一、调研背景

湖南是我国重要的生猪养殖大省。近几年来湖南省生猪存栏出栏量均排在前列，并且湖南省联通我国南北方，是生猪调运重要枢纽区域。同时湖南作为受非洲猪瘟影响严重的省份，其省内复产和补栏情况颇受市场关注。近期供需博弈异常激烈，猪价大幅回落，大猪滞销，养殖企业是否调整出栏计划？后续猪价如何走势？我们本次专门对湖南地区的养猪链条上的规模化企业做个全面调研，以求探索复养真相。

二、调研小结：

1）、湖南地区复养较晚，普遍在今年3-4月份开始，因此现在仍有明显的三元母猪留种转能繁母猪的情况。

2）、屠宰场大多处于亏损状态，主要是高肉价抑制下游消费，导致屠宰场产能利用率较低，不能覆盖固定成本。

3）、三季度湖南地区生猪出栏受制于补栏周期影响，有一定程度断档，预计三季度生猪价格保持强势。

4）、四季度湖南地区生猪价格受供应集中释放和消费需求影响，有一定下行压力。风险点在于未来非洲猪瘟复发情况。

5）、非洲猪瘟迫使行业整合加速，中小散养户退出生猪养殖市场，集团化养殖占比大幅提升。代养模式是中小散户当下的主要选择。

6）、猪饲料的结构性显示了市场生猪存栏仍处恢复中，母猪料用量增加可推算今年四季度湖南省内生猪有集中出栏的趋势。

三、调研纪要：

调研时间：6月16日

调研地点：长沙地区

调研对象：屠宰企业

该企业投产于2011年，日屠宰产能在3000头左右，非洲猪瘟疫情前，日屠宰量在2300头左右。去年下半年非洲猪瘟在湖南省内发生以来，日屠宰量急剧下降，目前日屠宰600-700头左右。按目前盈利水平计算，日屠宰量须达到1200-1500头方可达到盈亏平衡。目前屠宰的生猪公猪占比仍然达到80%，侧面反映出市场留种母猪现象仍然较多，正常时候公母比例应为1：1。屠宰生猪的体重也由非洲猪瘟前的110公斤涨到了目前的130公斤以上。

企业拥有冷库库容4000吨，目前自有冻品库存2000吨，一部分是进口冻肉，还有部分自宰留存的。下游销售渠道主要以商超和批发市场为主，二者比例大概在3：7。目前屠宰场根据下游需求来核定屠宰量，新冠疫情和高猪价对于消费有明显影响，预计目前消费下降30%左右。

对于后市猪价，看好三季度价格，目前当地生猪价格在17.5元/斤。对于四季度价格要关注消费的恢复，因为四季度生猪出栏量预计将会有大幅提升，传统消费旺季的需求与供应的平衡，决定四季度猪肉价格走势。

生猪采购跟猪贩子采购为主，账期一般在5-7天左右。本地养殖企业猪价较高，以销往华南为主，屠宰企业以调进的北方猪作为补充。消费市场以外省白条肉流入作为补充，正常情况时湖南省是猪肉流出省份。

调研时间：6月16日

调研地点：长沙地区

调研对象：养殖企业

据该企业介绍，2019年4月份湖南地区开始发生非洲猪瘟，6月份大面积传播，7-9月份时疫情高峰期，90%的猪场都发生了猪瘟。跨省份调运可能是非洲猪瘟大范围传播的主要原因，造成产能损失70-80%。

公司2018年原有存栏10万头，疫情影响最重的时候，存栏仅剩3万头，现存栏6万头，但母猪仅有3700多头，市场上对于母猪的需求仍然较大，采购仔猪中母猪比例很低。公司3月份开始复养，由于买不到二元母猪，以外购7公斤的仔猪作为补充，价格在1600-1650元/头。市场中的二元母猪（50公斤）价格要在5000元以上，并且市场供应较少，因此三元母猪是市场上复养主要的繁育母猪来源，价格要在三元育肥猪的基础上加500元，100-120公斤的三元母猪价格在5500元以上。该企业已经准备了9000头二元母猪，在后期可作为能繁母猪补充，届时对于外购仔猪的需求将大大降低。目前采购的仔猪养到260斤出栏，前段时间养到300斤左右出栏，按260斤体重计算，外购仔猪养殖成本在25元/公斤左右。现在生猪价格较上年末下降明显，每头猪的利润400-500元，远低于上年高价时的4000元/头的利润。按照目前的养殖进度，预计8月份后有育肥猪集中出栏。

周边散户受到非洲猪瘟疫情和2018年环保政策影响，退出养殖市场的不占少数。剩下的目前多以为集团代养模式为主，代养费为300元/头。正常情况下，三元母猪的产仔效率在8-9头/窝，但是养殖其仔猪成本较二元母猪下的仔猪成本高100元/头左右，原因在于料肉转换率稍低。

