目前的情况由于新馆疫情的影响，各州的初选在3月份已经停止，但目前的的情况来看，今年的一个总统选举将会是唐纳德•特朗普和乔•拜登互相角逐；

抗中将会是一个长期的辩论点，并且抗中也会是美国的一个长期国策；

美国经济在2016年时情况较好，并且政策控制较为规范，而在2020年的时候，经济情况增加过快，可能出现了一定的泡沫的情况，而在疫情之后也可以看到美国经济情况恶化的非常严重，这其中可能不仅仅是新冠疫情起的作用，其本身经济结构的问题，经济下行的压力的叠加才导致本次经济出现的严重后果；

行情上来看，可以布局首场总统演讲辩论、副总统演讲辩论及大选结果日等行情。

一、美国大选时间表

预期竞选日程

目前的情况由于新馆疫情的影响，各州的初选在3月份已经停止，后续的初选是否会持续并且以何种方式持续暂时不得而知。但目前的的情况来看，今年的一个总统选举将会是唐纳德•特朗普和乔•拜登互相角逐；

从民意调查的支持率来看，特朗普的名义支持率还是比较稳定的，虽然稍微比较奥巴马在任时低，但根据目前的情况来看，在民主党青黄不接的情况下，特朗普的优势还是比较大的。

二、2016年选举回顾

第一次总统候选人电视辩论

第一次副总统候选人电视辩论

从两次辩论的情况来看，抗中抗俄都是总统候选人必然会考虑的事情，而且共和党在辩论中已经提到了要在贸易上对付中国并且从中国抽取制造业回流美国来解决美国空心化的问题。

三、2016年经济形势及社会矛盾

从整体情况来看，2016年的大选的时候经济是比较好的，整体的环境比较好且相对稳定，GDP增长率达到4%左右，扣除价格因素的影响也有2-3%，可以说整体形式向好。而在选举年，经济略有下滑，但在当时并非特别明显。

而从周期性的波动来看，经济在2011年拐头复苏后历经四年，经济的增长已经有了放缓的现象了,而这也可能是因为经济的过热而带来的短暂的放缓而已。

从个人收入及消费的情况来看，收入和消费基本处于比较正常的情况，并未在2016年见到明显的问题出现。

零售业的数据同比增加中，库存下降 ，可以说阿弥果整体的消费情况都比较好

而整体的失业率可以说已经达到了个非常低的点，可以说在奥巴马执政期间，美国的经济恢复是非常快的。

而从货币政策的情况来看，在15年的时候是处于一个宽松的货币情况的，而在2016年，联邦基准利率上升，而M2的增加也出现了拐头的迹象。这可能是美联储意识到经济有出现过热的迹象，因此逆周期调整来避免经济过热。  

财政政策的收入和支出并没有出现特别大的扩张的情况，财政赤字较小。

美国的进出口情况恢复较好但并没有持续扩大的迹象。

总结：

整体来说，16年的经济状况在奥巴马的治理下比较好，经济逐步复苏，甚至可以说美联储都要逆周期加息操作来稍微抑制一下增长。

四、2020年大选经济形式及社会矛盾

本次大选的经济情况和2016的经济情况可以说是有着本质的区别的区别，反而本次的整体的经济情况和2008年比较相识

从GDP的情况来看，美国的GDP出来在08年的时候略有下滑之外，整体的GDP增速还是比较客观的。基本保持在3-4%的增长率，但若扣除通货膨胀的因素来看，美国每年GDP增长率基本保持在1-2%，符合发达国家增长的基本规律。

而从整个的经济周期来看，美国的经济周期基本是6-8年位一个经济周期，而在特朗普上台后经济周期的一个波动被打断并且继续上行，可以看的出来，在特朗普上台后的政策来看，其实对经济是有个比较强维持作用的，但从2011至今已经有了9年的上涨时间，这样的一个繁荣可以说是比较过热的，这也是为什么美联储已经逆周期加息了那么久，经济上必然处于过热阶段，可以说即使没有本次的新冠疫情的影响，美国的经济也有可能出现问题，本次的新冠疫情可能是个引爆点。

个人的收入消费情况来看，居民收入其实是有所上升的，而这个上升可以说基本是由政府发放失业金及补贴导致的，但同时居民的消费是下降的，而且下降的比较明显，因此可以认为居民的储蓄意愿是比较大的。

