风险逐渐平抑 随着多国进一步解除封锁限制措施,以及经济数据开始表明经济活动出现反弹迹象,市场风险逐渐平抑。在过去两周内,亚洲货币兑美元普遍升值 2% 左右,其中韩元和印尼盾的升值幅度更大,给亚洲外汇带来丰厚收益。 近期,欧洲中央银行(ECB)出台了一系列规模远超预期的经济刺激政策,其中增加了6,000 亿欧元的疫情紧急购买计划,并将计划延长至明年 6 月,这也有助于打消人们对欧洲央行是否有意愿采取更多行动的疑虑。德国和其他国家进一步的财政刺激政策也暗示着欧元将继续走强,并有助于支撑全球经济复苏步伐继续加速的预期。 尽管韩国和其他一些国家出现了零星的新病例,但迄今为止新冠肺炎疫情尚未出现第二波大规模流行的迹象,风险偏好改善使得美元普遍走弱的趋势仍在继续。最近一段时间内,巴西雷亚尔和南非兰特进一步强势上涨,一定程度上回补了今年初遭受的重大损失,新土耳其里拉也保持了相对稳定的走势。前期新兴市场(EM)资本大规模外逃的趋势开始逆转,目前流入资金又重回正值区间,这也有助于提振新兴市场的货币和股票市场。 图片来源:新交所 尽管近期中美关系再次出现紧张局势,但人民币依然一路走高 人民币涨势受中国国际收支(BoP)状况支撑。前期人民币走势疲软主要受政策倾向(为抵消关税上涨)影响,而非基本面走弱,中国外汇储备自 2018 年以来始终稳定在 3.1 万亿美元左右。随着中美紧张局势开始朝向潜在的金融和投资管制方向发展,而减少了直接针对贸易的限制(事实上,第一阶段协议仍在广泛落实中),我们预计关税不会进一步上升,这也构成了货币走弱的背景。过去几年中国由于出境旅游增长而导致日益扩大的服务业逆差今年也将大幅缩小,减少了对贸易顺差的拖累。随着流动性逐步回到疫情前的水平,并且仍未出现明显的第二波爆发趋势,中国经济有望继续率先于其他地区复苏。这将给人民币中期升值带来利差支持,我们预计人民币/美元汇率还将走高,而主要风险在于中美有一方决定放弃第一阶段协议。 This document is not an offer or solicitation to buy or sell, nor financial advice or recommendation for any investment product. This document has been published for general circulation only. It does not address the specific investment objectives, financial situation or particular needs of any person. Advice should be sought from a financial adviser regarding the suitability of any investment product before investing or adopting any investment strategies. Investment products are subject to significant investment risks, including the possible loss of the principal amount invested. Past performance of investment products is not indicative of their future performance. Each of Singapore Exchange Limited (“SGX”) and its affiliates (collectively, the “SGX Group Companies”) disclaims any and all guarantees, representations and warranties, expressed or implied, in relation to this document and shall not be responsible or liable for any loss or damage of any kind (whether direct, indirect or consequential losses or other economic loss of any kind) suffered due to any omission, error, inaccuracy, incompleteness, or otherwise, any reliance on such information. The information in this document may have been obtained via third party sources and which have not been independently verified by any SGX Group Company. The information in this document is subject to change without notice. This document shall not be reproduced, republished, uploaded, linked, posted, transmitted, adapted, copied, translated, modified, edited or otherwise displayed or distributed in any manner without SGX’s prior written consent. 本文件不是要求或招揽购买或出售,也不是任何投资产品的财务建议或建议。本文件仅出版发行。它不涉及任何人的具体投资目标,财务状况或特定需求。在投资或采用任何投资策略之前,应向财务顾问咨询任何投资产品的适用性。 投资产品将面临重大投资风险,包括投资本金损失。投资产品的过去表现并不代表其未来表现。 新加坡交易所有限公司(“新交所”)及其附属公司(统称“新交所集团公司”)不对本文件作出任何明示或暗示的保证,陈述和保证,不承担任何责任或义务任何因任何遗漏,错误,不准确,不完整或其他原因而导致的任何损失或损害(无论是直接的,间接的或间接的损失或任何其他经济损失)都受到此类信息的依赖。 本文档中的信息可能是通过第三方来源获得的,并未被任何新西兰集团公司独立核实。 本文档中的信息如有更改,恕不另行通知。未经新西兰事先书面同意,本文件不得以任何形式复制,转载,上传,链接,发布,转载,修改,复制,翻译,修改,编辑或以其他方式展示或分发。 责任编辑:李烨 |
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