目前公司加强防护，对于栏舍加固加防蚊网，专人值班看守。另外目前的养殖密度较小，也是非洲猪瘟得到一定控制的原因。但后期随着养殖密度增加，需要严格有效地管理才能减少猪瘟的发生。

调研时间：6月16日

调研地点：长沙地区

调研对象：屠宰企业

该企业主要采购集团生猪作为屠宰对象，目前屠宰的生猪体重在120-140公斤。但屠宰量从非洲猪瘟疫情前的2000头/日，降至100头/日的水平。按目前盈利水平，日屠宰量需达到800-1000头方可保持盈亏平衡。从去年11月份起，其屠宰的生猪公母比例是8：2，市场上留存母猪仍然不少。其冻品库存有750吨，另有国储拍卖冻肉900吨。

另外，其集团有养殖板块，1季度出栏10万头，预计今年4季度出栏可达60万头，全年出栏预计为120万头，超过2018年80万头的出栏水平。因此其较为乐观，认为今年年底，湖南生猪存栏可恢复正常水平。对于市场上采购120公斤，做二次育肥的情况，认为需要配合合适的价格和时机，才能赚利润，风险在加大。

调研时间：6月17日

调研地点：长沙地区

调研对象：饲料养殖企业

该企业在非洲猪瘟前开始布局饲料养殖产业链一体化经营。非洲猪瘟疫情的爆发，加速了集团的整合，生猪养殖发展提速，2019年年出栏生猪200万头，今年预计出栏量将达到500万头。按目前的销售计划看，可以完成出栏计划。5月份湖南地区生猪出栏销售2万头左右，全年计划出栏量18万头，今年生猪出栏体重在300斤左右，出栏公母比例为8：2，一方面是采购仔猪时，公猪比例就较高；另一方面，公司也会自留三元母猪，作为能繁后备母猪。销售的育肥猪中，销往两广地区的比例过半，毛猪价差在0.8元/斤以上，即可考虑卖到华南地区。

目前公司湖南地区还不具备生猪自繁自养的能力。湖南地区在建母猪场4个，后期逐渐过渡到自繁自养模式。预计下半年随着出栏量的增加，出栏体重会有所下降。而三季度倒推上年12月份补栏效果不好，市场面临一定的断档期，猪价保持强势。

调研时间：6月17日

调研地点：长沙地区

调研对象：养殖企业

据该企业介绍，2018年非洲猪瘟前，集团湖南公司母猪存栏2万头，非洲猪瘟企业防范效果较好，损失率在5%左右。后续公司提前布局，通过种猪场提前订购二元母猪，集中补充时间是2019年10月份，50公斤能繁母猪价格5500元左右。加上留种一些三元母猪，目前公司共有母猪15万头，二元三元占比各半。目前公司有在建母猪场规模40万头，未来要达到全部生猪自繁自养的目标。当下自繁自养的毛猪成本在6.7元/斤，外购仔猪育肥的成本在13-14元/斤。三元母猪的PSY在20-21头左右，较二元母猪PSY低5头左右。此外，二元母猪的淘汰率在35%左右，三元母猪淘汰率要超过50%。公司今年计划出栏量达到100万头，上年是30万头，目前出栏体重在280-300斤/头。湖南地区生猪出栏销往华南地区和长三角地区比例不少，具体比例受季节性影响。例如，夏天省内消费较低，外销比例会加大；而年末省内有制作腊肉需求，外销比例自然降低。

非洲猪瘟对湖南省生猪行业的影响较大，产能下降超过6成，散养户的损失率更高，或在9成，基本退出养殖市场。后期行业整合，规模养殖企业的生猪产能占比或将达到70%，过去散养户的占比超过8成。公司非瘟前生猪存栏在18万头左右，非瘟造成5万头的损失，目前通过恢复养殖，存栏达到40万头的水平，其中外购仔猪8万头。目前还是比较担心三季度非洲猪瘟疫情复发，因为上年湖南地区就是3季度大面积发生了非洲猪瘟。

湖南地区普遍在春节后大量补栏复养，但散户受制于资金的压力以及栏舍条件的不足，不敢复养。而是通过为集团企业代养的模式参与生猪养殖，目前代养费用350元/头。对于公司来说，还选择1000头以上母猪饲养能力的母猪场作为租用场地，通过公司标准的栏舍改造后，进场饲养。以1000头母猪场为例，年租金在130万元，一般还需要150万元左右的猪场改造费。

按照公司上年年末开始补栏计算，今年年底产能或将集中释放。加上新冠疫情对于消费的影响，预计四季度猪肉价格将出现回落。若生猪价格回落到10元/斤，肉价17元/斤左右，消费能出现明显好转。当前价格下，消费预计减少超过3成。当前三季度，湖南生猪处于断档期，前期大猪集中出栏以及近期进口食品的安全性，都会是近期猪价保持强势。

