周四容易见绿，本周也不例外。其实早盘A股还是多头市场的，没想到午休过后风云突变，亚太股市集体下挫，新加坡股市盘中跌幅超过3.5%，创最近两个多月最大盘中跌幅。日本股市大跌近3%，中国香港股市下跌超过2%。

周围股市大跌，投资者没见到什么利空消息，但是全球股市的反弹已有两个多月时间，累积了不少获利盘。因此，大家本着“不立危墙之下”的考虑，做个抛股避险操作，所以，A股也跟随跳水。从行业跌幅榜来看，农林牧渔、酒店餐饮、家居用品、家用电器和食品饮料股跌幅居前，貌似消费股的热潮在降温。

逆势飘红的，是汽车、互联网、软件和工程机械。特斯拉周三涨破1000美元关口，超过丰田汽车成全球市值最高汽车公司，对A股刺激比较大。

三个月前，2月下旬，当大家意识到美股新冠肺炎疫情已经失控的时候，千点下跌是家常便饭。美股几乎每天都在跌熔断。美股指数的最低点在3月23日见到，当天标普500指数低见2191.86点，纳斯达克指数低见6631点，道琼斯指数18235点。

谁能想到，两个多月时间，美股确诊新冠肺炎人数超过200万，但是美股居然在2个多月时间涨超50%！多头不仅收复失地，而且，周三，纳指史上首次收在10000点关口之上，创盘中与收盘历史新高。

美股这么短时间可以走一个超级牛市，源于美国联邦储备委员会救市力度远远超越2008年国际金融危机时期。

为应对新冠疫情给经济带来的冲击，美联储“组合拳”包括：1、在3月3日、15日两次宣布紧急降息，利率区间降到0%至0.25%，一夜之间让美国进入“零利率时代”。2、从3月26日起，银行存款准备金率为零。银行拿到100美元存款，可以把这笔钱全部贷出去，如果这笔钱又存回银行，银行可以把它贷出第二次，第三次……理论上，准备金率为零意味着美联储向市场释放了无限流动性。

在2.2万亿美元CARES法案下，特朗普政府向年收入低于75000美元的个人发送了1200美元支票，向共同报税的年收入低于15万美元的已婚夫妇发送了2400美元。嘉信理财表示，一季度新开账户达到创纪录的609000个。股票交易应用程序Robinhood在3月份的日交易量同比增长了300%。 Envestnet Yodlee追踪了从3月初开始的美国人的消费习惯，发现年收入在35000-75000美元之间的人在收到援助支票后，股票交易量比前一周增加了90%。年收入在100000-150000美元之间的人的交易量增加了82%，而收入超过150000美元的人的股票交易频率则增加了约50%。 “证券交易”包括股票、ETF的买卖或转移401k。也就是说，美国政府历史上规模最大的抗疫刺激法案，间接为股市提供了资金来源。

美股本来就是十年牛市，新冠疫情的冲击来得太急，多头都来不及撤退，走起上升趋势来，比A股轻松。

当然，不是不是2.2万亿美元都进股市，还是有不少美国人真正消费的，比如用于账单支付、房租和房屋装修上。

对比美股，A股则是抗跌又抗涨型。

在欧美股市天天暴跌的时候，A股被视为避风港，跌幅甚微。

但是，涨起来的时候，也变成步履蹒跚。A股指数十年不变，大家都把矛头指向上证指数的编制问题。在上证指数计算公式中，银行、保险和券商的权重占大头，他们不涨，指数很难上涨。即使今年各种行业龙头都在创新高。周四有61只个股创出历史新高，包括爱尔眼科、宁德时代、长春高新、广和通等，牛股集中在医药行业，电子和消费股。

而拖后腿的大金融股常年滞涨，历史来看，没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市。所以，我相信不可能长期处于股价跌破每股净资产的状态。当前，银行(中信)指数估值仅0.73倍PB，在全球低利率甚至负利率的背景下，迟早有资金会进来发掘银行股的价值的。只是我们不知道什么时候可以启动。

最近上交所松口说，上交所将建立指数编制专家咨询机制。

假如我们把白酒指数当做主要指数，跟纳斯达克指数屡创新高也差不多嘛。或者，看半导体指数也行啊！还有非银金融，你看恒生电子(600570)，长期走牛，一点都不逊色于白酒股。还有财富趋势(688318)，4月27日才上市，周三已经摸高298元了。指南针(300803)的发行价6.25元，股价一度高见74.74元，周四收报55.19元。

但是，A股指数那么多，为什么你非得看上证指数呢？

说明在你心目中，上证指数更重要，是吗？

所以，大家寄希望于改变指数编制方法。那是不是换个指数就有牛市了？我们拭目以待。

就短期来看，2646点以来的反弹进入12周，6月1日的向上跳空缺口2852-2871点是多头的一个心病，6月30日还有10个工作日，今年牛股众多的科技股、医药股和新能源汽车股有没有套现的压力呢？如果没有新热点接棒，回补缺口也很正常。