4日两市再度高开，但开盘后走出的是震荡回踩的走势，且成交量明显萎缩，沪指止步五连涨。在短期资金面出现显著利好之前，这种一涨三徘徊的走势还将继续。本周热门的地摊经济概念仅给市场提供了跟风炒作的由头，不能成为推动指数向上的动力。

缩量震荡 沪指止步五连涨

4日两市高开后至今跟涨意愿不强，指数出现震荡回踩走势，沪指几乎一直在前一日收盘线下运行，深市稍强一些，深成指、创业板指上午震荡回落翻绿后翻红，下午都是红盘盘整。

截至收盘，上证指数跌0.14%，报2919.25点，止步五连涨;深证成指涨0.28%，报11139.26点;创业板指涨0.39%，报2151.38点。两市成交额约6500亿元，较周三缩量16%;北向资金净买入28.83亿元，连续9日净买入;其中深股通净买入24亿元。

两市个股涨跌近半，涨停非ST股超过70只，跌停股包括永悦科技、爱司凯、盛洋科技、世纪天鸿和金鸿顺等5只股票。连续盘整两日后，家用电器、食品饮料、商业贸易、汽车等大消费行业4日领涨两市，而通信、计算机、建筑材料等科技股、大基建等领跌。从热门板块来看，地摊经济概念炒作扩散，纺织服装、工艺商品、啤酒、小龙虾、售货车等多个分支爆发，板块内逾20股涨停;国六概念股持续上涨，今日头条概念活跃，网红经济概念股同步上涨;此外，白酒、家居、人造肉、动力电池等板块亦有上佳表现。下跌板块中，半导体、光刻胶、数字货币、口罩、海南、特高压等跌幅靠前。

亚太股市4日收盘全线走高。港股高开低走，恒生指数盘初涨超1.3%，收涨0.17%，报24366.30点。韩国综合指数涨0.19%，报2151.18点;日经225指数涨0.36%，报22695.74点;澳洲标普200指数涨0.84%，报5991.8点;新西兰NZX50指数涨0.94%，报11222.80点。

地摊经济概念炒作不宜跟风

本周一大涨之后股指一直在盘整中，4日更是出现了缩量震荡的走势。大同证券策略分析师张冠对大众证券报记者分析指出，目前推动指数上涨的动力源于资本市场改革利好持续释放，中期看，疫情防控已经取得决定性成果，生产生活恢复，经济基本面也支持A股向上。但在短期资金面出现显著利好变化之前，这种一涨三徘徊的走势还将持续。

张冠认为“传统意义上的大盘并不能充分反映改革利好，上证指数主要成分板块银行和石油是主要的拖累因素，在改革过程中，上述两个板块的受益程度并不确定，后期要重视行业板块以及板块龙头的表现”。

地摊经济是本周最火爆的概念板块，张冠提醒，分析地摊经济概念的持续性，得从地摊经济本身入手。其背景总理讲的很直白，就是解决就业问题，给低收入群体提供一个自食其力的手段。从城市发展的历史往回看，地摊经济之所以最后走向消亡，根本原因在地摊分散、低效的商业模式已经不能和大型商业综合体、网购、外卖等新业态竞争。上市公司在公告中也言明，地摊经济对于上市公司的影响较小。“我更倾向于把地摊经济看作提振就业的权宜之计，随着就业形势转好，即便没有政策遏制，地摊经济规模也会逐渐缩小。总的来说，地摊经济概念给市场提供了一个跟风炒作的由头，不能成为推动指数向上的动力。”

近期热门行业消费和科技此消彼长，形成跷跷板式的博弈。张冠表示，强者恒强已经成为市场的一种信仰，机构投资者从没业绩、没成交的小盘股转移到了有“护城河”、有现金流的消费蓝筹，这是顺应市场变化的理性选择，也是消费蓝筹“一直涨”现象的原因。科技板块的逻辑则有所不同，在“国产替代”国策支持下，科技股的前景是光明的，其中不乏承担打破外国垄断重任的“民族之光”型科技企业，背靠中国庞大的市场，创新成果转化成利润的确定性强，这是科技股能够长期走强的核心逻辑。不过理性看，树不可能长到天上，支撑消费蓝筹股价的收入、现金流增速如果不及预期，调整的幅度预计不会小。

对于当前的主流投资机会，张冠认为，除了大消费、科技之外，券商可以纳入关注的领域。券商在A股行情向好背景下，利好确定性高，无论经纪业务还是投行、资管、自营都将在牛市中受益。