一切似乎都在意料之中，贵州茅台今日再次攀升走高，最高股价达到1427.90元，总市值超越工商银行，登顶A股总市值第一位。

实际上，在今年的4月17日，贵州茅台流通市值曾超越工商银行，如果贵州茅台今日收盘能保持稳定，总市值超越工商银行是大概率事件。

贵州茅台超越工商银行

今日盘中，随着贵州茅台股价持续攀升，贵州茅台总市值达到17936亿元，超越工商银行，荣登A股总市值第一的宝座。

需要指出的是，贵州茅台目前已是全流通状态，而工商银行、建设银行、中国平安等仍有不小比例的限售股，因此，贵州茅台总市值超越工商银行似乎早就在意料之中。

贵州茅台自3月中旬以来涨逾40%

贵州茅台总市值超越工商银行，主要得益于近期贵州茅台持续受资金关注，尤其是北向资金，近期持续净流入，贵州茅台等消费白马普遍受其青睐。

数据显示，自3月19日以来，贵州茅台自3月19日的960.10元，一路震荡攀升涨至目前的1427.90元，期间累计涨逾40%，总市值涨至目前接近1.8万亿元。

而北向资金的持续净流入无疑助推了茅台股价的攀升。数据显示，近一个月以来，北向资金合计净流入贵州茅台27.41亿元，仅次于美的集团的27.48亿元。

从北向资金近期净流入的个股特征来看，消费白马普遍受关注，美的集团、格力电器等家电消费白马净流入额较多，贵州茅台、药明康德、迈瑞医疗等白酒、医药白马净流入额也不少。

近期茅台批价上涨

此外，茅台批价上涨对股价的提振作用也不容忽视。三月中下旬以来，茅台批价从不到2000元的最低点涨至当前2300元以上，与2019年Q2批价因供给端出货通道阻塞导致批价快速上涨不同，2020　年Q2批价快速上涨更多原因在于需求端。在消费、投资、收藏三类需求中，投资和收藏为主体的金融属性需求 在释放，成为当下茅台批价快速上涨的一方面原因。

兴业证券认为，茅台酒具有保值增值、保质期长、易流通等特性，具备金融品潜质。整理年份茅台收益率问题发现，如果以当时零售价买入茅台并持有至今，除个别年份外年化收益率都能超过10%。同时，茅台批价与M1等货币指标有较好的拟合度。以上两方面证明茅台具有金融属性。

民生证券表示，近期批价持续回暖一方面来自于近期市场新增配额的稀缺；另一方面也来自于疫情好转后市场需求开始逐渐回暖（货币宽松带来的投资需求以及真实需求叠加，但预计投资需求是主要因素，因为整件和散飞价差正在快速拉大）。飞天批价并不存在持续调整的基础，预计未来走势仍是窄幅震荡为主（不过集中打款前以及新配额到货前，批价或将短期承压），但判断下半年仍然不排除再见新高的可能性。茅台批价的回升对于茅台股价以及整个白酒板块的情绪来说都具有十分重要的正向意义。

中泰证券指出，长期来看，如果纸币不断超发，只要供给速度较慢、能够长期存活下来的资产，其以纸币标价的名义价格都是受益的。不仅仅是黄金，茅台酒某种程度上也是一种“货币”，茅台公司的股价和黄金价格的走势有很大相关性。当然我们并不是要在当前时点去推荐茅台个股，只是以此为例提供一种纸币滥发情况下的大类资产配置思路。过去十几年，尽管我国股市指数没有多少涨幅，但核心优质公司的股价却不断创新高，这就是货币超发带来的影响，优质资产长期更加受益于货币超发。