昨日股指在低位收出小阳线，虽然看起来股市仍旧危机四伏，但是股指期货的意外走高也表明投资者继续杀跌意愿已经减弱，股市极有可能迎来红五月行情。

　　先说导致股市下跌的罪魁祸首——房价，北大某教授表示，政府不可能让房地产崩盘，差不多出点政策就完了，利空已经出尽，后面最多是几个细则出台。如果真是这样，股市的下跌就已到尽头，既然未来政策上的利空已经没有，继续下探的空间也就消失，股指的拐点已经到来。

　　从走势上来看，工商银行等大盘蓝筹股已经出现了下无支撑的状态，什么是下无支撑，就是不管从均线、箱体等各个方面来看，都跌穿了支撑位。历史的经验表明，下无支撑正是大底到来的特征，而昨日的低位小阳线，也正好说明多方已经在这一位置准备反击。

　　领先股指走高的，还有股指期货，从股指期货的4个合约来看，12月合约在近两日股指的下跌过程中几乎没什么损失，与5月合约的价差开始拉大。专家表示，这主要是由于投资者预计本次下跌仅仅是短线行为，从长线看股指依然向好，故12月合约的多方投资者不愿平仓，空方也不愿意向下打压，远月合约的空方大多有套保背景。

　　根据国际市场的经验，股指期货往往领先股指涨跌，即使在近期股指持续走低的过程中，股指期货也依然保持升水。由此可见，抛售股票的投资者大多是需要资金而卖出，并非看空后市，否则做空期指显然比卖出股票更划算。

　　既然是缺钱卖股票，那么在该卖的卖完了之后，下跌动力也就枯竭，股指不会出现没完没了的走低，现在让投资者感到迷惑的是，股指何时止跌，抄底资金何时进场。

　　此时需要注意的是，必须把股市一分为二来看，蓝筹股已经具备了随时启动的能量，需要的仅仅是一个契机；而创业板、中小板新股等多数公司股价已经高估，场内资金在寻找每一个机会撤离。这些撤出的资金，未来将会大面积流入股指期货市场，今后在小盘股中留守的庄家会越来越少，因为未来坐庄的风险将会越来越大，中国股市正在由投机市向价值投资市转型。

　　投资者关注的焦点，也将由哪只股票能涨转变为股指的涨跌起落，从现在起，股指将进入一个十分复杂的转型格局，很多因素都难以预测，惟一有把握的是，在一段时间之后，股指将创出历史新高，而很多小盘股将会套牢大批投资者。