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关注中美关于第一阶段协议执行情况

关注纺织下游订单情况

6月30日晚上北京时间24点，USDA将发布20/21年度新棉实播面积报告

USDA 平衡表：消费下调

USDA 平衡表调整：消费继续下调

消费大幅下调。USDA在6月报告中，继续大幅下调2019/20年度以及2020/21年度全球棉花消费，较5月预测分别下调消费量51.1万吨和44.6万吨。导致2020/21年度全球棉花期末库存上升114万吨。

中国、印度消费下调较多。其中，对印度2019/20年度以及2020/21年度消费均下调10.9万吨。对中国2019/20年度以及2020/21年度消费分别下调21.8万吨。另外USDA还分别对巴基斯坦及土耳其消费有小幅下调。

中国：纱、布库存上升，价格松动

平衡表：消费继续下调、期末库存增加

种植：新棉种植5 月底基本完成、苗情好于去年

种植进度99.9%。根据中国棉花协会5月底调查，全国棉花种植进度为99.56%，其中新疆地区全部完成；黄河流域除河南外全部完成，种植进度99.9%，长江流域完成95.26%。

作物生长状况好于去年。据中国棉花协会调查，全国大部分棉区光热充足、墒情良好有利于棉花生长。整体苗情生长速度快于去年，病虫害较轻，苗情较好比例比去年同期高三成。

天气：新疆棉花现蕾比例继续增加、气温回升利棉苗生长

新疆棉花处于现蕾期。近期全疆大部分地区棉花已现蕾，东疆部分地区已开花，黄河流域、长江流域棉花大部处于第三真叶至第五真叶期，部分进入现蕾期。近期新疆北部气温偏低1～4亷。但预计本周气温将有回升，整体光照正常偏多、气温偏高。有利于棉花作物生长。

新疆棉花企业销售进度86% ，但销售环比放缓

新疆棉花企业销售进度为86.6%。根据国家棉花监测系统的抽样数据，截至6月12日，全国棉花企业销售进度达到85%，同比增加14.4个百分点。新疆棉花企业销售进度达到86.6%，同比增加18个百分点。但销售量连续第四周有所放缓。

仓单。截至6月15日，郑棉仓单22714张（约90.9万吨），较6月4日减少513张（2.1万吨），注销速度放缓。仓单有效预报量2816张，较6月4日减少567张（约2.3万吨）。

工商库存—— 环比下降52 万吨

工商库存环比下降52万吨。据中国棉花信息网统计，截止5月底，全国工商库存（工业库存+商业库存）累计为445万吨，同比增加21万吨，环比下降52万吨。

工业库存。其中工业库存为68万吨，环比增加1万吨，同比下降7万吨。

商业库存。商业库存377万吨，环比下降52万吨，同比增加29万吨。商业库存环比下降主要有两个原因：1）纺织消费自然消耗量；2）部分交储的新疆棉到5月份才陆续送到库。

从商业库存结构看，商业库存压力主要在内地。新疆区内商业库存217万吨，同比减少30万吨，环比减少70万吨，新疆棉库存下降迅速与疆棉出疆提速有关。内地商业库存133万吨，同比增加52万吨，环比增加19万吨。为最近五年最高水平。保税区库存28万吨，环比减少1万吨，同比增加7万吨。

进口：港口库存略下降，美棉相对走势偏强

张家港保税区：库存小幅下降。截止6月15日，张家港保税区整体棉花库存小幅下降，保税棉及非保税棉合计达到97225吨，较上周下降829吨。总库存量连续两周下降。

其他产地相对美棉继续走弱。近期进口棉报价普遍上调。M级折1%关税成本上升至12000元/吨以上。但其他产地相对美棉走势整体偏弱，基差下跌较快。

港口库存压力仍存。近期进口棉市场关注低价、性价比高的货源。整体出库速度较慢，港口库存压力仍较大。

棉纺市场：订单无起色，纱布库存上升、价格松动

截止6月12日，订单仍无起色，纱线坯布成品库存上升、价格出现松动。 

染厂订单订单仍不足，除医护面料外其他均不理想。

全棉坯布出货继续转弱，开机率多有下调，织厂反馈走货成交明显转弱，价格出现松动。织厂维持随用随买操作。

棉纱品种继续走淡，走货速度尚可，纺企库存水平提升。分品种看，除了普梳纱常规产品走货尚可，其他产品如气流纺低支纱、精梳纱、高支纱均有让价去库存动作。未来不排除纺企减产现象增加可能。原料端，由于棉价回落，纺企定价成交略有好转，但大量采购意愿仍不强。 

纺织服装出口：口罩、防护服10-20倍增长，其他产品下降20%~35%

据海关最新数据，1-5月份中国出口纺织品服装979.65亿美元，同比下降2%。与1-4月份相比，降幅收窄

5月环比增38.4%。其中5月份纺织服装出口295.54亿美元，同比增24.03%，环比增38.4%。其中纺织品同比增77%，服装同比减少26.9%，环比增32%。

1-5月纺织品出口增21.3%，口罩贡献大。但参考4月份口罩出口约占全部纺织品出口总额的1/3左右。除口罩之外的纺织品出口普遍有20~30%的下降。5月整体数据有好转，但多依赖口罩及防护服的增长。

