2020年06月19日宏源棉花早评：窄幅震荡，仍可以逢低建多单

资讯要点：

1. 阿克苏地区750万亩棉花已全部进入蕾期，从监测结果来看，各地陆地棉生育进程已赶超历年平均水平。其中株高、株高日增长量、主茎真叶数、单株蕾数和果枝数明显高于去年，略高于历年同期均值，尤其是株高和主茎真叶数较历年同期增幅明显。

2. 美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示：截至6月11日当周，美国2019-20年度棉花出口净销售97,600包，2020-21年度棉花出口净销售148,400包。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格12285（+40）元/吨，328棉价格12983（+33）元/吨，527棉价格11168（+25）元/吨；137长绒棉价格指数19800(+200)元/吨，236长绒棉价格指数18400（+100）元/吨；棉花均价12002（+2）元/吨，棉粕均价2901(0)元/吨，棉籽均价2434(0)元/吨，三级棉油均价5550(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北3128B报价11930（-50），4128B报价11600(+100）；山东3128B报价11965（+35），4128B报价11500（-50）；江苏3128B报价12000（+25），4128B报价11600（+50）。　

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于11880，上涨0.13%；2101合约收于12395,上涨0.08%；ICE期棉收于59.34美分，下跌0.66%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为-36（-100）国内C32S与印度C32S现货价差130（-10)，国内与印度JC32S内外价差320（0），国内C21S与巴基斯坦内外价差520（0）。

小结：

洲际交易所（ICE）棉花周四小幅下跌。

国内棉花处于窄幅整理之中，难以摆脱。全球新冠状病毒疫情持续时间超出市场预期，美国也很可能存在2次爆发风险，因此棉花上涨受阻。但笔者认为不会再出现第二次疫情比第一次更糟糕情况，因此内外盘棉花在短暂的下跌，将会形成价格低点，国内CF2009在11700元将会是很好的建多点。操作上，暂时观望，等待做多。