所以从零售的程度来看目前美国的零售下滑是非常严重的，而零售的库春销售比在2019年初开始已经处于一个下降的通道，这和中美之间的贸易战开打有着密切的关系。

失业率创了历史的新高，可以说目前美国最大也是最头疼的问题就是失业率。产能利用率也到了比较低的位置，低于08金融危机之后。

M2的增幅创新高，目前M2在3月份及4月份达到了14.7%及27.55%的增长率。基准利率在去年7月份开始就已经停止加息的步伐了，并且随后还伴随着降息。这主要的逻辑是贸易战的影响已经影响到了实体经济并且可能引起过高的通货膨胀，而随后的经济的下降可能会带来萧条，因此停止了加息步伐。

财政支出也非常的高，但财政收入并没有明显的下滑，仅仅是放缓了。可以说财政赤字的缺口非常大。

美国的进出口目前的情况来看，受到新冠疫情的影响还是比较大的。

总结：

今年情况来看美国的经济是比较差的，而在这种经济的差可能并不仅仅是因为新冠疫情的影响，更有可能的是美国的经济本来已经到了一个虚高的点。在和中美贸易战期间，美国的零售已经有所下降，而且伴随着产能利用的下降，虽然幅度不明显。同时进出口的一个情况来看可以说已经是暂停上升了。所以，可以说美国的经济状况并没有想象中那么好，美国的经济其实在去年的7月份已经停止了一个加息的动作并且还出现了降息，这是由于中美贸易战带了的影响已经蔓延到了美国整个经济体了。而在中美贸易协定签订之后，中美之间的关系缓和可能能带来一定的经济上行压力的缓和，但是疫情的爆发直接引爆了经济发展中的炸弹，本来已经缺乏上行动力的经济在出现疫情后就是雪上加霜。所以，可以说本次疫情带来的巨大的经济影响，其实是叠加了之前经济上出现的问题而导致的。

五、2016年行情变化 - 美国

从美国16年的行情的走势来看，可以看到在特朗普被选定为共和党的候选人后，道指是有着明显的下滑的，其收益率在在未来1-2周的交易日内都是处于一个下降的，这也说明了当时市场上的看法其实对特朗普的上台后的不信任，尤其是其在经济方面的施政能力是不行任的，而在总统辩论期间的市场行情其实是比较平淡的，基本没有大的变动，而在投票前，可以看到明显的涨幅，这是由于市场的不确定性降低了。

六、2016年行情变化 - 中国

而对于A股的市场，可以看到行情在总统候选人辩论的过程中是有着明显的变化的，而在选举之后也能看到明显的收益率上升的情况。

七、行情预演

1. 根据之前的行情走势来判断，在民主党候选人出台的时候，行情变化比较明显，主要原因是民主党的对中政策比共和党的杀伤力更大，因此在希拉里当上民主党候选人后，可以看到明显的行情出现了大阴线；

而今年的大选的节奏有所该百年，今年的竞选预计是在拜登和特朗普之间竞争，所以预期上会减少很多变数，对行情影响不大。

2. 第一场，总统辩论和副总统辩论的影响和含金量是最大的，也是政策辩论最集中的两次辩论。按照美国大选的惯例，美国总统候选人都是必定会拿中国说事来吸引眼球，因此可以看到在这两次辩论中应对中国的策略可能导致的结果会拉低市场下行。

而今年的情况基本不变，中美之间矛盾的放大可能会是互相美总统候选人互相之间吸引眼球的方式，因此在辩论方面，涉及中国的言论会增多，并且对市场产生一定影响。

3. 影响最大的行情是在投票出结果的时候，可以看到在投票出结果之前，美国市场因为不确定性的减弱，道指已经提前涨起来了，而A股也因为特朗普当选而在出结果之后涨起来了；本轮大选的情况，

本次大选变数还是存在的，而特朗普当选是对中国有利的，因此市场上可以提前布局去规避或押注行情。

4. 特朗普的当选对中国是有利的，而拜登的当选对中国来说是会有一段时间的缓和期，因为其新上任所需要的磨合期。拜登的政策会和奥巴马的政策十分接近，会带领欧美国家共同围剿中国。因此，从长远来说，特朗普的连任能给中国带来更多的发展机会。

八、投资策略及建议

本次美国大选的影响对A股来说有两个节点是比较明确的，一个是辩论日，一个是大选日。在这两个事件发生的前一天，可以通过观察行情变化情况来判断市场情绪并且提前一天布局来押注结果；

不明确的事件点有在拉票过程中出现的对中言论，但这些事件的时间点不可控，所以需要长期的跟踪。