2020年5月29日，上海国际能源交易中心宣布，低硫燃料油期货将于6月22日正式挂牌交易。上海能源交易中心推出的低硫燃料油LU合约，是境内外船加油市场悬悬而望之作。

首先，LU合约有望成为亚太低硫市场风险对冲的新工具。

2020年，IMO船舶燃料含硫量限制制度开始实施，低硫燃料油取代高硫燃料油成为主流船舶燃料。然而低硫燃料油市场始终缺失一个专属的基准价格，国内外的船用油经营者缺乏一个完善的对冲工具。目前，低硫燃料油现货市场参与者大多使用新加坡10ppm低硫柴油纸货作为基准价。燃料油与柴油本质是两种产品，在参与群体、保值习惯、品种基本面等方面有较大差异。LU合约提供了一个国际化的、场内的、连续的、专属低硫燃料油的合约，为全球船用油经营者填补上了亚太地区基准价的空缺。

第二，LU合约有望成为全球低硫市场供需格局的新标杆。

中国一直处于世界船燃供需平衡表的需求大国之列，在IMO限硫令实施以前，高硫燃料油的进口依赖度很高。这样的格局在低硫时代可能出现改变。中国内陆超1500万吨/年的低硫燃料油产能，配合逐步落实的低硫燃料油出口退税政策，使得中国有望成为世界低硫船燃供应的重要力量。扎根于中国市场诞生的LU合约，将成为反映行业供需格局转变的风向标，为境内外的船用油经营者提供观察市场的窗口。 

第三，LU合约有望成为中国海事服务走向世界的新桥梁。

上海期货交易所保税380燃料油FU合约已经挂牌交易近两年。FU运行过程中，国内船用油经营者实践了“仓单直供”、“仓单报关进口”等期货合约有关的创新服务。与此同时，地方海关、财税等有关部门也积极协同，帮助“一船多供”、“库内保税货物转让”等举措落地，为中国船用油的行业发展助力。相关政策的日益完善，与LU、FU两大船燃合约相辅相成，将为船用油行业提供全方位的战略扶持，向世界展示更强大的中国地方海事服务品牌。

境内外的船用燃料油经营者正急切地期盼LU低硫燃料油期货合约。合约挂牌后，行业参与者可以获得一个符合低硫时代供需新格局的、场内的、国际化的交易市场。LU的挂牌也为中国特色的海事服务打开一扇面向世界的窗户，让世界更看到上海的价格，听见中国的声音。

（作者：浙江永安国油能源有限公司 方正庭）