1-5月服装出口下降22.8%。 

棉制纺织品服装出口普遍下降25~35%，降幅均大于同类产品。

进口纱报价稳定，进口纱港口库存下降速度放缓

进口纱下游开机率出现下降、港口库存棉纱下降速度放缓。

听闻5月中旬有进口纱贸易商集中订货，预计将在6月底~7月初到港。

近期人民币汇率升值，导致进口纱成本下降、理论进口利润上升。

基差偏弱，内外棉价差仍偏小

持仓：9 月持续高持仓量、前20 席位净空持仓集中

9月持仓仍在高位，未出现季节性回落。

棉花前20位持仓，净空持仓集中且数量较大，净多持仓相对分散。

美国：出口签约装运双增、得州旱情加剧

美国：新棉种植89% ，落后于五年均值

美棉种植进度89%：截至6月14日，新年度美棉种植进度89%，落后于五年均值91%，略高于上年同期85%。现蕾率16%，持平于五年均值。生长优良率43%，较上周持平，低于均值水平。

中南棉区种植进度仍然缓慢。中南棉区密苏里州进度落后，西南棉区俄克拉荷马州种植缓慢，远低于均值水平。

得州种植进度快于去年。得州种植进度87%，落后于五年均值88%，快于上年同期的81%。

天气：得州干旱加剧

中南棉区恢复晴朗、得州炎热干燥天气为主。中南棉区天气转晴，但预计6月底一周东南及中南棉区仍有降雨。得州西部地区延续炎热干燥天气。天气状况使得州西部干旱加剧。

美棉出口：中国近7 周签约41.6 万吨，装运提升

美棉出口签约完成120%，装运完成83.6%：截至6月4日一周，美国累计出口签约2019/20年度棉花392.05万吨，出口签约完成年度目标的120%。累计出口装运273万吨，完成年度目标的83.6%，同比增4.5个百分点，装运略有提速。美国当周还出口签约2020/21年度棉花4.39万吨，累计签约69.4万吨，约占预期出口目标的20%。

中国近七周新增签约41.6万吨。中国当周签约19/20年度棉花4.77万吨，签约20/21年度棉花3.67万吨。中国近七周净签约19/20年度美棉28.8万吨，净签约20/21年度美棉12.8万吨，合计约41.6万吨。

美国：LDP 补贴减少，美棉相对其他产地继续走强

CCC库存量。截至6月8日，CCC库存量为59.4万吨，较前一周减少3万吨。

LDP补贴减少。当周AWP价格为49.6美分/磅，继续低于52美分/磅的贷款基准价格。6月12日~6月18日一周，适用的LDP补贴为2.4美分/磅，较前一周减少1.28美分/磅。近期美棉41-4-34现货在54-56美分/磅附近，美棉现货基差偏强。

美国：ICE 期棉仓单量继续增加

ICE期棉仓单增加，但仍偏低。截至6月16日，ICE期棉仓单数量为7010吨，较6月1日增加4989吨。但ICE期棉仓单量相比较往年同期仍偏低。

ICE期棉非商业净多占比继续增加。

印度：CCI 销售价格继续下调

印度：新冠疫情仍在上升期，每日病死人数明显增加

截止6月17日，印度累计确诊病例达到35.4万例。其中马邦11.3万例、泰米尔纳德邦达到4.8万例，古吉拉特邦2.4万例，新德里4.5万例。

印度新冠死亡人数上升。截至6月17日下午，印度累计检测样本约608万个，其中检测呈阳性数量约35.4万例，累计阳性比例达到5.8%以上，阳性比例在上升。目前印度日检测数量提高至16万例左右，阳性比例上升至7~10%，日新增确诊病例在1~1.1万例。日新增死亡病例明显增加，累计病亡人数在1.2万人左右。

印度CCI 调整销售基价和折扣，销售价格继续下降3~5 美分/ 磅

印度国内现货稳中略涨，期货大跌。截止6月16日，印度国内S-6轧花厂提货价在33150卢比/坎地，折55.55美分/磅，较6月上旬略涨，旁遮普J-34报3690卢比/莫恩德，折58.90卢比/坎地。印度MCX期棉大幅下挫，主力6月合约在16050卢比/包（折33575卢比/坎地）。

印度CCI新销售政策利空全球棉市。根据印度棉花公司（CCI）的公告。6月15日-30日，大幅下调销售基价10500~10900卢比/坎地，并继续实行量大从优的打折策略，最高折扣为1200卢比/坎地。与6月上半月相比，销售价格下降约1700~2700卢比/坎地（3~5美分/磅）。长度为30mm的印度棉价格在35300~36200卢比/坎地，约折59~61美分/磅，CCI销售价格或比市场价格更优竞争优势，有利于CCI库存的消化。此举有利于增加印度棉国际竞争力，但利空全球市场。

西南季风：推进速度快于均值7~10 天，目前已至古吉拉特邦

从目前降雨情况看，中部地区（马邦、古邦、中央邦）降雨较充沛，其他区域降水不及均值水平。

印度新棉种植进度为16% ，进度快于去年

印度新棉已播种189.1万公顷。截止6月12日，印度已播种新棉189.1万公顷，约为历史均值的16%。已播种面积比去年同期增23%，比历史均值同期增17%。

北部棉区种植面积明显超去年及均值。分区域看，目前北部棉区已播种面积明显高于去年及均值水平。其中哈里亚纳邦同比增6%，旁遮普邦同比增22%，拉贾斯坦邦同比增50%。除拉贾斯坦邦邦外，北部其他两个邦已播种面积均达到历史五年最高水平。

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