推算出实际GDP增速的预期值，即大致在3%左右。而如果能够实现3%左右而非悲观预期的1%左右，那么市场大致能够保持震荡蓄势的格局。其二，至于中美摩擦、见仁见智，但核心还是做好自己的事情。因此，国际环境复杂，但是A股依然有其独立性和韧性的经济和政策基础。目前看不到有太大的正向催化剂、但也无大幅度下杀的归因，如我们昨日日评中模拟的两种情景，即大幅下杀、直接走C浪的可能只有10%左右，相反更可能是在适度回探整固而后围绕20日均线做反复震荡。

因此，倾向于维持前期思路，即市场处在存量博弈的格局中，指数上下空间均不太大。操作上，则倾向于继续观察1-2个交易日，不论指数继续下挫还是继续横向整理，彼时可能更加明朗些。比较理想的走势是调整数日后、反抽20日均线，而后继续整固，演绎区间震荡、反复轮动的格局。故倾向于控制仓位、不悲不喜，防守待机、继续观察1-2个交易日，可能会形成短线的回补机会。