调研时间：6月18日

调研地点：常德地区

调研对象：屠宰企业

该屠宰场在2018年前以代宰业务为主，现独立承包屠宰业务。场内车间员工21人，业务人员20人。屠宰设计产能1000-1200头，每小时可屠宰120-150头生猪。在非洲猪瘟疫情前，日均屠宰400-500头左右，年底屠宰量增加到700-800头，现在受猪瘟影响，自今年起，日屠宰量降至200-300头。每头猪屠宰成本70元左右，按当下生猪和猪肉价格计算（生猪18元/斤，猪肉21元/斤，去头出肉率81%），屠宰一头生猪亏损100元左右。此外该场仍承接代宰业务，代宰费由非瘟前的30元涨至40元，但可保留小肠等副产品，价值约50元，因此代宰业务仍有微利。常德地区屠宰生猪体重始终在140-150公斤。

目前上游生猪采购基本以大集团养殖场为主，占比超过70%。非洲猪瘟前，多以向散养户采购为主，占比近8成。非洲猪瘟发生后，散养户复养情况仍不乐观，但集团化养殖规模极速扩大。屠宰的公母比例在8：2左右，市场留种三元母猪情况仍然存在。此外，当前屠宰的生猪以外省点对点调运的为主，占到70%左右，东北地区调研生猪的综合成本折到毛猪上约在1.6元/斤。以吉林地区为例，运输时间30小时，掉重13-14斤，生猪调运也是微利，如果遇到死猪情况，则可能造成亏损。

非洲猪瘟疫情前，当地育肥猪年出栏在150-200万头左右，预计今年出栏量在60-80万头的水平。由于复养时间较晚，目前当地存栏恢复至疫情前40-50%的水平，并且由于缺少母猪，多以采购仔猪来复养。现在预计能繁母猪4万头，为疫情前40%水平，较猪瘟最严重时候，增加一倍。

常德地区是湖南猪价低价区，主要是当地生猪供应商不太愿意调运生猪去外省。并且常德地区以热鲜肉消费为主，新冠疫情对于消费的影响并不直接。高猪价是抑制消费的主要原因，过去日消费2400头，现在仅有1500头左右。近期面对猪肉供应减量，市场价格明显上涨，毛猪均价达到18元/斤，消费恢复之路依旧遥远。下半年预计毛猪价格在16-18元/斤间波动。

目前非洲猪瘟无特效药，基本靠猪自身的抵抗力和一些防控措施。生猪入场要及时检查，宰前再次检查。当前该地区基本无复发现象，未来几个月要重点关注。

调研时间：6月19日

调研地点：长沙地区

调研对象：饲料企业

该饲料厂主要在两湖地区经营猪料生产。饲料产能800万吨，2019年年产量250万吨，预计今年生产量持平。每年4-10月份饲料销售较为平稳，10-2月份是消费高峰期。非洲猪瘟前98%是猪饲料，今年改增做禽料，市场辐射区域湖南和两广。目前湖南周边饲料厂都在转型做禽料和水产料，其自己工厂在转禽料时遇到很多问题，比如更改生产线，服务体系，最难的是开发禽料终端市场，因原有禽料市场客户忠诚度较高。

非洲猪瘟去年4月在湖北地区发生，7－8月最严重，8月开始饲料销量下降60%。从猪瘟以后，猪饲料总量销售确实在下降，但是分料型看：保育料品质在提高，销售也在增加，母猪料从今年5－6月开始增加明显（认为目前销售恢复到疫情前的80%），大猪料在减少明显。由于猪价高涨，外购仔猪育肥成本在12元/斤，自繁自养育肥猪成本更低，因此市场中存在小猪料直接喂至出栏的情况，可以缩短出栏时间。

饲料配方中，豆粕占比10%左右，玉米占比55-60%，目前玉米价格高涨，稻谷和小麦都是潜在的替代品。小麦价格高出玉米价格200元以内，稻谷价格低于玉米价格400元以上，目前都可以从价格上优于玉米。而当地小麦近年来质量提升较快，蛋白含量从8%提升至12%，进一步显现出优于玉米的性价比。当前企业玉米库存20-30天左右，其相关负责人认为，目前玉米价格过高，企业采用随采随用策略，不会增加库存赌后市，未来代替及早熟玉米均可满足其生产需求。豆粕库存在10天左右，下游油厂豆粕供应充足，作为饲料厂也不急于提货。植物油在猪料中占比1.5%左右，肉禽料中占比可超过7%，月消耗量在1200-1500吨。

对于后市看法，认为四季度生猪会有集中出栏，因此按猪周期推算，7-8月份开始，饲料消费将明显增加。预计到今年年底，湖南省生猪存栏恢复至疫情前8成左右。